暗号資産（仮想通貨）をめぐる国際的な規制動向

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに革新をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を提起してきました。マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護、金融システムの安定性など、多岐にわたるリスクに対応するため、各国は暗号資産に対する規制の整備を進めています。本稿では、主要国における暗号資産規制の動向を概観し、国際的な協調の現状と課題について考察します。

暗号資産の定義と特徴

暗号資産は、暗号技術を用いて取引の安全性を確保し、中央銀行のような発行主体が存在しないデジタル資産です。ビットコインを始めとする様々な種類の暗号資産が存在し、それぞれ異なる技術的特徴や目的を持っています。暗号資産の主な特徴としては、以下の点が挙げられます。

• 分散型台帳技術（DLT）の利用：取引履歴を複数の参加者で共有し、改ざんを困難にする技術
• 非中央集権性：特定の管理者が存在せず、ネットワーク参加者によって管理される
• 匿名性（または擬匿名性）：取引当事者の身元を特定しにくい
• グローバルな取引可能性：国境を越えた取引が容易

主要国における暗号資産規制の動向

アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産に対する規制は複数の機関に分散されています。財務省（FinCEN）、証券取引委員会（SEC）、商品先物取引委員会（CFTC）などがそれぞれの権限に基づいて規制を実施しています。FinCENは、暗号資産取引所をマネーサービス事業者として規制し、マネーロンダリング対策を強化しています。SECは、暗号資産が証券に該当する場合、証券法に基づいて規制を行います。CFTCは、ビットコインなどの商品に該当する暗号資産の先物取引を規制しています。近年、ステーブルコインに対する規制強化の議論が活発化しており、明確な法的枠組みの整備が求められています。

欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、2024年6月に「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を施行しました。MiCAは、暗号資産の発行者やサービスプロバイダーに対する包括的な規制を定めており、消費者保護、金融システムの安定性、マネーロンダリング対策を目的としています。MiCAは、暗号資産を「ユーティリティトークン」「資産参照トークン」「電子マネー」の3種類に分類し、それぞれ異なる規制を適用します。また、ステーブルコインの発行者に対しては、資本要件や監督要件を課しています。

日本

日本は、暗号資産に対する規制において比較的早い段階から取り組みを進めてきました。2017年には「資金決済に関する法律」を改正し、暗号資産取引所を登録制とし、マネーロンダリング対策を強化しました。また、暗号資産が金融商品取引法上の証券に該当する場合、証券としての規制が適用されます。金融庁は、暗号資産取引所に対する監督を強化し、利用者保護のための措置を講じています。また、ステーブルコインに関する議論も進められており、法整備の検討が行われています。

中国

中国は、暗号資産に対する規制を厳格化しています。2021年には、暗号資産取引やマイニングを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定性を脅かし、マネーロンダリングや違法な資金調達に利用されることを懸念しています。また、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発を推進しており、暗号資産に代わる決済手段を提供することを目指しています。

その他の国々

シンガポール、スイス、マルタなどの国々は、暗号資産に対する規制において比較的柔軟な姿勢を示しています。これらの国々は、暗号資産関連のビジネスを誘致し、イノベーションを促進することを目指しています。ただし、これらの国々も、マネーロンダリング対策や消費者保護の観点から、規制の整備を進めています。

国際的な協調の現状と課題

金融安定理事会（FSB）

金融安定理事会（FSB）は、国際的な金融システムの安定を維持することを目的とする国際機関です。FSBは、暗号資産に関するリスクを評価し、国際的な規制の枠組みを策定しています。FSBは、暗号資産の規制に関する勧告を各国に提示し、規制の一貫性を促進しています。特に、ステーブルコインに対する規制強化を強く求めています。

金融活動作業部会（FATF）

金融活動作業部会（FATF）は、マネーロンダリング対策とテロ資金供与対策を推進する国際機関です。FATFは、暗号資産取引所を「仮想資産サービスプロバイダー（VASP）」として規制し、マネーロンダリング対策を強化しています。FATFは、VASPに対するデューデリジェンス義務や取引モニタリング義務を定めており、各国にこれらの義務の履行を求めています。

国際的な協調の課題

暗号資産の規制に関する国際的な協調には、いくつかの課題が存在します。まず、暗号資産の技術的な複雑さや急速な進化により、規制の策定が困難である点が挙げられます。また、各国間の規制の差異により、規制アービトラージが発生する可能性があります。さらに、暗号資産のグローバルな性質により、単一の国による規制だけでは効果が限定的であるという問題があります。これらの課題を克服するためには、国際的な協調を強化し、規制の一貫性を高めることが重要です。

今後の展望

暗号資産は、今後も金融システムに大きな影響を与える可能性があります。規制の整備は、暗号資産の健全な発展を促進し、リスクを軽減するために不可欠です。今後は、以下の点に注目していく必要があります。

• ステーブルコインの規制：ステーブルコインは、金融システムの安定性に影響を与える可能性があるため、適切な規制が必要です。
• DeFi（分散型金融）の規制：DeFiは、従来の金融システムに代わる新たな金融インフラを提供する可能性がありますが、同時に様々なリスクも抱えています。
• CBDCの開発：CBDCは、暗号資産に代わる新たな決済手段として期待されています。
• 国際的な協調の強化：暗号資産の規制に関する国際的な協調を強化し、規制の一貫性を高めることが重要です。

まとめ

暗号資産をめぐる国際的な規制動向は、各国がそれぞれの状況に応じて多様なアプローチを取っており、その全体像は複雑です。しかし、共通して言えるのは、マネーロンダリング対策、消費者保護、金融システムの安定性といった課題に対応するために、規制の整備を進めているということです。国際的な協調を強化し、規制の一貫性を高めることで、暗号資産の健全な発展を促進し、その潜在的なメリットを最大限に引き出すことが期待されます。今後も、技術革新や市場の変化に対応しながら、適切な規制を整備していくことが重要です。