暗号資産（仮想通貨）の最新規制動向と海外事情

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を抱えてきました。特に、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスク、投資家保護の観点から、各国政府は規制の整備に取り組んでいます。本稿では、暗号資産に関する最新の規制動向を概観し、主要な海外における規制状況を比較検討することで、今後の規制の方向性を考察します。

暗号資産の基礎知識

暗号資産は、暗号技術を用いて取引の安全性を確保し、中央銀行のような発行主体が存在しないデジタル資産です。ビットコインを筆頭に、数多くの種類が存在し、それぞれ異なる特徴を持っています。暗号資産の取引は、分散型台帳技術であるブロックチェーン上で記録され、透明性と改ざん耐性を有しています。しかし、その匿名性や価格変動の激しさから、投機的な取引の対象となることも多く、リスク管理が重要となります。

日本の暗号資産規制の現状

日本における暗号資産の規制は、2017年の「資金決済に関する法律」の改正によって始まりました。改正法は、暗号資産交換業者を登録制とし、顧客資産の分別管理やマネーロンダリング対策を義務付けました。また、2020年には、改正金融商品取引法が施行され、暗号資産が金融商品に該当する場合、金融商品取引法の規制対象となりました。これにより、暗号資産の取り扱いに関する規制が強化され、投資家保護の観点が重視されるようになりました。

具体的には、以下の点が規制の主要な内容となります。

• 暗号資産交換業者の登録：金融庁への登録が必須となり、厳格な審査が行われます。
• 顧客資産の分別管理：顧客の資産を業者の資産と明確に区分し、分別管理することが義務付けられています。
• マネーロンダリング対策：顧客の本人確認（KYC）や疑わしい取引の報告（STR）が義務付けられています。
• 情報開示：暗号資産に関するリスクや取引条件について、投資家に十分な情報開示を行うことが求められます。

主要な海外における暗号資産規制

アメリカ合衆国

アメリカでは、暗号資産の規制が州ごとに異なっています。連邦レベルでは、商品先物取引委員会（CFTC）がビットコインなどの主要な暗号資産を商品として扱い、規制権限を行使しています。また、証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、証券法に基づいて規制を行います。近年、ステーブルコインに対する規制強化の動きがあり、連邦議会ではステーブルコインに関する法案が議論されています。

欧州連合（EU）

EUでは、2024年以降に「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」が施行される予定です。MiCAは、暗号資産の発行者やサービスプロバイダーに対する包括的な規制を定めており、EU域内における暗号資産市場の統一化を目指しています。MiCAは、暗号資産の分類、発行者の義務、サービスプロバイダーのライセンス取得、投資家保護などを規定しており、EUにおける暗号資産規制の基準となることが期待されています。

スイス

スイスは、暗号資産に対して比較的寛容な規制を採用しています。チューリッヒやジュネーブなどの都市は、暗号資産関連企業の拠点となっており、「暗号バレー」と呼ばれる地域も存在します。スイスの規制当局は、暗号資産のイノベーションを促進しつつ、リスク管理を徹底することを目指しています。しかし、近年では、マネーロンダリング対策の強化や、ステーブルコインに対する規制の検討も進められています。

シンガポール

シンガポールは、暗号資産の規制において、バランスの取れたアプローチを採用しています。シンガポール金融庁（MAS）は、暗号資産のイノベーションを奨励しつつ、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスクを抑制することを目指しています。暗号資産交換業者に対するライセンス制度を導入し、厳格な審査を行っています。また、ステーブルコインに対する規制も検討されており、ステーブルコインの発行者に対して、準備資産の管理や監査に関する要件を課すことを検討しています。

中国

中国は、暗号資産に対して非常に厳しい規制を敷いています。2021年には、暗号資産の取引やマイニングを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定を脅かす可能性があることや、エネルギー消費が大きいことを理由に、規制強化を行っています。中国の規制は、暗号資産市場に大きな影響を与え、価格の変動や取引量の減少を引き起こしました。

暗号資産規制の課題と今後の展望

暗号資産の規制は、技術の進歩や市場の変化に対応する必要があり、常に進化し続ける必要があります。現在の規制の課題としては、以下の点が挙げられます。

• 国際的な規制の調和：各国における規制の違いは、暗号資産の取引やイノベーションを阻害する可能性があります。国際的な規制の調和を図ることが重要です。
• DeFi（分散型金融）への対応：DeFiは、従来の金融システムとは異なる仕組みであり、既存の規制では対応できない場合があります。DeFiに対する適切な規制を検討する必要があります。
• ステーブルコインの規制：ステーブルコインは、価格の安定性を有するため、決済手段として利用される可能性があります。しかし、ステーブルコインの発行者の信用リスクや、準備資産の管理に関する課題があります。ステーブルコインに対する適切な規制を検討する必要があります。
• NFT（非代替性トークン）への対応：NFTは、デジタルアートやゲームアイテムなどの所有権を証明するために利用されます。NFTの取引や発行に関する規制を検討する必要があります。

今後の暗号資産規制は、イノベーションを促進しつつ、投資家保護や金融システムの安定を確保することを両立させる必要があります。そのためには、規制当局は、技術の進歩や市場の変化を常に注視し、柔軟かつ適切な規制を整備していくことが重要です。また、国際的な協調体制を強化し、規制の調和を図ることも不可欠です。

まとめ

暗号資産は、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めている一方で、様々なリスクを抱えています。各国政府は、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスク、投資家保護の観点から、暗号資産の規制に取り組んでいます。日本の規制は、暗号資産交換業者の登録制や顧客資産の分別管理などを義務付けており、海外の主要国も同様に規制の整備を進めています。今後の暗号資産規制は、イノベーションを促進しつつ、投資家保護や金融システムの安定を確保することを両立させる必要があります。そのためには、規制当局は、技術の進歩や市場の変化を常に注視し、柔軟かつ適切な規制を整備していくことが重要です。