暗号資産（仮想通貨）取引のスリッページとは何か？対処法を解説

暗号資産（仮想通貨）取引におけるスリッページは、注文執行価格と予想価格との差を指します。これは、市場の流動性、注文サイズ、取引所の仕組みなど、様々な要因によって発生します。本稿では、スリッページの本質、発生原因、具体的な対処法について詳細に解説します。

スリッページとは何か？

スリッページは、特にボラティリティの高い暗号資産市場において、投資家にとって避けて通れないリスクの一つです。例えば、ある暗号資産を1BTCあたり100万円で購入したいと考えたとします。しかし、実際に注文が執行された際には、1BTCあたり100万1千円で執行された場合、1,000円のスリッページが発生したことになります。この差額は、投資家の利益を減少させる要因となります。

スリッページは、必ずしも不利な状況ばかりではありません。例えば、1BTCあたり100万円で売りたいと考えた際に、1BTCあたり100万2千円で執行された場合、2,000円のスリッページが発生しますが、これは有利な状況と言えます。しかし、一般的にスリッページという言葉は、不利な価格差を指すことが多いです。

スリッページの発生原因

スリッページが発生する主な原因は以下の通りです。

• 市場の流動性の低さ: 取引量が少ない暗号資産や、取引所の取引量が少ない時間帯では、わずかな注文でも価格に大きな影響を与えやすいため、スリッページが発生しやすくなります。
• 注文サイズの大きさ: 大きなサイズの注文は、市場に大きな影響を与えるため、スリッページが発生しやすくなります。特に、市場全体の取引量と比較して注文サイズが大きい場合、その傾向は顕著になります。
• 取引所の仕組み: 取引所によっては、注文執行のアルゴリズムが異なり、スリッページの発生しやすさに差が出ることがあります。例えば、マーケットオーダーは、即座に執行されるため、スリッページが発生しやすい傾向があります。
• ネットワークの遅延: ブロックチェーンネットワークの混雑や、取引所のサーバーの遅延などによって、注文執行が遅れると、スリッページが発生する可能性があります。
• アービトラージボットの活動: アービトラージボットは、価格差を利用して利益を得るために、異なる取引所で同時に注文を執行します。この活動が活発化すると、市場の流動性が低下し、スリッページが発生しやすくなることがあります。

スリッページの具体的な例

スリッページへの対処法

スリッページのリスクを軽減するためには、以下の対処法が有効です。

• リミットオーダーの利用: マーケットオーダーではなく、リミットオーダーを利用することで、注文執行価格を指定することができます。これにより、スリッページのリスクを抑制することができます。ただし、リミットオーダーは、指定した価格で注文が執行されるとは限らないため、注意が必要です。
• 少額の注文を分割する: 大きなサイズの注文を一度に執行するのではなく、少額の注文に分割して執行することで、スリッページのリスクを軽減することができます。
• 流動性の高い取引所を選ぶ: 取引量が多く、流動性の高い取引所を選ぶことで、スリッページが発生しにくくなります。
• 取引時間帯を考慮する: 取引量が少ない時間帯（例えば、深夜や早朝）は、スリッページが発生しやすいため、取引時間帯を考慮することが重要です。
• スリッページ許容度を設定する: 取引所によっては、スリッページ許容度を設定することができます。スリッページ許容度を設定することで、指定した許容度を超えるスリッページが発生した場合、注文がキャンセルされます。
• 分散型取引所（DEX）の利用: 分散型取引所は、中央集権的な取引所と比較して、流動性が低い場合がありますが、スリッページを予測しやすく、透明性が高いというメリットがあります。
• 価格変動を監視する: 注文を発注する前に、価格変動を監視し、市場の状況を把握することが重要です。

取引所ごとのスリッページ対策

取引所によって、スリッページ対策の機能や設定が異なります。例えば、ある取引所では、スリッページ許容度をパーセントで設定できる一方、別の取引所では、固定金額で設定できる場合があります。取引所が提供する機能や設定を理解し、適切に活用することが重要です。

また、取引所によっては、スリッページに関する情報を提供している場合があります。例えば、過去のスリッページデータや、リアルタイムのスリッページ予測などを提供している取引所もあります。これらの情報を参考に、取引戦略を立てることが有効です。

スリッページとインパクト

スリッページと関連する概念として、インパクト（Impact）があります。インパクトは、特定の注文が市場価格に与える影響の度合いを指します。注文サイズが大きいほど、インパクトは大きくなり、スリッページが発生しやすくなります。インパクトを考慮することで、より現実的な価格変動を予測し、スリッページのリスクを軽減することができます。

スリッページに関する注意点

スリッページは、完全に回避することはできません。市場の状況や取引所の仕組みなど、様々な要因によって発生する可能性があるため、常にスリッページのリスクを意識しておくことが重要です。また、スリッページ許容度を設定する場合、許容度を低く設定しすぎると、注文が執行されない可能性があります。一方、許容度を高く設定しすぎると、予想以上のスリッページが発生する可能性があります。適切な許容度を設定することが重要です。

まとめ

暗号資産取引におけるスリッページは、市場の流動性、注文サイズ、取引所の仕組みなど、様々な要因によって発生する価格差です。スリッページのリスクを軽減するためには、リミットオーダーの利用、少額の注文を分割する、流動性の高い取引所を選ぶ、取引時間帯を考慮する、スリッページ許容度を設定するなどの対処法が有効です。スリッページは、完全に回避することはできませんが、適切な対策を講じることで、リスクを最小限に抑えることができます。投資家は、スリッページのリスクを理解し、自身の取引戦略に合わせて適切な対策を講じることが重要です。