暗号資産 (仮想通貨)の国際的な規制状況まとめ

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その分散型かつ国境を越えた性質から、金融システムに新たな可能性をもたらす一方で、マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった様々な課題も提起しています。そのため、各国政府および国際機関は、暗号資産の利用に関する規制の枠組みを整備しようとしています。本稿では、主要国の暗号資産規制の現状を概観し、国際的な規制動向をまとめます。

1. 主要国の規制状況

1.1. アメリカ合衆国

アメリカ合衆国における暗号資産の規制は、複数の連邦政府機関によって分担されています。財務省は、暗号資産交換業者に対するマネーロンダリング対策（AML）およびテロ資金対策（CFT）の監督を行っています。商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの主要な暗号資産を商品として扱い、先物取引の規制を行っています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、その発行および取引を規制します。州レベルでも、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）などが独自の規制を導入しています。全体として、アメリカの規制は、既存の金融規制の枠組みに暗号資産を組み込むアプローチを取っており、明確な法的枠組みの整備が課題となっています。

1.2. 欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、暗号資産市場の統一的な規制を目指し、Markets in Crypto-Assets (MiCA) 規則を制定しました。MiCAは、暗号資産発行者、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）に対するライセンス制度、消費者保護、市場の透明性向上などを規定しています。MiCAは、ステーブルコインの発行者に対して、資本要件や償還能力に関する厳格な規制を課しています。また、EUは、マネーロンダリング対策指令（AMLD）を改正し、暗号資産取引を含む金融機関に対するAML/CFT規制を強化しています。EUの規制は、MiCAの施行により、より包括的かつ統一的なものになると期待されています。

1.3. 日本

日本は、暗号資産交換業法を制定し、暗号資産交換業者に対する登録制度を導入しています。暗号資産交換業者は、財務庁への登録が必要であり、資本要件、情報セキュリティ対策、顧客資産の分別管理などの義務を負っています。また、金融庁は、マネーロンダリング対策に関するガイドラインを策定し、暗号資産取引におけるAML/CFT対策を強化しています。日本の規制は、消費者保護と金融システムの安定を重視しており、厳格な規制が特徴です。改正により、ステーブルコインに関する規制も導入されました。

1.4. 中国

中国は、暗号資産に対する規制を非常に厳しくしています。2021年には、暗号資産取引およびマイニングを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定を脅かし、マネーロンダリングや違法な資金移動を助長する可能性があると懸念しています。中国の規制は、暗号資産市場から中国を排除するものであり、暗号資産の国際的な普及に大きな影響を与えています。デジタル人民元（e-CNY）の開発を推進し、中央銀行デジタル通貨（CBDC）による金融システムの近代化を目指しています。

1.5. その他の国

シンガポールは、暗号資産取引を規制するPayment Services Actを制定し、暗号資産サービスプロバイダーに対するライセンス制度を導入しています。シンガポールの規制は、イノベーションを促進しつつ、リスクを管理することを目的としています。スイスは、暗号資産に対する友好的な規制環境を提供しており、暗号資産関連企業の拠点となっています。オーストラリアは、暗号資産を金融商品として扱い、既存の金融規制の枠組みに組み込むアプローチを取っています。韓国は、暗号資産取引を規制するSpecific Financial Transaction Actを制定し、暗号資産交換業者に対する登録制度を導入しています。

2. 国際的な規制動向

2.1. FATF（金融活動作業部会）

FATFは、国際的なマネーロンダリング対策およびテロ資金対策を推進する国際機関です。FATFは、暗号資産取引を含む金融機関に対するAML/CFT規制の強化を求めており、「トラベルルール」と呼ばれる暗号資産取引に関する情報共有義務を導入しました。トラベルルールは、暗号資産交換業者間で、送金者および受取人の情報を共有することを義務付けています。FATFの勧告は、各国政府の規制策定に大きな影響を与えています。

2.2. FSB（金融安定理事会）

FSBは、国際的な金融システムの安定を維持することを目的とする国際機関です。FSBは、暗号資産が金融システムに及ぼす影響を分析し、規制に関する勧告を行っています。FSBは、ステーブルコインに対する規制の枠組みを整備することを優先課題としており、ステーブルコインの発行者に対する資本要件や償還能力に関する規制の強化を求めています。

2.3. IMF（国際通貨基金）

IMFは、国際的な金融システムの安定を維持し、世界経済の成長を促進することを目的とする国際機関です。IMFは、暗号資産が為替レート、資本フロー、金融政策に及ぼす影響を分析し、規制に関する勧告を行っています。IMFは、暗号資産に対する包括的な規制の枠組みを整備することを求めており、各国政府に対して、暗号資産に関するデータ収集と分析を強化することを勧めています。

2.4. BIS（国際決済銀行）

BISは、中央銀行間の協力機関であり、国際的な金融システムの安定を維持することを目的としています。BISは、暗号資産およびCBDCに関する研究を行っており、暗号資産が金融システムに及ぼす影響を分析しています。BISは、CBDCの開発を推進し、金融システムの効率化と安全性向上を目指しています。

3. 規制の課題と展望

暗号資産の規制には、いくつかの課題が存在します。まず、暗号資産の分散型かつ国境を越えた性質から、規制の執行が困難であるという課題があります。また、暗号資産技術は急速に進化しており、規制が技術の進歩に追いつけないという課題もあります。さらに、暗号資産市場は、ボラティリティが高く、投資家保護が課題となっています。これらの課題を克服するためには、国際的な協力体制の強化、規制の柔軟性、投資家教育の推進などが重要となります。

今後の展望としては、暗号資産に対する規制は、より包括的かつ統一的なものになると予想されます。MiCAのような国際的な規制基準が普及し、各国政府が規制の枠組みを整備していくでしょう。また、CBDCの開発が進み、暗号資産とCBDCが共存する新たな金融システムが構築される可能性があります。暗号資産の規制は、金融システムの安定とイノベーションの促進のバランスを取りながら、進化していくことが期待されます。

まとめ

暗号資産の国際的な規制状況は、各国および国際機関によって大きく異なります。アメリカ合衆国は、既存の金融規制の枠組みに暗号資産を組み込むアプローチを取っており、欧州連合は、MiCA規則を制定し、統一的な規制を目指しています。日本は、厳格な規制を導入し、消費者保護と金融システムの安定を重視しています。中国は、暗号資産取引を全面的に禁止し、デジタル人民元の開発を推進しています。FATF、FSB、IMF、BISなどの国際機関は、暗号資産に関する規制の強化を求めており、国際的な協力体制の構築が重要となります。暗号資産の規制は、金融システムの安定とイノベーションの促進のバランスを取りながら、進化していくことが期待されます。