チェーンリンク（LINK）に関する国内外の規制動向まとめ

はじめに

チェーンリンク（Chainlink、LINK）は、ブロックチェーンと現実世界のデータを安全かつ信頼性の高い方法で接続することを目的とした分散型オラクルネットワークです。スマートコントラクトの実行には、外部データソースからの情報が必要となる場合が多く、チェーンリンクはその役割を担うことで、DeFi（分散型金融）やその他のブロックチェーンアプリケーションの発展に大きく貢献しています。しかし、その革新的な性質から、チェーンリンクは世界各国で様々な規制の対象となりつつあります。本稿では、チェーンリンクに関する国内外の規制動向を詳細にまとめ、その現状と今後の展望について考察します。

チェーンリンクの概要

チェーンリンクは、2017年にセルジ・ナザリオによって設立されたChainlink Labsによって開発されました。その中心となるのは、分散型オラクルネットワークであり、スマートコントラクトが外部のデータソースにアクセスし、そのデータを検証するための安全な手段を提供します。従来の集中型オラクルシステムでは、単一障害点となり、データの改ざんや不正操作のリスクがありました。チェーンリンクは、複数の独立したノード（オラクルノード）によって構成されるネットワークを用いることで、これらのリスクを軽減し、データの信頼性を高めています。

チェーンリンクの主な機能は以下の通りです。

• データフィード: 価格情報、気象データ、スポーツの結果など、様々な種類のデータをスマートコントラクトに提供します。
• 検証可能なランダム関数（VRF）: 公平で予測不可能な乱数をスマートコントラクトに提供し、ゲームや抽選などのアプリケーションに利用されます。
• オフチェーンコンピューティング: スマートコントラクトの処理能力を超えた複雑な計算をオフチェーンで行い、その結果をスマートコントラクトに提供します。

チェーンリンクのネイティブトークンであるLINKは、オラクルノードの運営者に対する報酬として、また、ネットワークのセキュリティを維持するためのステークとして使用されます。

各国の規制動向

アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、チェーンリンクを含む暗号資産に対する規制は、複数の機関によって分担されています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当するかどうかを判断し、証券法に基づいて規制を行います。商品先物取引委員会（CFTC）は、暗号資産を商品として扱い、商品先物取引法に基づいて規制を行います。また、財務犯罪執行ネットワーク（FinCEN）は、暗号資産取引所やカストディアンに対して、マネーロンダリング対策（AML）およびテロ資金供与対策（CFT）の義務を課しています。

チェーンリンク自体は、SECによって証券とは見なされていませんが、LINKトークンが証券に該当するかどうかについては、明確な判断は下されていません。SECは、過去にいくつかのICO（Initial Coin Offering）に対して、証券法違反の疑いで訴訟を起こしており、今後の判断によっては、LINKトークンも規制の対象となる可能性があります。

欧州連合（EU）

欧州連合（EU）では、暗号資産市場に関する包括的な規制枠組みであるMiCA（Markets in Crypto-Assets）が2024年から施行される予定です。MiCAは、暗号資産発行者、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）、およびステーブルコイン発行者に対して、ライセンス取得、資本要件、情報開示、消費者保護などの義務を課しています。

チェーンリンクは、MiCAにおけるCASPに該当する可能性があります。特に、データフィードサービスやVRFサービスを提供する場合は、MiCAの規制対象となる可能性が高くなります。チェーンリンクLabsは、MiCAへの対応を進めており、EUの規制に準拠するための準備を進めています。

日本

日本では、暗号資産交換業法に基づいて、暗号資産交換業者が規制されています。暗号資産交換業者は、金融庁への登録が必要であり、資本要件、情報セキュリティ対策、顧客資産の分別管理などの義務を課されています。

チェーンリンク自体は、暗号資産交換業者に該当しませんが、LINKトークンが暗号資産交換業者を通じて取引される場合は、暗号資産交換業法に基づく規制の対象となります。また、チェーンリンクの技術を利用したDeFiアプリケーションが日本で展開される場合は、資金決済法や金融商品取引法などの規制を受ける可能性があります。

その他の国

シンガポールでは、暗号資産サービスプロバイダーに対するライセンス制度が導入されており、チェーンリンクがシンガポールでサービスを提供する場合は、ライセンスを取得する必要があります。スイスでは、暗号資産に関する規制が比較的緩やかであり、ブロックチェーン技術の活用を促進する政策が推進されています。中国では、暗号資産取引やICOが禁止されており、チェーンリンクの利用も制限されています。

チェーンリンクの規制における課題

チェーンリンクの規制における主な課題は、その分散型かつグローバルな性質にあります。チェーンリンクは、特定の国や地域に拠点を置いていないため、どの国の法律が適用されるのかが不明確な場合があります。また、チェーンリンクの技術は、従来の金融システムとは異なるため、既存の規制枠組みに適合させるのが難しい場合があります。

さらに、チェーンリンクのオラクルネットワークは、複数の独立したノードによって構成されており、これらのノードが異なる国に所在している場合、それぞれの国の規制を遵守する必要があります。これらの課題を解決するためには、国際的な協力と規制の調和が不可欠です。

今後の展望

暗号資産市場の成長に伴い、チェーンリンクに対する規制は今後ますます厳しくなる可能性があります。しかし、チェーンリンクの技術は、DeFiやその他のブロックチェーンアプリケーションの発展に不可欠であり、その重要性はますます高まっています。チェーンリンクLabsは、規制当局との対話を積極的に行い、規制に準拠するための努力を継続していく必要があります。

また、チェーンリンクは、規制技術（RegTech）の分野においても活用される可能性があります。RegTechとは、規制遵守を支援するための技術であり、チェーンリンクの分散型オラクルネットワークは、規制当局が暗号資産市場を監視し、不正行為を防止するためのツールとして利用される可能性があります。

さらに、チェーンリンクは、プライバシー保護技術との組み合わせによって、より安全で信頼性の高いデータ提供を実現することができます。プライバシー保護技術を用いることで、スマートコントラクトが機密性の高いデータにアクセスする際に、データのプライバシーを保護することができます。

まとめ

チェーンリンクは、ブロックチェーンと現実世界のデータを接続するための重要なインフラストラクチャであり、DeFiやその他のブロックチェーンアプリケーションの発展に大きく貢献しています。しかし、その革新的な性質から、世界各国で様々な規制の対象となりつつあります。本稿では、チェーンリンクに関する国内外の規制動向を詳細にまとめ、その現状と今後の展望について考察しました。

今後のチェーンリンクの発展のためには、規制当局との対話を積極的に行い、規制に準拠するための努力を継続していくとともに、RegTechやプライバシー保護技術との組み合わせによって、より安全で信頼性の高いデータ提供を実現することが重要です。また、国際的な協力と規制の調和を進めることで、チェーンリンクのグローバルな展開を促進することができます。