暗号資産（仮想通貨）の規制対応最新事情

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに革新をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を抱えてきました。特に、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスク、投資家保護の観点から、各国政府や規制当局は、暗号資産に対する規制の枠組みを整備してきました。本稿では、暗号資産の規制対応の最新事情について、国際的な動向と日本における状況を中心に詳細に解説します。

暗号資産の規制に関する国際的な動向

FATF（金融活動作業部会）の役割

暗号資産の規制に関する国際的な議論の中心となっているのが、FATF（金融活動作業部会）です。FATFは、マネーロンダリング対策とテロ資金供与対策を推進する国際機関であり、暗号資産をマネーロンダリングやテロ資金供与に利用されるリスクに対応するため、以下の原則を定めています。

• 仮想資産サービスプロバイダー（VASP）の登録・監督：暗号資産交換業者などのVASPは、顧客の本人確認（KYC）や疑わしい取引の報告（STR）を行う義務を負います。
• トラベルルール：VASP間での情報共有を義務付けるトラベルルールは、暗号資産の送金時に、送金者と受取人の情報をVASP間で共有することを要求します。
• リスクベースアプローチ：規制当局は、暗号資産のリスクを評価し、そのリスクに応じた規制を実施する必要があります。

FATFの原則は、各国が暗号資産の規制を整備する際の基準となっています。

主要国の規制状況

アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産の規制が複数の機関に分散されています。FinCEN（金融犯罪執行ネットワーク）は、マネーロンダリング対策の観点から、暗号資産交換業者を規制しています。SEC（証券取引委員会）は、暗号資産が証券に該当する場合、証券法に基づいて規制を行います。また、CFTC（商品先物取引委員会）は、暗号資産を商品として規制する権限を持っています。州レベルでも、暗号資産に関する規制が整備されており、規制の枠組みは複雑化しています。

欧州連合（EU）

欧州連合（EU）では、MiCA（Markets in Crypto-Assets）と呼ばれる暗号資産市場に関する包括的な規制案が可決されました。MiCAは、暗号資産の発行者やサービスプロバイダーに対するライセンス制度や、投資家保護のためのルールを定めています。MiCAの施行により、EU域内における暗号資産市場の透明性と安定性が向上することが期待されています。

シンガポール

シンガポールは、暗号資産のイノベーションを促進しつつ、リスク管理を重視する姿勢を示しています。MAS（金融管理局）は、暗号資産サービスプロバイダーに対するライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策や投資家保護のための規制を強化しています。また、ステーブルコインの発行者に対しても、厳格な規制を適用しています。

日本における暗号資産の規制状況

資金決済に関する法律の改正

日本における暗号資産の規制は、資金決済に関する法律の改正に基づいて整備されてきました。改正法は、暗号資産交換業者を登録制とし、顧客の資産の分別管理や本人確認の義務を課しています。また、マネーロンダリング対策として、疑わしい取引の報告義務も定めています。

金融庁の取り組み

金融庁は、資金決済に関する法律に基づいて、暗号資産交換業者の登録審査や監督を行っています。また、暗号資産に関する注意喚起や啓発活動を通じて、投資家保護に努めています。近年、金融庁は、暗号資産のイノベーションを促進するため、規制のサンドボックス制度を導入し、新たな技術やサービスの開発を支援しています。

改正金融商品取引法の成立

2023年には、改正金融商品取引法が成立し、暗号資産の規制がさらに強化されました。改正法では、暗号資産が金融商品に該当する場合、金融商品取引法に基づいて規制を行うことが明確化されました。また、暗号資産の不正取引や市場操作に対する罰則も強化されました。これにより、暗号資産市場の健全性と透明性が向上することが期待されています。

暗号資産規制の課題と今後の展望

グローバルな規制の調和

暗号資産は、国境を越えて取引されるため、グローバルな規制の調和が不可欠です。FATFの原則は、各国が暗号資産の規制を整備する際の基準となっていますが、各国の規制の解釈や適用にはばらつきがあります。グローバルな規制の調和を促進するためには、国際的な協力体制を強化し、情報共有や規制の相互承認を進める必要があります。

DeFi（分散型金融）への対応

DeFi（分散型金融）は、従来の金融機関を介さずに、暗号資産を利用して金融サービスを提供する仕組みです。DeFiは、イノベーションを促進する一方で、規制の抜け穴となる可能性も指摘されています。DeFiに対する規制は、従来の金融規制の枠組みでは対応が難しいため、新たな規制アプローチを検討する必要があります。

ステーブルコインの規制

ステーブルコインは、法定通貨や他の資産に価値を裏付けられた暗号資産です。ステーブルコインは、価格変動リスクを低減し、決済手段としての利用を促進する可能性があります。しかし、ステーブルコインの発行者の信用リスクや、裏付け資産の管理に関するリスクも存在します。ステーブルコインに対する規制は、発行者の透明性や裏付け資産の安全性を確保することが重要です。

CBDC（中央銀行デジタル通貨）との関係

CBDC（中央銀行デジタル通貨）は、中央銀行が発行するデジタル通貨です。CBDCは、決済システムの効率化や金融包摂の促進に貢献する可能性があります。CBDCと暗号資産は、競合関係にある一方で、相互補完的な関係も築く可能性があります。CBDCの導入は、暗号資産市場に大きな影響を与える可能性があるため、その動向を注視する必要があります。

まとめ

暗号資産の規制対応は、国際的な動向と日本における状況が相互に影響し合いながら、常に変化しています。FATFの原則に基づき、各国はマネーロンダリング対策や投資家保護のための規制を強化しています。日本においては、資金決済に関する法律の改正や改正金融商品取引法の成立により、暗号資産の規制がさらに強化されました。今後の課題としては、グローバルな規制の調和、DeFiへの対応、ステーブルコインの規制、CBDCとの関係などが挙げられます。暗号資産市場の健全な発展のためには、規制当局、業界関係者、そして投資家が協力し、適切な規制の枠組みを構築していくことが重要です。