イーサリアム（ETH）のステーキングで得られる利回りとは？

イーサリアム（ETH）は、ビットコインに次ぐ時価総額を誇る主要な暗号資産の一つであり、その進化は常に注目を集めています。その進化の重要な要素の一つが、プルーフ・オブ・ステーク（Proof of Stake, PoS）への移行であり、これに伴いステーキングという新しい収益機会が生まれました。本稿では、イーサリアムのステーキングに関する利回りについて、その仕組み、影響要因、リスク、そして将来展望について詳細に解説します。

1. ステーキングとは何か？

ステーキングとは、暗号資産をネットワークのセキュリティ維持のために預け入れることで、報酬を得る仕組みです。プルーフ・オブ・ワーク（Proof of Work, PoW）を採用していたビットコインとは異なり、プルーフ・オブ・ステークを採用したイーサリアムでは、マイニングの代わりにバリデーターと呼ばれるノードがトランザクションの検証とブロックの生成を行います。バリデーターは、ネットワークにETHを預け入れる（ステークする）ことで、その役割を担う権利を得ます。そして、正しくトランザクションを検証し、ブロックを生成することで、報酬としてETHを受け取ることができます。

ステーキングに参加するには、通常32 ETH以上のETHを預け入れる必要があります。しかし、32 ETHを満たせないユーザーのために、ステーキングプールと呼ばれるサービスも存在します。ステーキングプールは、複数のユーザーのETHをまとめて預け入れることで、少額のETHでもステーキングに参加できるようにする仕組みです。ステーキングプールを利用する際には、手数料が発生する点に注意が必要です。

2. イーサリアムのステーキング利回りの仕組み

イーサリアムのステーキング利回りは、いくつかの要素によって変動します。主な要素としては、以下のものが挙げられます。

• ネットワーク全体のステーク量: ネットワークにステークされているETHの総量が増加すると、報酬が分散されるため、個々のバリデーターが得られる報酬は減少します。
• ステーキング参加率: ステーキングに参加しているバリデーターの割合が高いほど、ネットワークのセキュリティは高まりますが、報酬の競争も激化し、利回りが低下する可能性があります。
• ETHの価格: ETHの価格が上昇すると、ステーキング報酬の価値も上昇します。逆に、ETHの価格が下落すると、ステーキング報酬の価値も下落します。
• 手数料収入: バリデーターは、トランザクションの検証によって手数料収入を得ることができます。手数料収入は、ネットワークの利用状況によって変動します。
• ペナルティ: バリデーターが不正行為を行った場合や、オフライン状態が続いた場合には、ステークしていたETHの一部が没収されるペナルティが課せられます。

これらの要素が複雑に絡み合い、イーサリアムのステーキング利回りが決定されます。利回りは常に変動するため、正確な数値を予測することは困難です。

3. 現在のイーサリアムのステーキング利回り

イーサリアムのステーキング利回りは、The Merge（イーサリアムのPoSへの移行）以降、大きく変動しています。The Merge直後は、利回りが非常に高かったものの、ネットワークへのステーク量の増加に伴い、徐々に低下傾向にあります。2024年5月現在、イーサリアムのステーキング利回りは、約3%～4%程度と推定されています。ただし、これはあくまで平均的な数値であり、ステーキングプールやバリデーターによって利回りは異なります。

利回りは、CoinGeckoやStaking Rewardsなどのウェブサイトで確認することができます。これらのウェブサイトでは、様々なステーキングプールの利回りやリスクに関する情報も提供されています。

4. ステーキングのリスク

イーサリアムのステーキングには、いくつかのリスクが伴います。主なリスクとしては、以下のものが挙げられます。

• スラッシング（Slashing）: バリデーターが不正行為を行った場合や、オフライン状態が続いた場合には、ステークしていたETHの一部が没収されるスラッシングというペナルティが課せられます。
• ETHの価格変動リスク: ETHの価格が下落すると、ステーキング報酬の価値も下落し、損失が発生する可能性があります。
• スマートコントラクトリスク: ステーキングプールを利用する場合、スマートコントラクトの脆弱性を突かれて資産を失うリスクがあります。
• 流動性リスク: ステーキングしたETHは、一定期間ロックされるため、すぐに換金することができません。
• 技術的リスク: イーサリアムのネットワーク自体に技術的な問題が発生した場合、ステーキング報酬の支払いが遅延したり、停止したりする可能性があります。

これらのリスクを理解した上で、慎重にステーキングに参加する必要があります。

5. ステーキングの種類

イーサリアムのステーキングには、主に以下の3つの種類があります。

• ソロステーキング: 自身でバリデーターノードを構築し、32 ETH以上のETHをステークする方法です。最も高い利回りが期待できますが、技術的な知識や運用コストが必要です。
• ステーキングプール: 複数のユーザーのETHをまとめて預け入れるサービスを利用する方法です。少額のETHでもステーキングに参加できますが、手数料が発生します。
• CEX（暗号資産取引所）でのステーキング: BinanceやCoinbaseなどの暗号資産取引所が提供するステーキングサービスを利用する方法です。手軽に参加できますが、利回りが低く、カストディアルリスク（取引所が資産を管理するリスク）があります。

それぞれのステーキング方法には、メリットとデメリットがあるため、自身の状況や目的に合わせて選択する必要があります。

6. イーサリアムのステーキングの将来展望

イーサリアムのステーキングは、今後も進化を続けると考えられます。The Merge以降、イーサリアムはより持続可能でスケーラブルなネットワークへと進化しており、ステーキングの重要性はますます高まっています。今後の展望としては、以下の点が挙げられます。

• 流動性ステーキング: ステーキングしたETHを別のDeFi（分散型金融）アプリケーションで利用できるようにする流動性ステーキングの普及が進むと考えられます。
• シャーディング: イーサリアムのネットワークを分割し、処理能力を向上させるシャーディングの実装が進むことで、ステーキングの効率が向上する可能性があります。
• EIP-1559: トランザクション手数料の仕組みを改善するEIP-1559の導入により、バリデーターの手数料収入が増加し、利回りが向上する可能性があります。
• 機関投資家の参入: 機関投資家の暗号資産への関心が高まるにつれて、イーサリアムのステーキング市場への参入が増加し、市場規模が拡大する可能性があります。

これらの進化により、イーサリアムのステーキングは、より魅力的な収益機会となることが期待されます。

7. まとめ

イーサリアムのステーキングは、ネットワークのセキュリティ維持に貢献しながら、ETHを保有することで報酬を得ることができる魅力的な仕組みです。しかし、ステーキングにはリスクも伴うため、事前に十分な調査を行い、自身の状況や目的に合わせて慎重に判断する必要があります。イーサリアムのステーキングは、今後も進化を続けると考えられ、より多くのユーザーにとって魅力的な収益機会となることが期待されます。利回りは常に変動するため、最新の情報を収集し、リスク管理を徹底することが重要です。