暗号資産（仮想通貨）で発生するスリッページとは？防ぐ方法は？

暗号資産（仮想通貨）取引において、「スリッページ」は避けて通れない重要な概念です。特に取引量が多い、あるいは流動性の低い暗号資産を取引する際には、スリッページのリスクを理解し、適切な対策を講じることが不可欠となります。本稿では、スリッページの定義、発生原因、具体的な影響、そしてスリッページを軽減するための方法について、詳細に解説します。

1. スリッページとは？

スリッページとは、注文した価格と実際に約定した価格との差のことです。例えば、ある暗号資産を1BTCあたり100万円で購入したいと注文したとします。しかし、市場の状況によっては、実際に約定する際に1BTCあたり100万1000円で約定してしまうことがあります。この1000円の差がスリッページです。スリッページは、買い注文の場合には約定価格が注文価格よりも高くなることが多く、売り注文の場合には約定価格が注文価格よりも低くなることが一般的です。

2. スリッページが発生する原因

スリッページが発生する主な原因は以下の通りです。

2.1. 流動性の不足

暗号資産市場は、株式市場と比較して流動性が低い場合があります。特に、取引量の少ないマイナーな暗号資産では、わずかな注文でも価格に大きな影響を与える可能性があります。流動性が低い状態では、注文量に対して十分な買い手または売り手が存在しないため、スリッページが発生しやすくなります。

2.2. 価格変動の激しさ

暗号資産市場は、価格変動が非常に激しいことで知られています。短時間で価格が大きく変動すると、注文を出した時点と約定する時点の間に価格差が生じ、スリッページが発生する可能性があります。特に、ニュースや市場のセンチメントに敏感に反応する暗号資産では、価格変動のリスクが高まります。

2.3. 注文の大きさ

注文量が市場全体の取引量と比較して大きい場合、その注文を消化するために市場の価格が変動しやすくなります。大きな買い注文は価格を押し上げ、大きな売り注文は価格を押し下げる傾向があります。この価格変動がスリッページを引き起こす可能性があります。

2.4. 取引所の仕組み

取引所の注文執行方式もスリッページに影響を与えます。例えば、指値注文の場合、指定した価格で約定するまで注文が保留されます。市場の状況によっては、指定した価格で約定するまでに時間がかかり、その間に価格が変動してスリッページが発生する可能性があります。一方、成行注文の場合、市場の最良価格で即座に約定しますが、流動性が低い場合にはスリッページが発生するリスクが高まります。

3. スリッページの具体的な影響

スリッページは、取引結果に以下のような影響を与える可能性があります。

3.1. 利益の減少

買い注文の場合、スリッページによって約定価格が注文価格よりも高くなると、購入コストが増加し、利益が減少します。同様に、売り注文の場合、スリッページによって約定価格が注文価格よりも低くなると、売却収入が減少し、利益が減少します。

3.2. 損失の拡大

スリッページは、損失を拡大させる可能性もあります。例えば、価格が下落傾向にある暗号資産を買い注文した場合、スリッページによって約定価格がさらに高くなると、損失が拡大する可能性があります。

3.3. 予想外の取引結果

スリッページは、予想外の取引結果をもたらす可能性があります。例えば、特定の価格で約定することを期待していたにもかかわらず、スリッページによって異なる価格で約定してしまうと、取引戦略が崩れてしまう可能性があります。

4. スリッページを軽減するための方法

スリッページを完全に回避することはできませんが、以下の方法によってスリッページのリスクを軽減することができます。

4.1. 流動性の高い取引所を選ぶ

取引量が多く、流動性の高い取引所を選ぶことで、スリッページのリスクを軽減することができます。流動性の高い取引所では、注文量に対して十分な買い手または売り手が存在するため、注文がスムーズに約定しやすくなります。

4.2. 取引時間帯を選ぶ

取引量が多い時間帯（例えば、主要な市場が開いている時間帯）に取引を行うことで、流動性が高まり、スリッページのリスクを軽減することができます。一方、取引量が少ない時間帯（例えば、深夜や休日）は、スリッページのリスクが高まる可能性があります。

4.3. 注文方法を工夫する

指値注文と成行注文を使い分けることで、スリッページのリスクを調整することができます。指値注文は、指定した価格で約定するまで注文が保留されるため、スリッページのリスクを抑えることができますが、約定までに時間がかかる可能性があります。一方、成行注文は、市場の最良価格で即座に約定しますが、流動性が低い場合にはスリッページが発生するリスクが高まります。状況に応じて、適切な注文方法を選択することが重要です。

4.4. スリッページ許容度を設定する

多くの取引所では、スリッページ許容度を設定することができます。スリッページ許容度とは、注文価格からどれだけの価格変動まで許容するかを設定する機能です。スリッページ許容度を設定することで、指定した許容度を超える価格変動が発生した場合に注文がキャンセルされるため、スリッページのリスクを軽減することができます。ただし、スリッページ許容度を低く設定すると、注文が約定しにくくなる可能性があります。

4.5. 分割注文を行う

大きな注文を一度に出すのではなく、小さな注文に分割して出すことで、スリッページのリスクを軽減することができます。分割注文を行うことで、市場への影響を小さく抑え、注文がスムーズに約定しやすくなります。

4.6. 取引所のAPIを利用する

取引所のAPIを利用することで、より高度な注文戦略を実装し、スリッページのリスクを軽減することができます。例えば、複数の取引所に同時に注文を出すことで、最良の価格で約定させることができます。

5. まとめ

スリッページは、暗号資産取引において避けて通れないリスクです。スリッページの発生原因を理解し、流動性の高い取引所を選ぶ、取引時間帯を選ぶ、注文方法を工夫する、スリッページ許容度を設定する、分割注文を行う、取引所のAPIを利用するなど、様々な方法によってスリッページのリスクを軽減することができます。暗号資産取引を行う際には、スリッページのリスクを常に意識し、適切な対策を講じることが重要です。これらの対策を講じることで、より安定した取引を行い、利益を最大化することができます。