ユニスワップ（UNI）でのスリッページとは？設定方法も解説
分散型取引所（DEX）であるユニスワップ（Uniswap）は、自動マーケットメーカー（AMM）モデルを採用しており、従来の取引所とは異なる価格決定メカニズムを持っています。この仕組みに起因して発生する現象の一つが「スリッページ」です。本稿では、ユニスワップにおけるスリッページの定義、発生原因、影響、そしてスリッページ許容範囲の設定方法について、詳細に解説します。
1. スリッページとは何か？
スリッページとは、注文を実行する際に予想した価格と実際に取引が成立した価格との差のことです。特に流動性の低いペアや取引量が多い場合に顕著に現れます。従来の取引所では、オーダーブックに買い注文と売り注文が積み重なり、そのマッチングによって価格が決定されます。しかし、ユニスワップのようなAMMでは、流動性プールに存在するトークンの比率に基づいて価格が決定されます。そのため、大きな取引を行うと、流動性プールのバランスが崩れ、価格が大きく変動する可能性があります。この価格変動がスリッページとして認識されます。
2. スリッページが発生する原因
スリッページが発生する主な原因は以下の通りです。
- 流動性の不足: 流動性プールに存在するトークンの量が少ない場合、大きな取引を行うと価格への影響が大きくなります。流動性が低いペアでは、わずかな取引量でもスリッページが大きくなる傾向があります。
- 取引量の大きさ: 取引量が多いほど、流動性プールのバランスを大きく崩すため、スリッページも大きくなります。特に、流動性プール全体の規模と比較して大きな取引を行う場合は、スリッページに注意が必要です。
- ボラティリティ: 価格変動の激しいトークンペアでは、取引中に価格が大きく変動する可能性があり、スリッページも大きくなる傾向があります。
- アービトラージ: アービトラージトレーダーは、異なる取引所間の価格差を利用して利益を得ようとします。ユニスワップで大きな取引が行われると、アービトラージトレーダーが価格差を解消するために取引を行い、スリッページを拡大させる可能性があります。
3. スリッページが及ぼす影響
スリッページは、取引結果に以下のような影響を及ぼします。
- 予想よりも不利な価格で取引が成立: スリッページが大きい場合、予想していた価格よりも不利な価格で取引が成立する可能性があります。例えば、トークンAをトークンBに交換する場合、予想よりも少ないトークンBを受け取ることになるかもしれません。
- 取引の失敗: スリッページ許容範囲を超えた場合、取引がキャンセルされることがあります。これは、設定した許容範囲よりも価格が大きく変動した場合に、不利な取引を避けるための措置です。
- 機会損失: スリッページを恐れて取引を躊躇している間に、価格が変動し、取引の機会を逃してしまう可能性があります。
4. スリッページ許容範囲の設定方法
ユニスワップでは、取引を行う際にスリッページ許容範囲を設定することができます。スリッページ許容範囲は、予想価格からの許容される価格変動の割合を示します。スリッページ許容範囲を設定することで、不利な価格で取引が成立するリスクを軽減することができます。
スリッページ許容範囲の設定方法は、使用するウォレットやインターフェースによって異なりますが、一般的には以下の手順で行います。
- 取引インターフェースを開く: ユニスワップの公式ウェブサイトまたは対応するウォレットのインターフェースを開きます。
- 取引ペアを選択: 交換したいトークンペアを選択します。
- 取引数量を入力: 交換したいトークンの数量を入力します。
- スリッページ許容範囲を設定: スリッページ許容範囲の設定項目を探し、パーセンテージで値を入力します。一般的には、0.5%から1%程度が推奨されますが、流動性の低いペアや取引量が多い場合は、より高い値を設定する必要があるかもしれません。
- 取引を確認: 設定した内容を確認し、取引を実行します。
スリッページ許容範囲を設定する際には、以下の点に注意する必要があります。
- 低い値: スリッページ許容範囲を低く設定すると、取引がキャンセルされる可能性が高くなります。
- 高い値: スリッページ許容範囲を高く設定すると、不利な価格で取引が成立するリスクが高くなります。
- 流動性: 流動性の低いペアでは、スリッページ許容範囲を高く設定する必要があるかもしれません。
- 取引量: 取引量が多い場合は、スリッページ許容範囲を高く設定する必要があるかもしれません。
5. スリッページを最小限に抑えるための戦略
スリッページを最小限に抑えるためには、以下の戦略を検討することができます。
- 流動性の高いペアを選択: 流動性の高いペアを選択することで、スリッページの影響を軽減することができます。
- 取引量を分割: 大きな取引を行う場合は、取引量を分割して複数回に分けて行うことで、スリッページの影響を分散することができます。
- 取引時間を調整: 取引量が少ない時間帯や、ボラティリティの低い時間帯に取引を行うことで、スリッページのリスクを軽減することができます。
- DEXアグリゲーターの利用: 複数のDEXを比較し、最も低いスリッページを提供するDEXを選択できるDEXアグリゲーターを利用することも有効です。
- 流動性提供: 流動性を提供することで、流動性プールの規模を拡大し、スリッページを抑制することができます。
6. スリッページに関する注意点
スリッページは、ユニスワップのようなAMMにおける避けられない現象です。スリッページを完全に排除することはできませんが、適切な設定と戦略を用いることで、その影響を最小限に抑えることができます。取引を行う際には、スリッページ許容範囲を慎重に設定し、取引結果を十分に理解した上で実行するようにしましょう。また、流動性の低いペアや取引量が多い場合は、特に注意が必要です。
7. まとめ
ユニスワップにおけるスリッページは、AMMモデルに起因する価格変動であり、流動性の不足、取引量の大きさ、ボラティリティなどが原因で発生します。スリッページは、予想よりも不利な価格で取引が成立したり、取引が失敗したりする可能性があります。スリッページ許容範囲を設定することで、これらのリスクを軽減することができます。取引を行う際には、スリッページ許容範囲を慎重に設定し、流動性の高いペアを選択したり、取引量を分割したりするなど、スリッページを最小限に抑えるための戦略を検討することが重要です。本稿が、ユニスワップでの取引におけるスリッページの理解と対策の一助となれば幸いです。
