アーベ（AAVE）で始める分散型融資サービス入門

はじめに

分散型融資（DeFi：Decentralized Finance）は、従来の金融システムに依存せず、ブロックチェーン技術を活用して金融サービスを提供する新しい概念です。その中でも、アーベ（AAVE）は、分散型融資市場において最も注目されているプロトコルの一つです。本稿では、アーベの基本的な仕組みから、利用方法、リスク、そして今後の展望について、詳細に解説します。

アーベ（AAVE）とは

アーベは、イーサリアムブロックチェーン上に構築された非担保および担保型融資プロトコルです。貸し手と借り手のマッチングを自動化し、透明性と効率性を高めることを目的としています。アーベの特徴は、多様な担保資産に対応していること、そして、フラッシュローンと呼ばれる無担保の短期融資を提供していることです。

アーベの歴史

アーベの起源は、2017年に設立されたETHlendというプロジェクトに遡ります。ETHlendは、担保型融資に特化したプロトコルでしたが、2020年にアーベへとリブランディングされ、機能が大幅に拡張されました。アーベは、その後、DeFi市場の成長とともに急速に普及し、現在では総ロック価値（TVL：Total Value Locked）で上位にランクインする主要なDeFiプロトコルとなっています。

アーベの仕組み

アーベの仕組みは、以下の要素で構成されています。

• プール（Pool）： 貸し手から預けられた資産が保管される場所です。プールには、様々な暗号資産が用意されており、貸し手は自分の保有する資産をプールに預けることで、利息を得ることができます。
• 借り入れ（Borrowing）： 借り手は、プールに預けられた資産を担保として、別の暗号資産を借りることができます。借り入れの際には、担保価値と借入額の比率（担保比率）が設定されており、担保比率が一定水準を下回ると、担保が清算されます。
• フラッシュローン（Flash Loan）： 無担保の短期融資です。フラッシュローンは、トランザクション内で借り入れと返済を完了する必要があり、主に裁定取引や担保の清算などに利用されます。
• ガバナンス（Governance）： アーベのプロトコルパラメータ（利息率、担保比率など）は、AAVEトークン保有者による投票によって決定されます。

アーベの利用方法

アーベを利用するには、MetaMaskなどのウォレットと、ある程度の暗号資産が必要です。以下に、アーベの基本的な利用方法を説明します。

貸し手としてアーベを利用する

1. MetaMaskなどのウォレットを準備し、アーベの公式サイトに接続します。
2. ウォレットに暗号資産を保有していることを確認します。
3. アーベのプールに暗号資産を預け入れます。
4. 預け入れた資産に対して、利息が発生します。

借り手としてアーベを利用する

1. MetaMaskなどのウォレットを準備し、アーベの公式サイトに接続します。
2. ウォレットに担保となる暗号資産を保有していることを確認します。
3. 借り入れたい暗号資産と担保となる暗号資産を選択します。
4. 担保比率を確認し、借り入れを実行します。
5. 借り入れた暗号資産を返済し、担保を回収します。

フラッシュローンを利用する

1. フラッシュローンに対応したDeFiアプリケーションを利用します。
2. トランザクション内で借り入れと返済を完了させるロジックを記述します。
3. フラッシュローンを利用して、裁定取引や担保の清算などの操作を実行します。

アーベのリスク

アーベは、革新的な金融サービスを提供しますが、同時にいくつかのリスクも存在します。

スマートコントラクトリスク

アーベは、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムによって制御されています。スマートコントラクトには、バグや脆弱性が存在する可能性があり、ハッキングや資金の損失につながる可能性があります。

流動性リスク

アーベのプールには、常に十分な流動性が確保されている必要があります。流動性が不足すると、借り入れや返済がスムーズに行われなくなる可能性があります。

担保比率リスク

借り入れの際には、担保比率が設定されています。担保比率が一定水準を下回ると、担保が清算されます。担保の清算価格は、市場の変動によって変動するため、予期せぬ損失が発生する可能性があります。

価格変動リスク

暗号資産の価格は、非常に変動しやすいです。借り入れた暗号資産の価格が急落すると、担保比率が下がり、担保が清算される可能性があります。

アーベの今後の展望

アーベは、DeFi市場の成長とともに、今後もさらなる発展が期待されます。以下に、アーベの今後の展望をいくつか紹介します。

マルチチェーン展開

現在、アーベは主にイーサリアムブロックチェーン上で動作していますが、今後は、他のブロックチェーン（ポリゴン、アバランチなど）への展開も検討されています。マルチチェーン展開により、アーベの利用範囲が拡大し、より多くのユーザーに利用されるようになるでしょう。

新たな金融商品の開発

アーベは、現在提供している融資サービス以外にも、新たな金融商品の開発を進めています。例えば、ステーブルコインの発行や、保険商品の提供などが検討されています。新たな金融商品の開発により、アーベはDeFi市場における存在感をさらに高めることができるでしょう。

規制への対応

DeFi市場は、まだ規制が整備されていない分野です。今後は、各国政府による規制が導入される可能性があります。アーベは、規制当局との対話を積極的に行い、適切な規制に対応していく必要があります。

アーベの競合

アーベは、分散型融資市場において、Compound、MakerDAOなどの競合プロトコルと競争しています。それぞれのプロトコルには、独自の強みと弱みがあり、ユーザーは自分のニーズに合わせて最適なプロトコルを選択する必要があります。

• Compound： アーベと同様に、担保型融資を提供していますが、アーベよりもシンプルな仕組みとなっています。
• MakerDAO： DAIというステーブルコインの発行に特化したプロトコルです。DAIは、担保としてETHなどの暗号資産を預けることで発行することができます。

アーベのコミュニティ

アーベは、活発なコミュニティを持っています。アーベのコミュニティでは、開発者、ユーザー、投資家などが情報交換や意見交換を行っています。コミュニティに参加することで、アーベに関する最新情報を入手したり、他のユーザーと交流したりすることができます。

まとめ

アーベは、分散型融資市場において、最も注目されているプロトコルの一つです。アーベは、透明性、効率性、そして多様な金融商品を提供することで、従来の金融システムに革新をもたらす可能性を秘めています。しかし、アーベを利用する際には、スマートコントラクトリスク、流動性リスク、担保比率リスク、価格変動リスクなどのリスクを理解しておく必要があります。アーベは、今後もDeFi市場の成長とともに、さらなる発展が期待されます。