暗号資産（仮想通貨）の国際的な規制動向

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに革新をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を提起してきました。マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護、金融システムの安定性など、多岐にわたるリスクに対応するため、各国は暗号資産に対する規制の整備を進めています。本稿では、主要国の暗号資産規制の動向を概観し、国際的な協調の現状と課題について考察します。

暗号資産の定義と特徴

暗号資産は、暗号技術を用いて取引の安全性を確保し、中央銀行のような発行主体が存在しないデジタル資産です。ビットコインを始めとする様々な種類の暗号資産が存在し、それぞれ異なる技術的特徴や目的を持っています。暗号資産の主な特徴としては、以下の点が挙げられます。

• 分散型台帳技術（DLT）の利用：取引履歴を複数の参加者で共有し、改ざんを困難にする技術
• 非中央集権性：特定の管理者が存在せず、ネットワーク参加者によって管理される
• 匿名性（または擬匿名性）：取引当事者の身元を特定しにくい
• グローバルな取引可能性：国境を越えた取引が容易

主要国の規制動向

アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産の規制が複数の機関に分散されています。金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）は、暗号資産取引所をマネーサービス事業者として規制し、マネーロンダリング対策を強化しています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、証券法に基づいて規制を行います。州レベルでも、暗号資産に関する規制が進められており、ニューヨーク州のビットライセンスなどが代表的です。近年、暗号資産に対する規制の明確化を求める声が高まっており、規制の枠組みを再検討する動きも見られます。

欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、暗号資産市場に関する包括的な規制枠組み「Markets in Crypto-Assets（MiCA）」を策定しました。MiCAは、暗号資産の発行者、取引所、カストディアンなどに対して、ライセンス取得、資本要件、情報開示などの義務を課します。また、ステーブルコインの発行者に対しては、より厳格な規制を適用します。MiCAは、EU域内における暗号資産市場の統一化と消費者保護を目的としています。

日本

日本は、暗号資産の規制において比較的早い段階から取り組みを進めてきました。2017年には、「資金決済に関する法律」の改正により、暗号資産取引所を登録制とし、マネーロンダリング対策を強化しました。また、暗号資産が金融商品取引法上の証券に該当する場合、金融商品取引法に基づいて規制を行います。日本における暗号資産規制の特徴としては、消費者保護を重視している点が挙げられます。暗号資産取引所に対して、顧客資産の分別管理、情報セキュリティ対策、リスク管理体制の構築などを義務付けています。

中国

中国は、暗号資産に対する規制が非常に厳格です。2021年には、暗号資産取引を全面的に禁止し、暗号資産関連の事業活動を制限しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定性を脅かし、マネーロンダリングや違法な資金移動を助長する可能性があると懸念しています。また、独自のデジタル通貨「デジタル人民元」の開発を進めており、暗号資産の普及を抑制する意図も背景にあります。

その他の国

シンガポールは、暗号資産取引所に対してライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策を強化しています。スイスは、暗号資産のイノベーションを促進する一方で、金融システムの安定性を維持するための規制を整備しています。オーストラリアは、暗号資産を金融商品として扱い、金融商品取引法に基づいて規制を行います。これらの国々は、それぞれの経済状況や金融政策に応じて、暗号資産に対する規制を検討しています。

国際的な協調の現状と課題

金融安定理事会（FSB）

金融安定理事会（FSB）は、国際的な金融システムの安定性を維持することを目的とする国際機関です。FSBは、暗号資産に関するリスクを評価し、国際的な規制の枠組みを策定する役割を担っています。FSBは、暗号資産の規制に関する勧告を発表し、各国に対して規制の整備を促しています。特に、ステーブルコインやDeFi（分散型金融）などの新たな暗号資産に関するリスクに対応するための規制の強化を求めています。

金融活動作業部会（FATF）

金融活動作業部会（FATF）は、マネーロンダリング対策とテロ資金供与対策を推進する国際機関です。FATFは、暗号資産取引所に対して、顧客の本人確認（KYC）や疑わしい取引の報告（STR）を義務付けることを勧告しています。FATFの勧告は、国際的な基準として広く受け入れられており、各国はFATFの勧告に基づいてマネーロンダリング対策を強化しています。

国際的な協調の課題

暗号資産の規制に関する国際的な協調には、いくつかの課題が存在します。まず、暗号資産の技術的な複雑さや急速な進化により、規制の策定が困難である点が挙げられます。また、各国間の規制のばらつきにより、規制アービトラージ（規制の抜け穴を利用した活動）が発生する可能性があります。さらに、暗号資産のグローバルな性質により、単一の国による規制だけでは効果が限定的であるという問題もあります。これらの課題を克服するためには、国際的な協調を強化し、規制の調和を図ることが重要です。

今後の展望

暗号資産市場は、今後も成長を続けると予想されます。それに伴い、暗号資産に対する規制もさらに進化していくと考えられます。特に、ステーブルコインやDeFiなどの新たな暗号資産に関する規制の整備が急務です。また、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発も進んでおり、CBDCと暗号資産の相互作用に関する規制の検討も必要となるでしょう。国際的な協調を強化し、リスクを管理しながら、暗号資産のイノベーションを促進することが、今後の課題となります。

まとめ

暗号資産は、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めている一方で、様々なリスクも抱えています。各国は、マネーロンダリング対策、消費者保護、金融システムの安定性などを目的として、暗号資産に対する規制を整備しています。国際的な協調を強化し、規制の調和を図ることが、暗号資産市場の健全な発展にとって不可欠です。今後の暗号資産市場の動向を注視し、適切な規制を策定していくことが重要です。