Kamino Finance（KMNO）とは？
プロジェクトおよびトークン分析
プロジェクトの起源
Kaminoは、Solanaブロックチェーン上で展開されたHubble Protocolから派生したプロジェクトです。Hubbleは、ガバナンストークン「HBB」と過剰担保型の合成ドル「USDH」という2つの主要トークンを導入したことで知られています。Kaminoは公式な資金調達ラウンドを発表していませんが、前身であるHubbleは2021年から2022年にかけて1,800万ドル以上の資金を調達しました。
このHubbleの技術基盤の上に構築されたKaminoは、SolanaにおけるDeFi分野で急速に注目を集め、現在ではSolana最大のDeFi TVLプロトコルとして11.5億ドル規模の資産を運用しています。特に集中型流動性管理に特化した設計が特徴で、レンディング、流動性供給、レバレッジ取引などを一体化した包括的なDeFiソリューションを提供しています。
KMNOトークンについて
- ローンチ時期：2024年4月
- 総供給量：100億KMNO
- 主な用途：ステーキング、流動性提供、プロトコル内インセンティブ
機能詳細
- ステーキング：KMNOをステークすることで、報酬倍率が適用される「Kaminoポイント」を獲得可能。
- 流動性提供：特定のペアに流動性を提供し、KMNOによる報酬を獲得。
- インセンティブ：流動性提供やポイント獲得など、プロトコル内のアクションにKMNOが報酬として付与される。
トークノミクス
- 総供給量：10,000,000,000 KMNO
- 最大供給量：10,000,000,000 KMNO
- 時価総額：74,082,583米ドル（執筆時点）
Kamino Finance の背景
Kaminoはもともとレンディングマーケットとして始まりましたが、現在ではその機能を大幅に拡張しています。
ユーザーはSOLおよびそのLST（Liquid Staking Token）バリエーション、たとえばJitoSOL、mSOL、bSOLなどを担保に貸出・借入が可能です。さらにBONK、WIF、PYTH、JUPといった人気アルトコインも対応していますが、これらはボラティリティが高いためLTV比率が低く設定されています。
Kaminoはまた、複数の資産を一括して貸出可能な「JLP」など、レバレッジ・イールドファーミングやLPアグリゲーション、限定的ながらパーペチュアル取引も提供しています。
このプロトコルは自らを**「Solanaにおける流動性・レバレッジ・レンディングの中核」**と位置付けています。
Kaminoの「マルチプライヤー」機能は、自動ループ戦略を利用して最大5倍のレバレッジ・ファーミングを可能にします。この仕組みは、以前Radiantで人気を博したモデルに類似しており、Kaminoではポイント倍率によるインセンティブが追加されています。
現在までに、この自動レバレッジ機能による清算事例は報告されていません。過去にmSOLのオラクル問題でSolana上の一部ローパーが清算されたケースがありましたが、同様の事象が発生した場合、ユーザーが資産状態を回復できるよう対策が講じられています。
流動性管理機能
Kaminoのマーケットメイカーボールトは、Orca、Raydium、Meteoraなど複数のSolana上プラットフォームで集中流動性を提供します。
- 自動複利による手数料収益の最適化
- 流動性ポジションの自動リバランス
- 流動性提供者には「kToken」が発行され、これが担保資産として利用可能
KMNOは投資ポートフォリオに適しているか？
KMNOをポートフォリオに加える前に、Solsnifferを使用してコントラクトをスキャンすることを推奨します。
SolsnifferはSolanaネットワークのセキュリティリスクを検出する代表的なブロックチェーン分析ツールであり、投資前に潜在的なDeFi詐欺やウォレットの脆弱性を把握するのに役立ちます。
Solana上での投資安全性を確保するためにも、事前のリスク確認を必ず行いましょう。
