CoinbaseでDeFiに参加してみたリアルレポート！

分散型金融（DeFi）は、従来の金融システムに代わる新たな可能性を秘めた分野として、近年注目を集めています。Coinbaseは、世界最大級の暗号資産取引所の一つであり、DeFiへの参入を検討しているユーザーにとって、魅力的なプラットフォームです。本レポートでは、Coinbaseを通じてDeFiに参加した際のリアルな体験を詳細に報告し、そのメリット、デメリット、注意点などを明らかにします。

1. DeFiとは何か？

DeFiとは、分散型台帳技術（主にブロックチェーン）を活用し、仲介者を介さずに金融サービスを提供する仕組みです。従来の金融システムでは、銀行や証券会社などの仲介機関が取引を管理・保証しますが、DeFiではスマートコントラクトと呼ばれるプログラムが自動的に取引を実行します。これにより、透明性、効率性、アクセシビリティの向上などが期待されています。

DeFiの主なサービスには、以下のようなものがあります。

• 貸付（Lending）：暗号資産を貸し出すことで利息を得る。
• 借入（Borrowing）：暗号資産を担保にして別の暗号資産を借りる。
• 取引所（Decentralized Exchange: DEX）：仲介者なしで暗号資産を直接交換する。
• イールドファーミング（Yield Farming）：DeFiプロトコルに暗号資産を預け入れることで報酬を得る。
• ステーブルコイン（Stablecoin）：米ドルなどの法定通貨に価値が連動するように設計された暗号資産。

2. CoinbaseにおけるDeFiの現状

Coinbaseは、DeFiへのアクセスを容易にするために、いくつかの機能を提供しています。主な機能は以下の通りです。

2.1 Coinbase Wallet

Coinbase Walletは、Coinbaseアカウントとは別に、ユーザーが自身の暗号資産を完全に管理できる非保管型ウォレットです。DeFiプロトコルとの連携を容易にするためのインターフェースを提供しており、DApps（分散型アプリケーション）へのアクセスも可能です。Coinbase Walletを使用することで、Coinbaseのプラットフォーム外にあるDeFiサービスを利用することができます。

2.2 Coinbase Earn

Coinbase Earnは、特定の暗号資産に関する学習ビデオを視聴し、クイズに正解することで、その暗号資産を獲得できるプログラムです。DeFi関連のプロジェクトがEarnの対象となる場合があり、DeFiに関する知識を深めながら暗号資産を獲得する機会を提供しています。

2.3 Coinbase Prime

Coinbase Primeは、機関投資家向けのサービスであり、DeFiプロトコルへのアクセスや、高度な取引機能を提供しています。個人ユーザー向けのサービスではありませんが、DeFi市場全体の発展に貢献しています。

3. Coinbase Walletを用いたDeFi参加体験

本レポートでは、Coinbase Walletを用いてDeFiに参加した体験を具体的に報告します。ここでは、Uniswap、Aave、Compoundといった代表的なDeFiプロトコルを利用した例を紹介します。

3.1 Uniswapでのトークン交換

Uniswapは、分散型取引所（DEX）であり、自動マーケットメーカー（AMM）と呼ばれる仕組みを用いて、ユーザーが暗号資産を直接交換することができます。Coinbase WalletをUniswapに接続し、ETHをDAIに交換する操作を試みました。ガス代（取引手数料）が発生すること、スリッページ（注文価格と実際に取引される価格の差）が発生する可能性があることに注意しながら、取引を実行しました。取引はスムーズに完了し、Coinbase WalletにDAIが反映されました。

3.2 Aaveへの暗号資産貸付

Aaveは、暗号資産の貸付・借入プラットフォームです。Coinbase WalletをAaveに接続し、DAIをAaveに貸し出す操作を試みました。貸付金利は変動するため、貸し出す前に金利を確認しました。貸付を実行すると、AaveからaDAIと呼ばれる利息付きトークンを受け取りました。aDAIは、貸付期間中に発生した利息を自動的に再投資するため、複利効果が期待できます。

3.3 Compoundへの暗号資産貸付

CompoundもAaveと同様に、暗号資産の貸付・借入プラットフォームです。Coinbase WalletをCompoundに接続し、ETHをCompoundに貸し出す操作を試みました。Compoundでは、貸付金利は市場の需給によって変動します。貸付を実行すると、cETHと呼ばれる利息付きトークンを受け取りました。cETHもaDAIと同様に、貸付期間中に発生した利息を自動的に再投資します。

4. DeFi参加におけるリスクと注意点

DeFiは、高いリターンが期待できる一方で、様々なリスクも伴います。DeFiに参加する際には、以下の点に注意する必要があります。

4.1 スマートコントラクトのリスク

DeFiプロトコルは、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムによって制御されています。スマートコントラクトには、バグや脆弱性が存在する可能性があり、ハッキングや資金の損失につながる可能性があります。DeFiプロトコルを利用する前に、スマートコントラクトの監査状況やセキュリティ対策を確認することが重要です。

4.2 インパーマネントロス（Impermanent Loss）

UniswapなどのAMM型DEXで流動性を提供する場合、インパーマネントロスが発生する可能性があります。インパーマネントロスとは、流動性を提供した際に、単に暗号資産を保有していた場合と比較して、損失が発生する現象です。インパーマネントロスは、提供する暗号資産の価格変動が大きいほど大きくなる傾向があります。

4.3 ガス代（Gas Fee）

Ethereumなどのブロックチェーンネットワークでは、取引を実行するためにガス代と呼ばれる手数料が発生します。ガス代は、ネットワークの混雑状況によって変動するため、高額になる場合があります。ガス代を考慮せずにDeFiに参加すると、予想以上のコストが発生する可能性があります。

4.4 規制リスク

DeFiは、比較的新しい分野であり、規制が整備されていない部分が多くあります。今後、DeFiに関する規制が強化される可能性があり、DeFiプロトコルの運営やユーザーの活動に影響を与える可能性があります。

5. CoinbaseのDeFiサポートの改善点

Coinbaseは、DeFiへのアクセスを容易にするために、様々な機能を提供していますが、改善の余地も存在します。以下に、CoinbaseのDeFiサポートの改善点を提案します。

• DeFiプロトコルの拡充：Coinbase Walletで連携できるDeFiプロトコルを増やす。
• ガス代の最適化：ガス代を抑えるための機能を提供する。
• リスク管理ツールの提供：インパーマネントロスなどのリスクを評価するためのツールを提供する。
• DeFiに関する教育コンテンツの充実：DeFiに関する知識を深めるための教育コンテンツを充実させる。

6. まとめ

Coinbaseを通じてDeFiに参加することは、従来の金融システムにアクセスできない人々にとって、新たな金融サービスを利用する機会を提供します。Coinbase Walletを用いることで、様々なDeFiプロトコルに容易にアクセスすることができますが、DeFiには様々なリスクも伴います。DeFiに参加する際には、リスクを十分に理解し、慎重に判断することが重要です。Coinbaseは、DeFiサポートの改善を通じて、より多くのユーザーがDeFiの恩恵を受けられるように努めるべきです。DeFiは、金融の未来を形作る可能性を秘めた分野であり、Coinbaseの今後の動向に注目が集まります。