暗号資産（仮想通貨）に関わる国際規制の動向をわかりやすく解説
はじめに
暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を抱えてきました。マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった問題に加え、金融システムの安定性に対する懸念も存在します。そのため、各国は暗号資産に対する規制の整備を進めていますが、そのアプローチは一様ではありません。本稿では、暗号資産に関わる国際規制の動向を、主要な国際機関の取り組みと各国の規制状況に焦点を当てて解説します。
I. 国際機関の取り組み
暗号資産の国際規制においては、以下の国際機関が重要な役割を果たしています。
1. 金融安定理事会（FSB）
FSBは、国際金融システムの安定を維持することを目的とする国際機関です。暗号資産に関しては、2017年以降、そのリスクと規制に関する報告書を公表し、各国に対して適切な規制の導入を促してきました。FSBは、暗号資産を「暗号資産市場」と「暗号資産に関連する活動」に分類し、それぞれの活動に対する規制の枠組みを提案しています。特に、ステーブルコインについては、決済システムへの影響や金融安定性へのリスクを考慮し、厳格な規制を求める姿勢を示しています。
2. FATF（金融活動作業部会）
FATFは、マネーロンダリング対策とテロ資金供与対策を推進する国際機関です。暗号資産は、匿名性が高く、国境を越えた取引が容易であるため、マネーロンダリングやテロ資金供与に利用されるリスクが高いと認識されています。FATFは、2019年に「仮想資産に関する勧告」を改訂し、暗号資産取引所（VASP）に対する規制を強化しました。具体的には、VASPに対して、顧客の本人確認（KYC）義務や疑わしい取引の報告義務を課し、国際的な情報共有を促進しています。
3. 国際決済銀行（BIS）
BISは、中央銀行間の協力機関であり、金融システムの安定に貢献することを目的としています。暗号資産に関しては、その技術的な側面や金融システムへの影響について研究を進めています。BISは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発を推進しており、暗号資産との共存や競争関係についても検討しています。
II. 各国の規制状況
暗号資産に対する規制は、各国によって大きく異なります。以下に、主要国の規制状況を解説します。
1. アメリカ合衆国
アメリカでは、暗号資産に対する規制は、複数の機関によって分担されています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産を証券とみなす場合、その規制権限を有します。商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの暗号資産を商品とみなす場合、その規制権限を有します。財務省は、マネーロンダリング対策の観点から、暗号資産取引所に対する規制を強化しています。各州においても、独自の規制を導入する動きが見られます。
2. 欧州連合（EU）
EUは、2024年以降に施行される「暗号資産市場規制（MiCA）」を導入することで、暗号資産市場の統一的な規制枠組みを構築しようとしています。MiCAは、暗号資産の発行者やサービスプロバイダーに対するライセンス制度や、消費者保護のためのルールを定めています。ステーブルコインについては、特に厳格な規制が適用されます。
3. 日本
日本は、2017年に「資金決済に関する法律」を改正し、暗号資産取引所に対する規制を導入しました。暗号資産取引所は、金融庁への登録が必要であり、顧客資産の分別管理やマネーロンダリング対策などの義務を負っています。また、暗号資産の発行者に対する規制も検討されています。
4. 中国
中国は、暗号資産に対する規制を非常に厳しくしています。2021年には、暗号資産取引やマイニングを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定を脅かす可能性があることや、エネルギー消費が大きいことを理由に、規制強化を進めています。
5. シンガポール
シンガポールは、暗号資産に対する規制を比較的柔軟に進めています。暗号資産取引所は、資金決済サービス法に基づいてライセンスを取得する必要があります。シンガポール政府は、暗号資産のイノベーションを促進する一方で、マネーロンダリング対策や消費者保護にも配慮しています。
III. ステーブルコイン規制の動向
ステーブルコインは、法定通貨や他の資産に価値を裏付けられた暗号資産であり、価格変動リスクを抑えることができるため、決済手段としての利用が期待されています。しかし、ステーブルコインは、裏付け資産の透明性や流動性、発行者の信用力など、様々なリスクを抱えています。そのため、各国はステーブルコインに対する規制の整備を進めています。
FSBは、ステーブルコインを「グローバル・ステーブルコイン」と「その他のステーブルコイン」に分類し、それぞれの種類に対する規制の枠組みを提案しています。グローバル・ステーブルコインについては、決済システムへの影響や金融安定性へのリスクを考慮し、銀行と同等の規制を適用することを求めています。EUのMiCAも、ステーブルコインに対して厳格な規制を定めています。
IV. デジタル通貨（CBDC）の動向
CBDCは、中央銀行が発行するデジタル通貨であり、現金と同様の法的効力を持ちます。CBDCは、決済システムの効率化、金融包摂の促進、金融政策の有効性向上などのメリットが期待されています。多くの国の中央銀行が、CBDCの研究開発を進めています。
BISは、CBDCの開発を推進しており、各国の中央銀行に対して技術的な支援や情報共有を行っています。中国は、デジタル人民元（e-CNY）の実証実験を進めており、一部の地域では実用化も進んでいます。アメリカや欧州においても、CBDCの研究開発が進められています。
V. 今後の展望
暗号資産の国際規制は、今後も進化していくと考えられます。特に、ステーブルコインやCBDCの普及に伴い、規制の枠組みはより複雑化していく可能性があります。各国は、暗号資産のイノベーションを促進する一方で、金融システムの安定性や消費者保護にも配慮しながら、適切な規制を整備していく必要があります。
国際的な協調も重要です。FATFをはじめとする国際機関は、暗号資産に関する規制の標準化を進め、各国間の情報共有を促進していく必要があります。また、暗号資産の規制に関する国際的な議論を活発化させ、より効果的な規制の枠組みを構築していくことが求められます。
まとめ
暗号資産は、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めている一方で、様々なリスクを抱えています。そのため、各国は暗号資産に対する規制の整備を進めていますが、そのアプローチは一様ではありません。国際機関は、暗号資産に関する規制の標準化を進め、各国間の情報共有を促進していく必要があります。今後も、暗号資産の国際規制は進化していくと考えられ、各国は、イノベーションを促進しつつ、金融システムの安定性や消費者保護にも配慮しながら、適切な規制を整備していくことが求められます。
