テザー(USDT）関係法令が変わる！最新情報まとめ

テザー（USDT）は、米ドルとペッグされたとされる暗号資産であり、暗号資産市場において重要な役割を果たしています。しかし、その法的地位や規制は、世界各国で変化しており、日本においても例外ではありません。本稿では、テザーに関する最新の法令動向を詳細にまとめ、今後の展望について考察します。

1. テザー(USDT)の概要と法的課題

テザー（USDT）は、2015年に設立されたテザーリミテッド社によって発行される暗号資産です。その特徴は、1USDTが常に1米ドル相当の価値を維持するように設計されている点です。このペッグを維持するために、テザーリミテッド社は米ドル建ての準備資産を保有していると主張しています。しかし、その準備資産の内容や透明性については、これまで多くの議論を呼んできました。

テザーの法的課題は、主に以下の点に集約されます。

• 法的性質の不明確さ: テザーは、通貨、商品、証券など、どのカテゴリーに分類されるのかが明確ではありません。
• 準備資産の透明性の欠如: テザーリミテッド社が保有する準備資産の内容が十分に公開されていません。
• 規制の不確実性: テザーに対する規制は、国や地域によって異なり、その適用範囲や解釈が曖昧です。

2. 日本におけるテザー(USDT)の法的規制

日本においては、テザーは「資金決済に関する法律」に基づいて規制されています。具体的には、テザーを発行・販売する事業者は、同法に基づく登録を受ける必要があります。しかし、テザーリミテッド社は、日本国内で登録を行っていません。そのため、日本国内でテザーを取り扱う暗号資産交換業者は、テザーの取り扱いに関して、より慎重な姿勢を取らざるを得ません。

2023年6月1日に施行された改正資金決済法では、ステーブルコインに関する規制が強化されました。この改正により、ステーブルコインの発行者は、以下の要件を満たす必要があります。

• 発行者の登録: 金融庁への登録が必須となります。
• 準備資産の管理: 準備資産は、信託銀行等に信託する必要があります。
• 償還義務: ステーブルコインの保有者に対して、いつでも償還する義務を負います。
• 情報開示: 準備資産の内容や償還状況などを定期的に開示する必要があります。

これらの要件は、テザーリミテッド社にとっては大きなハードルとなる可能性があります。改正資金決済法に対応するためには、テザーリミテッド社は、日本国内で登録を行い、準備資産の管理体制を強化する必要があります。

3. 世界各国のテザー(USDT)規制動向

テザーに対する規制は、世界各国で異なるアプローチが取られています。

3.1. アメリカ

アメリカでは、テザーリミテッド社がニューヨーク州の金融サービス局（NYDFS）の監督下に置かれています。NYDFSは、テザーリミテッド社に対して、準備資産の透明性向上や監査の実施を求めています。また、一部の州では、テザーの販売に対して規制を導入しています。

3.2. ヨーロッパ

ヨーロッパでは、MiCA（Markets in Crypto-Assets）と呼ばれる暗号資産市場に関する包括的な規制が導入される予定です。MiCAは、ステーブルコインの発行者に対して、厳しい要件を課しており、テザーリミテッド社もMiCAに対応する必要が生じるでしょう。

3.3. その他の国

中国では、暗号資産取引が全面的に禁止されており、テザーの利用も制限されています。シンガポールでは、暗号資産サービスプロバイダーに対する規制が強化されており、テザーの取り扱いも規制の対象となります。その他の国々においても、テザーに対する規制の検討が進められています。

4. テザー(USDT)の将来展望

テザーの将来展望は、今後の規制動向に大きく左右されます。改正資金決済法やMiCAなどの規制が施行されれば、テザーリミテッド社は、より厳格な規制の下で事業を行う必要が生じるでしょう。その結果、テザーの透明性や信頼性が向上する可能性があります。しかし、規制への対応が遅れる場合、テザーの利用が制限されたり、市場から排除されたりする可能性も否定できません。

テザーの代替となるステーブルコインも登場しており、競争が激化しています。例えば、Circle社が発行するUSD Coin（USDC）は、テザーよりも透明性が高く、規制にも積極的に対応していると評価されています。USDCなどの代替ステーブルコインの台頭は、テザーの市場シェアを脅かす可能性があります。

また、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発も進められています。CBDCが普及すれば、ステーブルコインの必要性が低下する可能性があります。しかし、CBDCの開発には、技術的な課題やプライバシーの問題など、多くの課題が残されています。

5. 日本におけるテザー(USDT)の取り扱いに関する注意点

日本国内でテザーを取り扱う際には、以下の点に注意する必要があります。

• 暗号資産交換業者の選択: テザーを取り扱う暗号資産交換業者は、資金決済法に基づく登録を受けている業者を選びましょう。
• リスクの理解: テザーは、価格変動リスクや流動性リスクなどのリスクを伴います。これらのリスクを十分に理解した上で、取引を行いましょう。
• 情報収集: テザーに関する最新の情報を収集し、常に状況を把握するように努めましょう。

6. まとめ

テザー（USDT）は、暗号資産市場において重要な役割を果たしていますが、その法的地位や規制は、世界各国で変化しています。日本においても、改正資金決済法により、ステーブルコインに関する規制が強化されました。テザーリミテッド社は、これらの規制に対応するため、日本国内で登録を行い、準備資産の管理体制を強化する必要があります。今後のテザーの将来展望は、規制動向や代替ステーブルコインの台頭、CBDCの開発など、様々な要因によって左右されます。日本国内でテザーを取り扱う際には、リスクを理解し、適切な情報収集を行うことが重要です。テザーを取り巻く環境は常に変化しており、最新の情報を把握し、慎重な判断を行うことが求められます。