暗号資産（仮想通貨）の流通量と価格の相関関係とは？

暗号資産（仮想通貨）市場は、その変動性の高さから、投資家にとって魅力的な一方で、リスクも伴う市場です。価格変動の要因は多岐にわたりますが、その中でも流通量は価格に大きな影響を与える重要な要素の一つです。本稿では、暗号資産の流通量と価格の相関関係について、そのメカニズム、影響要因、分析方法などを詳細に解説します。

1. 流通量とは何か？

暗号資産における流通量とは、市場で取引可能な暗号資産の総量を指します。これは、発行された総量（総供給量）から、失われた暗号資産（例えば、紛失したウォレットのキーなど）や、ロックされた暗号資産（例えば、ステーキングやDeFiに利用されているもの）を差し引いたものです。流通量は、暗号資産の需給バランスを理解する上で重要な指標となります。

1.1 総供給量、最大供給量、流通量の違い

暗号資産を理解する上で、総供給量、最大供給量、流通量の違いを明確にすることが重要です。

• 総供給量 (Total Supply): 発行された暗号資産の総数。
• 最大供給量 (Max Supply): 発行可能な暗号資産の最大数。一部の暗号資産には最大供給量が設定されており、これ以上発行されることはありません。
• 流通量 (Circulating Supply): 市場で自由に取引可能な暗号資産の数。

例えば、ビットコインには最大供給量が2100万枚と定められていますが、現時点で流通している量はそれよりも少ないです。これは、一部のビットコインが紛失したり、長期保有されているためです。

2. 流通量が価格に与える影響

一般的に、流通量が少ない暗号資産は、需要が高まると価格が急騰しやすく、逆に需要が減少すると価格が急落しやすい傾向があります。これは、流通量が少ないため、少量の取引でも価格に大きな影響を与えるためです。一方、流通量が多い暗号資産は、価格変動が比較的穏やかになる傾向があります。これは、大量の取引を吸収できるため、価格への影響が分散されるためです。

2.1 需給の法則

暗号資産の価格は、基本的な経済原理である需給の法則に従います。需要が供給を上回ると価格は上昇し、供給が需要を上回ると価格は下落します。流通量は、供給側の要素として、この需給バランスに影響を与えます。

2.2 流動性との関係

流通量は、暗号資産の流動性にも影響を与えます。流動性とは、暗号資産を迅速かつ容易に売買できる度合いを指します。流通量が多い暗号資産は、流動性が高く、大きな取引でも価格への影響が少ないため、投資家にとって魅力的な選択肢となります。

3. 流通量を左右する要因

暗号資産の流通量は、様々な要因によって変動します。これらの要因を理解することで、価格変動の予測に役立てることができます。

3.1 ステーキング

ステーキングとは、暗号資産をネットワークに預け、その見返りに報酬を得る仕組みです。ステーキングによって暗号資産がロックされるため、流通量が減少します。ステーキングの魅力が高まると、より多くの暗号資産がロックされ、流通量が減少するため、価格上昇の要因となることがあります。

3.2 DeFi（分散型金融）

DeFiは、ブロックチェーン技術を活用した金融サービスです。DeFiプラットフォームに暗号資産を預けたり、貸し出したりすることで、暗号資産がロックされ、流通量が減少します。DeFiの利用が拡大すると、流通量が減少するため、価格上昇の要因となることがあります。

3.3 バーン（焼却）

バーンとは、暗号資産を意図的に破棄する行為です。バーンによって暗号資産の総供給量が減少するため、流通量も減少します。バーンは、暗号資産の希少性を高め、価格上昇を促す目的で行われることがあります。

3.4 発行スケジュール

一部の暗号資産は、事前に定められたスケジュールに従って発行されます。発行スケジュールによって、流通量が徐々に増加していくことがあります。発行スケジュールが公開されている場合、将来の流通量を予測し、価格変動の予測に役立てることができます。

4. 流通量の分析方法

暗号資産の流通量を分析するには、様々なツールやデータソースを利用することができます。

4.1 オンチェーン分析

オンチェーン分析とは、ブロックチェーン上のデータを分析することで、暗号資産の流通量や取引パターンを把握する手法です。オンチェーン分析ツールを利用することで、ステーキング量、DeFiへの預け入れ量、バーン量などを確認することができます。

4.2 データアグリゲーター

CoinMarketCapやCoinGeckoなどのデータアグリゲーターは、様々な暗号資産の流通量、価格、取引量などの情報をまとめて提供しています。これらのデータアグリゲーターを利用することで、複数の暗号資産の流通量を比較したり、価格変動との相関関係を分析したりすることができます。

4.3 取引所データ

暗号資産取引所は、取引量や注文状況などのデータを提供しています。これらのデータを利用することで、特定の取引所における暗号資産の流通量や需要を把握することができます。

5. 流通量と価格の相関関係の注意点

流通量と価格の相関関係は、必ずしも直線的ではありません。他の要因（例えば、市場センチメント、規制、技術的な進歩など）も価格に影響を与えるため、流通量だけで価格を予測することは困難です。また、流通量データは、必ずしも正確であるとは限りません。一部の取引所やウォレットは、流通量データを公開していない場合があるため、データの信頼性を確認することが重要です。

6. 具体的な事例

過去の事例をいくつか見てみましょう。ある暗号資産がDeFiプラットフォームで人気を集め、大量のトークンがロックされた場合、流通量が大幅に減少しました。その結果、市場での需給バランスが崩れ、価格が急騰しました。また、別の暗号資産がステーキング報酬を高めた結果、多くの投資家がトークンをステーキングし、流通量が減少しました。その結果、価格が緩やかに上昇しました。これらの事例は、流通量が価格に与える影響を具体的に示しています。

7. まとめ

暗号資産の流通量は、価格変動に大きな影響を与える重要な要素です。流通量が少ない暗号資産は、価格変動が激しくなりやすく、流通量が多い暗号資産は、価格変動が比較的穏やかになる傾向があります。流通量を左右する要因（ステーキング、DeFi、バーン、発行スケジュールなど）を理解し、オンチェーン分析やデータアグリゲーターなどのツールを利用して流通量を分析することで、価格変動の予測に役立てることができます。しかし、流通量と価格の相関関係は、必ずしも直線的ではないため、他の要因も考慮し、総合的な判断を行うことが重要です。暗号資産投資においては、リスクを十分に理解し、自己責任において行うようにしましょう。