人気のステーブルコインを種類別に解説

ステーブルコインは、暗号資産（仮想通貨）の価格変動リスクを抑えつつ、その利便性を享受できる画期的なツールとして、近年注目を集めています。特に、金融市場の不安定化やインフレ懸念が高まる中で、その需要は一層増加傾向にあります。本稿では、人気のステーブルコインを種類別に詳細に解説し、それぞれの特徴、仕組み、メリット・デメリットについて掘り下げていきます。

ステーブルコインとは何か？

ステーブルコインは、その名の通り「安定した価値」を維持するように設計された暗号資産です。ビットコインなどの他の暗号資産が価格変動の激しさで知られているのに対し、ステーブルコインは特定の資産に価値を裏付けられることで、価格の安定性を高めています。これにより、暗号資産を日常的な決済手段として利用したり、金融取引におけるリスクヘッジとして活用したりすることが可能になります。

ステーブルコインの種類

ステーブルコインは、その裏付け資産の種類によって大きく以下の3つに分類できます。

1. 法定通貨担保型ステーブルコイン

法定通貨担保型ステーブルコインは、米ドルやユーロなどの法定通貨を1:1の比率で裏付けとして保有することで、価格の安定性を維持します。代表的なものとしては、Tether (USDT)、USD Coin (USDC)、Binance USD (BUSD) などがあります。これらのステーブルコインは、裏付け資産の透明性や監査の信頼性が重要となります。発行体は定期的に監査を受け、裏付け資産の保有状況を公開することで、ユーザーからの信頼を得ています。しかし、監査の頻度や透明性には改善の余地があるという指摘もあります。また、発行体の信用リスクも考慮する必要があります。発行体が破綻した場合、ステーブルコインの価値が失われる可能性があります。

Tether (USDT)：最も歴史が長く、流動性の高いステーブルコインの一つです。しかし、過去には裏付け資産の透明性に関する懸念が指摘されていました。現在では、定期的な監査報告書を公開することで、透明性の向上に努めています。

USD Coin (USDC)：Circle社とCoinbase社が共同で発行するステーブルコインです。Tetherと比較して、透明性や規制遵守に力を入れている点が特徴です。定期的な監査報告書を公開し、裏付け資産の透明性を確保しています。

Binance USD (BUSD)：Binance取引所が発行するステーブルコインです。ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）の規制を受けており、高い信頼性を誇ります。Binance取引所との連携により、取引の利便性が高いというメリットがあります。

2. 暗号資産担保型ステーブルコイン

暗号資産担保型ステーブルコインは、ビットコインやイーサリアムなどの他の暗号資産を裏付けとして保有することで、価格の安定性を維持します。代表的なものとしては、Dai (DAI) などがあります。これらのステーブルコインは、過剰担保と呼ばれる仕組みを採用していることが一般的です。過剰担保とは、ステーブルコインの価値よりも高い価値の暗号資産を裏付けとして保有することです。これにより、暗号資産の価格変動リスクを軽減し、ステーブルコインの価格の安定性を高めています。しかし、暗号資産の価格が急落した場合、担保として提供された暗号資産の価値が不足し、ステーブルコインの価値が失われる可能性があります。また、スマートコントラクトの脆弱性もリスクの一つです。スマートコントラクトに脆弱性があった場合、ハッキングによってステーブルコインの価値が失われる可能性があります。

Dai (DAI)：MakerDAOによって発行される分散型ステーブルコインです。過剰担保の仕組みを採用しており、価格の安定性を高めています。MakerDAOは、ガバナンストークンであるMKRを通じて、コミュニティによって運営されています。

3. アルゴリズムステーブルコイン

アルゴリズムステーブルコインは、特定の資産に裏付けられることなく、アルゴリズムによって価格の安定性を維持します。代表的なものとしては、TerraUSD (UST) などがありました。これらのステーブルコインは、スマートコントラクトによって自動的に供給量を調整することで、価格を目標値に近づけようとします。しかし、アルゴリズムステーブルコインは、他の種類のステーブルコインと比較して、価格の安定性が低いというリスクがあります。TerraUSD (UST) は、2022年に大規模な価格暴落を起こし、その脆弱性が露呈しました。アルゴリズムステーブルコインは、市場の信頼を得ることが難しく、長期的な存続が危ぶまれています。

TerraUSD (UST)：Terraブロックチェーン上で発行されていたアルゴリズムステーブルコインです。LUNAトークンとの連動によって価格を維持していましたが、2022年に大規模な価格暴落を起こし、事実上崩壊しました。

ステーブルコインのメリットとデメリット

メリット

• 価格の安定性：暗号資産の価格変動リスクを抑え、安心して利用できます。
• 高い流動性：多くの取引所で取引されており、換金が容易です。
• 低い取引手数料：従来の金融システムと比較して、取引手数料が低い場合があります。
• 24時間365日取引可能：時間や場所にとらわれず、いつでも取引できます。
• グローバルな利用：国境を越えて、世界中で利用できます。

デメリット

• 発行体の信用リスク：発行体が破綻した場合、ステーブルコインの価値が失われる可能性があります。
• 規制リスク：ステーブルコインに対する規制が強化される可能性があります。
• スマートコントラクトのリスク：スマートコントラクトに脆弱性があった場合、ハッキングによってステーブルコインの価値が失われる可能性があります。
• 透明性の問題：裏付け資産の透明性が低い場合、信頼性が損なわれる可能性があります。

ステーブルコインの今後の展望

ステーブルコインは、暗号資産市場における重要なインフラとして、今後も成長を続けると予想されます。特に、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発が進む中で、ステーブルコインはCBDCの代替手段として、その存在感を高めていくと考えられます。また、DeFi（分散型金融）分野においても、ステーブルコインは重要な役割を果たしています。DeFiプラットフォームにおける取引やレンディング、イールドファーミングなどの活動において、ステーブルコインは基軸通貨として利用されています。しかし、ステーブルコインの普及には、規制の整備や透明性の向上といった課題も存在します。これらの課題を克服することで、ステーブルコインはより安全で信頼性の高い金融ツールとして、広く利用されるようになるでしょう。

まとめ

本稿では、人気のステーブルコインを種類別に詳細に解説しました。法定通貨担保型、暗号資産担保型、アルゴリズムステーブルコインは、それぞれ異なる特徴とリスクを持っています。ステーブルコインを利用する際には、これらの特徴とリスクを十分に理解し、自身の投資目標やリスク許容度に合わせて適切なステーブルコインを選択することが重要です。ステーブルコインは、暗号資産市場の発展に貢献する可能性を秘めた革新的なツールですが、その利用には注意が必要です。常に最新の情報を収集し、リスク管理を徹底することで、ステーブルコインのメリットを最大限に享受することができます。