暗号資産（仮想通貨）の過去の大暴落から学ぶ教訓と対策

暗号資産（仮想通貨）市場は、その高いボラティリティ（変動性）から、短期間で大きな利益を得られる可能性がある一方で、同時に大きな損失を被るリスクも孕んでいます。過去には、市場全体を揺るがすような大暴落が幾度となく発生しており、投資家はこれらの歴史から教訓を学び、適切な対策を講じることが不可欠です。本稿では、暗号資産市場における過去の大暴落事例を詳細に分析し、その原因と影響、そして今後の投資活動に活かせる教訓と対策について考察します。

1. 暗号資産市場の黎明期における暴落（2011年～2015年）

暗号資産市場の初期段階は、ビットコイン（Bitcoin）が中心であり、市場規模も小さく、流動性も低い状況でした。2011年には、Mt.Goxという当時最大級のビットコイン取引所がハッキングを受け、多額のビットコインが盗難される事件が発生しました。この事件は、暗号資産のセキュリティに対する懸念を大きく高め、ビットコイン価格は急落しました。その後も、Mt.Goxの経営破綻や、他の取引所におけるハッキング事件が相次ぎ、市場は不安定な状態が続きました。これらの暴落は、暗号資産市場の脆弱性、特にセキュリティリスクと取引所の信頼性の低さを露呈しました。この時期の教訓としては、取引所の選定におけるセキュリティ対策の重要性、自己管理ウォレットの利用、そして分散投資の必要性が挙げられます。

2. ICOブームとその崩壊（2017年～2018年）

2017年以降、Initial Coin Offering（ICO）と呼ばれる資金調達手法が活発化し、多くの新規暗号資産が市場に登場しました。ICOは、企業が自社のプロジェクトの資金を調達するために、暗号資産を発行して投資家から資金を集める方法です。このブームに乗じて、質の低いプロジェクトや詐欺的なICOも多く存在し、市場は過熱気味になりました。2018年に入ると、ICO市場は急速に冷え込み、多くのICOプロジェクトが失敗に終わりました。これにより、投資家は大きな損失を被り、暗号資産市場全体も暴落しました。この時期の教訓としては、プロジェクトの信頼性や技術的な実現可能性を慎重に評価すること、そして過度な期待を抱かず、冷静な判断を心がけることが重要です。また、ICOに参加する際には、ホワイトペーパーを熟読し、プロジェクトチームの情報を確認するなど、デューデリジェンス（Due Diligence：十分な調査）を徹底する必要があります。

3. 中国政府による規制強化（2018年～2021年）

中国は、暗号資産市場に対して厳しい規制を課してきました。2018年には、中国政府は暗号資産取引所を閉鎖し、ICOを禁止しました。その後も、暗号資産マイニングに対する規制を強化し、暗号資産取引を制限する措置を講じました。これらの規制強化は、中国市場からの資金流出を引き起こし、暗号資産価格に大きな影響を与えました。特に、ビットコインの価格は、中国政府の規制発表を受けて急落することがありました。この時期の教訓としては、規制リスクを考慮した投資戦略を立てること、そして特定の国や地域に依存しない分散投資を行うことが重要です。また、政府の政策動向を常に注視し、市場への影響を予測することも必要です。

4. COVID-19パンデミックと市場の混乱（2020年）

2020年、世界的なCOVID-19パンデミックが発生し、金融市場全体が混乱しました。株式市場は暴落し、原油価格も急落しました。暗号資産市場も例外ではなく、3月にはビットコイン価格が急落しました。しかし、その後、各国政府が大規模な経済対策を打ち出し、金融緩和政策を推進したことで、株式市場は回復し、暗号資産市場も再び上昇しました。この時期の教訓としては、マクロ経済の動向が暗号資産市場に与える影響を理解すること、そしてリスクオフの局面では、安全資産への逃避傾向が強まることを認識しておくことが重要です。また、パンデミックのような予期せぬ出来事が発生した場合でも、冷静な判断を心がけ、長期的な視点で投資を行うことが必要です。

5. テラ（Terra）とルナ（Luna）の崩壊（2022年）

2022年5月、アルゴリズムステーブルコインであるテラ（Terra）とその姉妹トークンであるルナ（Luna）が崩壊しました。テラUSD（UST）は、米ドルにペッグ（連動）するように設計されていましたが、ペッグが崩壊し、価格が暴落しました。ルナは、USTの価格を安定させるために使用されるトークンでしたが、USTの暴落に伴い、ルナも暴落しました。この崩壊は、アルゴリズムステーブルコインのリスクを露呈し、暗号資産市場全体に大きな衝撃を与えました。この時期の教訓としては、アルゴリズムステーブルコインのリスクを十分に理解すること、そしてステーブルコインの裏付け資産の透明性を確認することが重要です。また、新しい技術や仕組みを持つ暗号資産に投資する際には、そのリスクを慎重に評価し、十分な調査を行う必要があります。

6. FTXの破綻（2022年）

2022年11月、世界有数の暗号資産取引所であるFTXが破綻しました。FTXは、顧客の資産を不正に流用していたことが発覚し、信頼を失いました。FTXの破綻は、暗号資産市場に大きな混乱をもたらし、ビットコイン価格も急落しました。この時期の教訓としては、取引所の財務状況や経営体制を注意深く監視すること、そして自己管理ウォレットの利用を検討することが重要です。また、取引所のリスク管理体制が不十分な場合、顧客の資産が失われる可能性があることを認識しておく必要があります。

7. 今後の対策

過去の暴落から学ぶ教訓を踏まえ、今後の投資活動に活かせる対策を以下に示します。

• 分散投資：特定の暗号資産に集中投資するのではなく、複数の暗号資産に分散投資することで、リスクを軽減することができます。
• 長期投資：短期的な価格変動に惑わされず、長期的な視点で投資を行うことで、市場の変動リスクを乗り越えることができます。
• リスク管理：投資額を自己の許容範囲内に抑え、損失を限定するためのストップロス注文などを活用することが重要です。
• 情報収集：暗号資産市場に関する情報を常に収集し、市場の動向やリスクを把握することが必要です。
• セキュリティ対策：取引所のセキュリティ対策を確認し、自己管理ウォレットの利用を検討するなど、資産の安全性を確保することが重要です。
• 規制動向の注視：各国政府の暗号資産に関する規制動向を常に注視し、市場への影響を予測することが必要です。

まとめ

暗号資産市場は、過去に幾度となく大暴落を経験しており、その歴史から多くの教訓を学ぶことができます。これらの教訓を踏まえ、適切な対策を講じることで、リスクを軽減し、長期的な投資成果を上げることが可能になります。暗号資産投資は、高いリターンを期待できる一方で、高いリスクも伴うことを常に念頭に置き、慎重な投資判断を行うことが重要です。市場の変動に一喜一憂せず、冷静な視点を持ち、長期的な視点で投資を行うことが、成功への鍵となります。