暗号資産（仮想通貨）取引の流動性とは？理解して損しないために

暗号資産（仮想通貨）取引において、「流動性」は非常に重要な概念です。流動性が高いか低いかによって、取引のしやすさ、価格変動のリスク、そして最終的な収益に大きな影響を与えます。本稿では、暗号資産取引における流動性の意味、その重要性、流動性を測る指標、そして流動性を高める方法について、詳細に解説します。

1. 流動性とは何か？

流動性とは、ある資産を容易に現金化できる度合いを指します。暗号資産取引においては、ある暗号資産を、市場価格で迅速かつ大量に売買できる能力を意味します。具体的には、以下の要素が流動性を構成します。

• 取引量: 一定期間内に取引された暗号資産の総量。取引量が多いほど、流動性が高いと言えます。
• 取引頻度: 取引が活発に行われているかどうか。頻繁に取引が行われるほど、流動性が高いと判断できます。
• スプレッド: 買い注文価格と売り注文価格の差。スプレッドが狭いほど、流動性が高いことを示します。
• オーダーブックの深さ: 買い注文と売り注文がどの程度積み上がっているか。オーダーブックが深いほど、大量の取引を吸収できるため、流動性が高いと言えます。

流動性が高い暗号資産は、大きな価格変動を起こさずに取引できるため、投資家にとって有利です。一方、流動性が低い暗号資産は、少量の取引でも価格が大きく変動しやすく、思わぬ損失を被る可能性があります。

2. なぜ流動性が重要なのか？

暗号資産取引において、流動性が重要な理由は多岐にわたります。

2.1. 価格への影響を抑制

流動性が高い暗号資産は、大量の売買注文があっても価格が大きく変動しにくいという特徴があります。これは、買い手と売り手が常に存在し、需要と供給のバランスが保たれているためです。一方、流動性が低い暗号資産は、少量の注文でも価格が大きく変動しやすく、価格操作のリスクも高まります。

2.2. スリッページのリスク軽減

スリッページとは、注文価格と実際に約定した価格との差のことです。流動性が低い暗号資産では、注文時に表示されていた価格で約定しない可能性が高く、スリッページによる損失が発生するリスクがあります。流動性が高い暗号資産であれば、スリッページのリスクを軽減できます。

2.3. 迅速な取引の実現

流動性が高い暗号資産は、迅速に取引を完了できます。これは、買い手と売り手が常に存在し、注文がすぐに約定するためです。一方、流動性が低い暗号資産は、注文が約定するまでに時間がかかり、機会損失を招く可能性があります。

2.4. 取引コストの削減

流動性が高い暗号資産は、スプレッドが狭いため、取引コストを削減できます。スプレッドが狭いほど、買い手と売り手の間の価格差が小さくなり、有利な価格で取引できる可能性が高まります。

3. 流動性を測る指標

暗号資産の流動性を測るためには、いくつかの指標を用いることができます。

3.1. 24時間取引量

過去24時間内に取引された暗号資産の総量です。取引量が多いほど、流動性が高いと判断できます。ただし、取引量だけでは流動性を正確に測ることはできません。例えば、取引量が多ければ多いほど良いというわけではなく、取引所の規模や市場全体の状況も考慮する必要があります。

3.2. 出来高

一定期間内に取引された暗号資産の総数です。出来高が多いほど、取引が活発に行われていることを示し、流動性が高いと判断できます。

3.3. スプレッド

買い注文価格と売り注文価格の差です。スプレッドが狭いほど、流動性が高いことを示します。スプレッドは、取引所の手数料や市場の需給バランスによって変動します。

3.4. オーダーブックの深さ

買い注文と売り注文がどの程度積み上がっているかを示す指標です。オーダーブックが深いほど、大量の取引を吸収できるため、流動性が高いと言えます。オーダーブックの深さは、取引所のウェブサイトやAPIを通じて確認できます。

3.5. AMM（自動マーケットメーカー）のTVL（Total Value Locked）

分散型取引所（DEX）で利用されているAMMにおける、ロックされている資産の総額です。TVLが高いほど、AMMの流動性が高いことを示します。TVLは、DeFi Pulseなどのウェブサイトで確認できます。

4. 流動性を高める方法

暗号資産の流動性を高めるためには、以下の方法が考えられます。

4.1. 取引所の選択

取引量が多く、オーダーブックが深い取引所を選択することが重要です。大手取引所は、流動性が高く、スリッページのリスクも低い傾向があります。また、複数の取引所に口座を開設し、それぞれの取引所の流動性を比較することも有効です。

4.2. マーケットメイキング

マーケットメイキングとは、常に買い注文と売り注文を提示し、市場に流動性を提供する行為です。マーケットメイカーは、スプレッドから利益を得ることで、流動性を提供するインセンティブを得ています。個人投資家も、マーケットメイキングに参加することで、流動性提供の報酬を得ることができます。

4.3. 流動性マイニング

流動性マイニングとは、DeFiプラットフォームに暗号資産を預け入れ、流動性を提供することで、報酬を得る仕組みです。流動性マイニングは、DeFiエコシステムの成長を促進し、暗号資産の流動性を高める効果があります。

4.4. コミュニティの活性化

暗号資産のコミュニティを活性化することで、取引量が増加し、流動性が高まる可能性があります。コミュニティは、SNSやフォーラムなどを通じて、情報交換や意見交換を行うことで、暗号資産への関心を高めることができます。

5. 流動性リスク

流動性が低い暗号資産には、流動性リスクが存在します。流動性リスクとは、必要な時に暗号資産を現金化できないリスクのことです。流動性リスクが発生した場合、損失を被る可能性があります。流動性リスクを回避するためには、流動性の高い暗号資産を選択し、少額から取引を開始することが重要です。

まとめ

暗号資産取引における流動性は、取引のしやすさ、価格変動のリスク、そして最終的な収益に大きな影響を与える重要な要素です。流動性が高い暗号資産は、価格への影響を抑制し、スリッページのリスクを軽減し、迅速な取引を実現し、取引コストを削減することができます。流動性を測る指標としては、24時間取引量、出来高、スプレッド、オーダーブックの深さ、AMMのTVLなどがあります。流動性を高めるためには、取引所の選択、マーケットメイキング、流動性マイニング、コミュニティの活性化などが考えられます。流動性リスクを回避するためには、流動性の高い暗号資産を選択し、少額から取引を開始することが重要です。暗号資産取引を行う際には、流動性を十分に理解し、慎重に判断することが求められます。