ユニスワップ（UNI）を使った簡単な暗号資産取引入門

分散型金融（DeFi）の隆盛により、暗号資産の取引方法は多様化しています。その中でも、ユニスワップ（Uniswap）は、自動マーケットメーカー（AMM）という新しい仕組みを採用し、手軽に暗号資産の取引を可能にするプラットフォームとして注目を集めています。本稿では、ユニスワップの基本的な仕組みから、実際に取引を行う方法、そして注意点まで、初心者の方にも分かりやすく解説します。

1. 暗号資産取引の基礎知識

ユニスワップを理解する前に、暗号資産取引の基本的な知識を把握しておくことが重要です。暗号資産（仮想通貨）は、従来の金融システムに依存しない、デジタルな資産です。取引は、暗号資産取引所と呼ばれるプラットフォームで行われます。取引所には、中央集権型と分散型があります。

• 中央集権型取引所：取引所が資産を管理し、取引を仲介します。使い慣れたインターフェースと高い流動性が特徴ですが、ハッキングのリスクや、取引所の運営状況に依存するなどのデメリットがあります。
• 分散型取引所（DEX）：ユーザーが自身の資産を管理し、取引はスマートコントラクトによって自動的に行われます。セキュリティが高く、検閲耐性があるなどのメリットがありますが、流動性が低い場合や、操作が複雑であるなどのデメリットがあります。

ユニスワップは、分散型取引所（DEX）の一種であり、ユーザーが自身のウォレットから直接取引を行うことができます。

2. ユニスワップとは？

ユニスワップは、イーサリアム（Ethereum）ブロックチェーン上に構築された分散型取引所です。従来の取引所とは異なり、オーダーブック（注文帳）を使用せず、自動マーケットメーカー（AMM）という仕組みを採用しています。AMMは、流動性を提供するユーザー（流動性プロバイダー）が、特定の暗号資産ペアの流動性プールに資産を預け入れることで、取引を可能にします。

2.1 自動マーケットメーカー（AMM）の仕組み

AMMの核心となるのは、x * y = k という数式です。ここで、x と y は、流動性プールに預けられた2つの暗号資産の量、k は定数です。取引が行われると、x と y の値は変化しますが、k の値は一定に保たれます。この数式に基づいて、暗号資産の価格が決定されます。

例えば、ETH/USDC の流動性プールがあり、ETH が 10 個、USDC が 10000 個預けられているとします。この場合、k = 10 * 10000 = 100000 となります。ユーザーが 1 個の ETH を USDC と交換する場合、ETH の量が 11 個になり、USDC の量は k / 11 = 9090.91 個になります。したがって、ユーザーは 10000 – 9090.91 = 909.09 個の USDC を受け取ることになります。この計算から、ETH の価格は 909.09 USDC であると推測できます。

2.2 流動性プロバイダー（LP）とは？

流動性プロバイダーは、ユニスワップの流動性プールに資産を預け入れるユーザーのことです。LP は、取引手数料の一部を受け取ることで、報酬を得ることができます。ただし、LP には、インパーマネントロス（一時的損失）と呼ばれるリスクも存在します。インパーマネントロスは、流動性プールに預け入れた資産の価格変動によって発生する損失であり、LP が資産を引き出す際に、預け入れた時の価値よりも低い価値で資産を受け取ってしまう可能性があります。

3. ユニスワップでの取引方法

ユニスワップで取引を行うには、MetaMask などのウォレットが必要です。MetaMask は、イーサリアムブロックチェーン上で動作するブラウザ拡張機能であり、暗号資産の保管、送受信、そしてユニスワップなどのDApps（分散型アプリケーション）との連携を可能にします。

3.1 ウォレットの準備

MetaMask をインストールし、ウォレットを作成します。ウォレットを作成する際には、秘密鍵（シークレットリカバリーフレーズ）を必ず安全な場所に保管してください。秘密鍵を紛失すると、ウォレット内の資産を失う可能性があります。

3.2 ウォレットへの資金のチャージ

取引に使用する暗号資産（例えば、ETH）をウォレットにチャージします。暗号資産取引所からウォレットに送金するか、他の方法でウォレットに資金をチャージすることができます。

3.3 ユニスワップへの接続

MetaMask を有効にし、ユニスワップのウェブサイト（https://app.uniswap.org/）にアクセスします。MetaMask が自動的にユニスワップに接続されます。

3.4 取引の実行

ユニスワップのインターフェースで、取引したい暗号資産ペアを選択します。例えば、ETH/USDC を選択した場合、ETH を USDC と交換することができます。交換したい暗号資産の量と、スリッページ許容度（取引価格の変動許容範囲）を設定し、取引を実行します。取引が完了すると、ウォレット内の資産が更新されます。

4. ユニスワップ利用時の注意点

ユニスワップは、手軽に暗号資産の取引を可能にするプラットフォームですが、利用する際にはいくつかの注意点があります。

• ガス代（手数料）：イーサリアムブロックチェーン上で取引を行う際には、ガス代と呼ばれる手数料が発生します。ガス代は、ネットワークの混雑状況によって変動します。
• スリッページ：取引量が多い場合や、流動性が低い場合、スリッページが発生する可能性があります。スリッページは、取引価格が予想よりも不利になる現象であり、スリッページ許容度を設定することで、ある程度防ぐことができます。
• インパーマネントロス：流動性プロバイダーとして資産を預け入れた場合、インパーマネントロスが発生する可能性があります。インパーマネントロスは、資産の価格変動によって発生する損失であり、リスクを理解した上で、流動性を提供する必要があります。
• スマートコントラクトのリスク：ユニスワップは、スマートコントラクトによって動作しています。スマートコントラクトには、バグや脆弱性が存在する可能性があり、ハッキングのリスクがあります。
• 詐欺：暗号資産の世界には、詐欺が蔓延しています。不審なリンクをクリックしたり、知らない人に秘密鍵を教えたりしないように注意してください。

5. UNIトークンについて

UNIは、ユニスワップのガバナンストークンです。UNIトークンを保有することで、ユニスワップのプロトコルの改善提案や、資金の配分に関する投票に参加することができます。UNIトークンは、ユニスワップの流動性プロバイダーに報酬として配布されたり、取引所で購入したりすることができます。

まとめ

ユニスワップは、AMMという新しい仕組みを採用し、手軽に暗号資産の取引を可能にするプラットフォームです。分散型であるため、セキュリティが高く、検閲耐性があるなどのメリットがありますが、ガス代やスリッページ、インパーマネントロスなどのリスクも存在します。ユニスワップを利用する際には、これらのリスクを理解した上で、慎重に取引を行うようにしてください。暗号資産取引は、常にリスクを伴うことを忘れずに、自己責任で行うようにしましょう。