暗号資産（仮想通貨）の流動性とは？基本まとめ

暗号資産（仮想通貨）市場への関心が高まる中、「流動性」という言葉を耳にする機会が増えてきました。流動性は、市場の健全性や取引のしやすさを測る上で非常に重要な指標であり、投資家にとっては避けて通れない概念です。本稿では、暗号資産における流動性の意味、その重要性、流動性を測る指標、そして流動性を高めるための方法について、詳細に解説します。

1. 流動性とは何か？

流動性とは、ある資産を容易に現金化できる度合いを指します。具体的には、市場において、その資産を売買する際に、価格に大きな影響を与えずに、希望する数量を迅速に取引できる能力のことです。流動性が高い資産は、買い手と売り手が豊富に存在し、取引が活発に行われるため、希望する価格で売買しやすいという特徴があります。逆に、流動性が低い資産は、買い手や売り手が少なく、取引が成立するまでに時間がかかったり、希望する価格で売買できない可能性があります。

暗号資産市場における流動性は、特に重要です。なぜなら、暗号資産市場は、株式市場などの伝統的な金融市場と比較して、まだ歴史が浅く、市場規模も小さいため、流動性が低い暗号資産も多く存在するからです。流動性の低い暗号資産に投資する場合、価格変動リスクが高まるだけでなく、売買が困難になる可能性もあります。

2. 暗号資産における流動性の重要性

暗号資産市場において、流動性が重要である理由はいくつかあります。

• 価格の安定性: 流動性が高い暗号資産は、大量の売り買いがあっても価格が大きく変動しにくい傾向があります。これは、買い手と売り手が豊富に存在するため、需要と供給のバランスが保たれやすいためです。
• 取引の容易性: 流動性が高い暗号資産は、希望する価格で迅速に売買することができます。これは、取引所において、常に買い手と売り手が存在するためです。
• 市場の健全性: 流動性が高い暗号資産市場は、価格操作などの不正行為が行われにくい傾向があります。これは、大量の取引が行われるため、一部の投資家が価格を操作することが難しいためです。
• 投資家の参入障壁の低減: 流動性が高い暗号資産は、投資家にとって参入障壁が低いと言えます。なぜなら、流動性が高ければ、少額からでも容易に取引に参加できるからです。

3. 暗号資産の流動性を測る指標

暗号資産の流動性を測るためには、いくつかの指標を用いることができます。

3.1 取引量

取引量とは、一定期間内に取引された暗号資産の総量を指します。取引量が多いほど、市場の活発さを示し、流動性が高いと考えられます。ただし、取引量だけでは流動性を正確に測ることはできません。なぜなら、取引量には、ダミー取引や自己売買などが含まれる可能性があるからです。

3.2 板厚（Order Book Depth）

板厚とは、特定の価格帯における買い注文と売り注文の量を指します。板厚が厚いほど、大量の注文を吸収できるため、流動性が高いと考えられます。板厚は、取引所の注文板を確認することで把握することができます。

3.3 スプレッド

スプレッドとは、買い注文の最高価格と売り注文の最低価格の差を指します。スプレッドが狭いほど、取引コストが低く、流動性が高いと考えられます。スプレッドは、取引所の注文板を確認することで把握することができます。

3.4 AMM（Automated Market Maker）のTVL（Total Value Locked）

AMMは、分散型取引所（DEX）で用いられる自動マーケットメーカーのことで、流動性プールの価値総額をTVLと呼びます。TVLが高いほど、AMMに預けられている資産が多く、流動性が高いと考えられます。

3.5 換流比率

換流比率とは、時価総額に対する24時間の取引量の割合を示す指標です。換流比率が高いほど、市場の活発さを示し、流動性が高いと考えられます。ただし、換流比率が高いからといって、必ずしも流動性が高いとは限りません。なぜなら、換流比率は、市場の規模やボラティリティによって変動するためです。

4. 暗号資産の流動性を高める方法

暗号資産の流動性を高めるためには、いくつかの方法があります。

4.1 取引所の利用

流動性の高い取引所を利用することで、暗号資産の売買を容易にすることができます。流動性の高い取引所は、取引量が多く、板厚が厚く、スプレッドが狭いという特徴があります。

4.2 AMMへの流動性提供

AMMに流動性を提供することで、取引手数料を得ながら、暗号資産の流動性を高めることができます。ただし、AMMへの流動性提供には、インパーマネントロス（一時的損失）のリスクが伴うため、注意が必要です。

4.3 マーケットメイキング

マーケットメイキングとは、常に買い注文と売り注文を提示することで、市場に流動性を提供する行為です。マーケットメイキングを行うことで、取引手数料を得ながら、暗号資産の流動性を高めることができます。ただし、マーケットメイキングには、高度な知識と経験が必要となります。

4.4 コミュニティの活性化

暗号資産のコミュニティを活性化することで、暗号資産への関心を高め、取引量を増やすことができます。コミュニティの活性化には、SNSでの情報発信やイベントの開催などが有効です。

4.5 新規プロジェクトへの投資

流動性の低い新規プロジェクトに投資することで、プロジェクトの成長を支援し、暗号資産の流動性を高めることができます。ただし、新規プロジェクトへの投資には、高いリスクが伴うため、十分な調査が必要です。

5. 流動性リスク

暗号資産市場における流動性リスクとは、希望する価格で迅速に暗号資産を売買できないリスクのことです。流動性が低い暗号資産に投資する場合、流動性リスクが高まります。流動性リスクを回避するためには、流動性の高い暗号資産に投資したり、取引量を多くする取引所を利用したりすることが有効です。

まとめ

暗号資産の流動性は、市場の健全性や取引のしやすさを測る上で非常に重要な指標です。流動性が高い暗号資産は、価格が安定しやすく、取引が容易であり、市場の健全性も高まります。暗号資産に投資する際には、流動性を十分に考慮し、リスクを理解した上で投資判断を行うことが重要です。本稿で解説した指標や方法を参考に、暗号資産の流動性を適切に評価し、安全な投資を行いましょう。