ビットコイン(BTC)とステーブルコインの違い解説

デジタル通貨の世界は、日々進化を続けています。その中でも、ビットコイン（BTC）とステーブルコインは、特に注目を集めている存在です。しかし、両者はその性質や目的において大きく異なります。本稿では、ビットコインとステーブルコインの違いについて、技術的な側面、経済的な側面、そして法的側面から詳細に解説します。

1. ビットコイン（BTC）とは

ビットコインは、2009年にサトシ・ナカモトと名乗る人物（またはグループ）によって考案された、世界初の分散型暗号資産です。中央銀行のような管理主体が存在せず、ブロックチェーンと呼ばれる分散型台帳技術を用いて取引の記録を管理します。ビットコインの主な特徴は以下の通りです。

• 分散性： 特定の管理主体が存在しないため、検閲や改ざんが困難です。
• 匿名性： 取引は公開されますが、個人情報と直接結びつくことはありません。（ただし、取引所などを利用する場合は個人情報が必要となる場合があります。）
• 希少性： 発行上限が2100万枚と定められており、希少性が高いとされています。
• 非可逆性： 一度取引が確定すると、原則として取り消すことはできません。

ビットコインの価格は、需給バランスによって変動します。初期の頃は投機的な取引が中心でしたが、徐々に決済手段としての利用も広がっています。しかし、価格変動の大きさは、実用的な決済手段としての普及を妨げる要因の一つとなっています。

2. ステーブルコインとは

ステーブルコインは、その名の通り、価格の安定性を重視して設計された暗号資産です。ビットコインのような価格変動の激しい暗号資産とは異なり、特定の資産に価値を裏付けられることで、価格の安定性を保っています。ステーブルコインには、主に以下の3つの種類があります。

2.1. 法定通貨担保型ステーブルコイン

法定通貨担保型ステーブルコインは、米ドルやユーロなどの法定通貨を1:1の割合で担保として保有することで、価格の安定性を保っています。例えば、USDT（テザー）やUSDC（USDコイン）などがこれに該当します。これらのステーブルコインは、担保資産の透明性や監査の信頼性が重要となります。担保資産が実際に存在するか、定期的に監査が行われているかなどを確認する必要があります。

2.2. 暗号資産担保型ステーブルコイン

暗号資産担保型ステーブルコインは、ビットコインやイーサリアムなどの他の暗号資産を担保として保有することで、価格の安定性を保っています。Dai（ダイ）などがこれに該当します。このタイプのステーブルコインは、担保資産の価格変動リスクに対応するために、過剰担保と呼ばれる仕組みを採用している場合があります。つまり、ステーブルコインの価値よりも高い価値の担保資産を保有することで、価格の安定性を高めています。

2.3. アルゴリズム型ステーブルコイン

アルゴリズム型ステーブルコインは、特定の担保資産を持たず、アルゴリズムによって価格の安定性を保っています。供給量を調整することで、需要と供給のバランスを調整し、価格を安定させようとします。TerraUSD（UST）などがこれに該当しましたが、2022年に大規模な価格暴落が発生し、その脆弱性が露呈しました。アルゴリズム型ステーブルコインは、他のタイプに比べて価格の安定性が低く、リスクが高いとされています。

3. ビットコインとステーブルコインの比較

ビットコインとステーブルコインの違いを、以下の表にまとめます。

項目	ビットコイン（BTC）	ステーブルコイン
価格の安定性	低い	高い（種類による）
担保資産	なし	法定通貨、暗号資産、アルゴリズム
発行主体	分散型ネットワーク	企業、団体、プロトコル
主な用途	価値の保存、投機、決済	決済、DeFi（分散型金融）
リスク	価格変動リスク、規制リスク	担保資産のリスク、スマートコントラクトのリスク

4. ビットコインとステーブルコインの経済的な役割

ビットコインは、初期のデジタル通貨として、価値の保存手段や投機的な取引の対象として利用されてきました。しかし、価格変動の大きさから、実用的な決済手段としての普及は限定的です。一方、ステーブルコインは、価格の安定性を活かして、決済手段やDeFi（分散型金融）の基盤通貨として利用されています。DeFiでは、ステーブルコインが貸し借りや取引の際に利用され、金融サービスの効率化に貢献しています。

ステーブルコインは、法定通貨と暗号資産の橋渡し役としても機能します。法定通貨をステーブルコインに交換することで、暗号資産市場への参入が容易になります。また、暗号資産をステーブルコインに交換することで、価格変動リスクを回避することができます。

5. ビットコインとステーブルコインの法的規制

ビットコインとステーブルコインに対する法的規制は、国や地域によって異なります。多くの国では、ビットコインを資産として認識し、税務上の取り扱いを定めています。一方、ステーブルコインに対する規制は、まだ発展途上にあります。特に、法定通貨担保型ステーブルコインは、金融機関と同様の規制を受ける可能性があります。また、アルゴリズム型ステーブルコインは、その不安定性から、規制当局の監視対象となっています。

日本においては、資金決済に関する法律に基づき、暗号資産交換業者が規制されています。ステーブルコインの発行や取引に関わる事業者も、この法律の対象となる可能性があります。規制当局は、ステーブルコインの利用者を保護し、金融システムの安定性を維持するために、適切な規制を導入していくことが求められています。

6. 今後の展望

ビットコインとステーブルコインは、それぞれ異なる役割を担いながら、デジタル通貨の世界を牽引していくと考えられます。ビットコインは、分散性と希少性を活かして、価値の保存手段としての地位を確立していくでしょう。一方、ステーブルコインは、価格の安定性を活かして、決済手段やDeFiの基盤通貨としての利用が拡大していくでしょう。

今後の課題としては、ステーブルコインの透明性と監査の信頼性を高めること、アルゴリズム型ステーブルコインの安定性を向上させること、そして、ビットコインとステーブルコインに対する法的規制を整備することが挙げられます。これらの課題を克服することで、デジタル通貨は、より安全で信頼性の高い金融システムを構築するための重要な要素となるでしょう。

まとめ

ビットコインとステーブルコインは、どちらも暗号資産ですが、その性質や目的において大きく異なります。ビットコインは、分散性と希少性を特徴とするデジタル通貨であり、価値の保存手段や投機的な取引の対象として利用されています。一方、ステーブルコインは、価格の安定性を重視して設計された暗号資産であり、決済手段やDeFiの基盤通貨として利用されています。両者は、それぞれ異なる役割を担いながら、デジタル通貨の世界を牽引していくと考えられます。今後のデジタル通貨の発展には、ステーブルコインの透明性と監査の信頼性を高めること、アルゴリズム型ステーブルコインの安定性を向上させること、そして、ビットコインとステーブルコインに対する法的規制を整備することが不可欠です。