はじめに

デジタル化の波は、金融分野にも押し寄せており、現金に代わる新たな決済手段として、中央銀行デジタル通貨（CBDC）と暗号資産（仮想通貨）が注目を集めています。政府もこれらの技術に関心を寄せ、研究開発を進めていますが、CBDCと暗号資産は、その性質や目的において大きく異なります。本稿では、CBDCと暗号資産の違いについて、技術的な側面、法的規制、経済への影響などを詳細に解説します。

CBDCとは

CBDCの定義と種類

CBDCとは、中央銀行が発行するデジタル通貨であり、現金と同様の法的効力を持ちます。CBDCには、大きく分けて以下の2つの種類があります。

• 小口CBDC（一般用CBDC）：一般市民が日常的な決済に利用することを想定したもので、現金に代わる決済手段として機能します。
• 卸売CBDC（銀行間決済用CBDC）：金融機関間での決済に利用することを想定したもので、決済効率の向上やリスクの軽減を目的とします。

CBDCの技術的基盤

CBDCの技術的基盤としては、主に以下の3つの方式が検討されています。

• 中央集権型：中央銀行がすべての取引データを管理する方式で、セキュリティや管理の容易さが特徴です。
• 分散型台帳技術（DLT）：ブロックチェーンなどのDLTを用いて取引データを記録する方式で、透明性や改ざん防止効果が期待できます。
• ハイブリッド型：中央集権型と分散型台帳技術を組み合わせた方式で、両者の利点を活かすことを目指します。

CBDCのメリットとデメリット

CBDCの導入には、以下のようなメリットが期待できます。

• 決済コストの削減：現金を取り扱うコストや、クレジットカード決済の手数料などを削減できます。
• 決済効率の向上：リアルタイムでの決済が可能になり、決済時間が短縮されます。
• 金融包摂の促進：銀行口座を持たない人々でも、デジタル通貨を利用することで金融サービスにアクセスできるようになります。
• 不正防止：取引履歴が記録されるため、マネーロンダリングやテロ資金供与などの不正行為を防止できます。

一方で、CBDCの導入には、以下のようなデメリットも考えられます。

• プライバシーの問題：取引履歴が中央銀行に記録されるため、プライバシー侵害のリスクがあります。
• セキュリティの問題：サイバー攻撃によるシステム障害や、不正アクセスによる資金窃盗のリスクがあります。
• 金融システムへの影響：銀行の預金がCBDCに移行することで、銀行の資金調達が困難になる可能性があります。

暗号資産（仮想通貨）とは

暗号資産の定義と種類

暗号資産とは、暗号技術を用いてセキュリティを確保し、デジタル上で取引される資産です。代表的な暗号資産としては、ビットコイン、イーサリアム、リップルなどが挙げられます。暗号資産には、以下のような種類があります。

• ビットコイン：最初に登場した暗号資産であり、最も高い知名度と時価総額を誇ります。
• イーサリアム：スマートコントラクトと呼ばれるプログラムを実行できるプラットフォームであり、様々な分散型アプリケーション（DApps）の開発に利用されています。
• リップル：銀行間決済を効率化することを目的とした暗号資産であり、国際送金などに利用されています。
• ステーブルコイン：米ドルなどの法定通貨と価値が連動するように設計された暗号資産であり、価格変動リスクを抑えることができます。

暗号資産の技術的基盤

暗号資産の技術的基盤としては、主にブロックチェーンが用いられています。ブロックチェーンは、取引データをブロックと呼ばれる単位で記録し、それを鎖のように連結したものです。ブロックチェーンは、分散型台帳技術の一種であり、データの改ざんが困難であるという特徴があります。

暗号資産のメリットとデメリット

暗号資産の利用には、以下のようなメリットが期待できます。

• 送金の迅速性：国境を越えた送金を迅速に行うことができます。
• 手数料の低さ：銀行送金などに比べて手数料が低い場合があります。
• 分散性：中央機関による管理を受けないため、検閲や不正操作のリスクが低いと考えられています。
• 新たな投資機会：価格変動が大きいことから、投機的な投資対象として注目されています。

一方で、暗号資産の利用には、以下のようなデメリットも存在します。

• 価格変動の大きさ：価格変動が非常に大きく、投資リスクが高いです。
• セキュリティの問題：ハッキングによる資産の盗難や、詐欺のリスクがあります。
• 法的規制の未整備：法的規制が未整備であり、法的保護が十分ではありません。
• 複雑な仕組み：技術的な仕組みが複雑であり、理解が難しい場合があります。

CBDCと暗号資産の比較

発行主体

CBDCは中央銀行が発行するのに対し、暗号資産は特定の企業や団体が発行する場合があります。また、一部の暗号資産は、発行主体が存在しない分散型の形式をとっています。

法的効力

CBDCは現金と同様の法的効力を持ちますが、暗号資産は、法的な地位が明確ではありません。一部の国や地域では、暗号資産を決済手段として認めていますが、多くの国や地域では、法的規制が未整備な状況です。

安定性

CBDCは中央銀行が発行するため、価格が安定していると考えられます。一方、暗号資産は価格変動が大きく、安定性に欠けるという特徴があります。ステーブルコインは、法定通貨と価値が連動するように設計されているため、価格変動リスクを抑えることができますが、発行体の信用力に依存します。

プライバシー

CBDCは取引履歴が中央銀行に記録されるため、プライバシー侵害のリスクがあります。暗号資産は、匿名性を謳っているものもありますが、取引履歴がブロックチェーンに記録されるため、完全に匿名であるとは言えません。

セキュリティ

CBDCは中央銀行がセキュリティ対策を講じるため、セキュリティは比較的高いと考えられます。暗号資産は、ハッキングや詐欺のリスクがあり、セキュリティ対策を講じる必要があります。

今後の展望

CBDCと暗号資産は、それぞれ異なる特徴を持つデジタル通貨であり、今後の金融システムに大きな影響を与える可能性があります。CBDCは、決済効率の向上や金融包摂の促進に貢献することが期待されます。一方、暗号資産は、新たな投資機会や金融イノベーションを創出することが期待されます。

政府は、CBDCと暗号資産の両方に関心を寄せ、研究開発を進めています。CBDCについては、技術的な検証や法的整備を進めるとともに、国民の理解を深めるための啓発活動を行う必要があります。暗号資産については、投資家保護のための規制を整備するとともに、マネーロンダリングやテロ資金供与などの不正行為を防止するための対策を講じる必要があります。

まとめ

CBDCと暗号資産は、それぞれ異なる性質と目的を持つデジタル通貨です。CBDCは中央銀行が発行する法的通貨であり、決済効率の向上や金融包摂の促進に貢献することが期待されます。暗号資産は分散型のデジタル資産であり、新たな投資機会や金融イノベーションを創出することが期待されます。政府は、これらの技術を適切に活用し、安全で効率的な金融システムを構築していく必要があります。両者の特性を理解し、それぞれのメリットを最大限に活かすことが、今後の金融システムの発展にとって重要となるでしょう。