暗号資産（仮想通貨）の国際規制動向を押さえる

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに革新をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を提起してきました。マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護、金融システムの安定性など、多岐にわたるリスクに対応するため、各国は暗号資産に対する規制の整備を進めています。本稿では、主要国の暗号資産規制の動向を概観し、国際的な協調の現状と課題について考察します。

暗号資産の特性と規制の必要性

暗号資産は、中央銀行のような発行主体が存在せず、分散型台帳技術（ブロックチェーン）に基づいて取引が記録されるデジタル資産です。その特徴から、従来の金融システムとは異なるリスクを抱えています。例えば、匿名性の高さは、犯罪行為への利用を容易にする可能性があります。また、価格変動の激しさは、投資家保護の観点から問題となります。さらに、国境を越えた取引が容易であるため、規制の抜け穴を突いた活動が行われるリスクも存在します。

これらのリスクに対処するため、各国は暗号資産に対する規制を導入しています。規制の目的は、暗号資産市場の健全性を維持し、投資家を保護し、金融システムの安定性を確保することです。規制の内容は、暗号資産交換業者の登録制度、マネーロンダリング対策、消費者保護のための情報開示義務など、多岐にわたります。

主要国の暗号資産規制動向

アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産の規制は複数の機関によって分担されています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、その規制を行います。商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの商品に該当する暗号資産の先物取引を規制します。財務省は、マネーロンダリング対策や金融機関の監督を行います。

SECは、暗号資産の新規発行（ICO）に対して、証券法に基づく規制を適用し、投資家への情報開示を義務付けています。また、暗号資産交換業者に対しては、登録制度を導入し、運営の透明性を確保しています。CFTCは、ビットコイン先物取引を承認し、市場の監視を行っています。

欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、2024年6月に「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を施行しました。MiCAは、暗号資産の発行者とサービスプロバイダーに対する包括的な規制枠組みを確立し、EU全域で統一的な規制を適用します。MiCAは、ステーブルコイン、ユーティリティトークン、資産担保型トークンなど、様々な種類の暗号資産を対象としています。

MiCAは、暗号資産の発行者に対して、ホワイトペーパーの作成と公開を義務付け、投資家への情報開示を促進します。また、暗号資産サービスプロバイダーに対しては、認可取得を義務付け、資本要件や運営に関するルールを定めています。MiCAは、EUにおける暗号資産市場の発展を促進し、投資家保護を強化することを目的としています。

日本

日本は、暗号資産の規制において、比較的早い段階から取り組みを進めてきました。2017年には、「資金決済に関する法律」の改正により、暗号資産交換業者の登録制度を導入しました。登録業者は、顧客資産の分別管理、マネーロンダリング対策、情報セキュリティ対策などを実施することが義務付けられています。

また、金融庁は、暗号資産交換業者に対して、定期的な監査を実施し、法令遵守状況を確認しています。さらに、金融庁は、暗号資産に関する注意喚起を行い、投資家保護に努めています。日本における暗号資産規制は、投資家保護と金融システムの安定性を両立させることを目的としています。

中国

中国は、暗号資産に対する規制が非常に厳しい国の一つです。2021年には、暗号資産取引を全面的に禁止し、暗号資産関連の事業活動を制限しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定性を脅かし、マネーロンダリングや犯罪行為に利用されるリスクを懸念しています。

中国の規制は、暗号資産取引所の閉鎖、暗号資産マイニングの禁止、暗号資産関連の金融サービスの停止など、多岐にわたります。中国の規制は、暗号資産市場に大きな影響を与え、世界的な暗号資産価格の変動を引き起こすこともあります。

その他の国

シンガポールは、暗号資産の規制において、イノベーションを促進しつつ、リスクを管理するバランスの取れたアプローチを採用しています。暗号資産サービスプロバイダーに対しては、ライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策や消費者保護のためのルールを定めています。

スイスは、暗号資産の規制において、ブロックチェーン技術の活用を促進する姿勢を示しています。暗号資産関連の企業に対して、友好的な環境を提供し、イノベーションを支援しています。

オーストラリアは、暗号資産の規制において、マネーロンダリング対策を重視しています。暗号資産交換業者に対しては、登録制度を導入し、顧客の本人確認や取引記録の保存を義務付けています。

国際的な協調の現状と課題

暗号資産は、国境を越えた取引が容易であるため、単一の国による規制だけでは十分な効果を発揮できません。そのため、国際的な協調が不可欠です。

金融安定理事会（FSB）は、暗号資産に関する国際的な規制枠組みの策定を主導しています。FSBは、暗号資産のリスクを評価し、各国に対して適切な規制を導入することを推奨しています。また、国際決済銀行（BIS）は、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の研究開発を推進し、暗号資産との共存関係を検討しています。

しかし、国際的な協調には、いくつかの課題が存在します。各国間の規制のばらつき、規制の解釈の違い、技術的な課題などが挙げられます。これらの課題を克服するためには、各国間の情報共有、規制の標準化、技術的な協力などが不可欠です。

今後の展望

暗号資産市場は、今後も成長を続けると予想されます。それに伴い、暗号資産に対する規制も、より高度化していくと考えられます。

ステーブルコイン、DeFi（分散型金融）、NFT（非代替性トークン）など、新たな種類の暗号資産が登場しており、これらの資産に対する規制の整備が急務となっています。また、CBDCの研究開発も進んでおり、暗号資産との共存関係がどのように変化していくのか、注目されます。

国際的な協調は、今後ますます重要になると考えられます。各国は、規制の調和を図り、暗号資産市場の健全性を維持し、投資家保護を強化するために、協力していく必要があります。

まとめ

暗号資産の国際規制動向は、各国で大きく異なり、その背景には、それぞれの国の金融システムや経済状況、政策目標などが影響しています。アメリカ合衆国は、複数の機関が分担して規制を行い、EUはMiCAという包括的な規制枠組みを導入しました。日本は、比較的早い段階から規制に取り組み、中国は、暗号資産取引を全面的に禁止しました。

国際的な協調は、暗号資産市場の健全性を維持し、投資家保護を強化するために不可欠です。金融安定理事会（FSB）や国際決済銀行（BIS）が、国際的な規制枠組みの策定やCBDCの研究開発を主導しています。今後の展望としては、ステーブルコイン、DeFi、NFTなど、新たな種類の暗号資産に対する規制の整備が急務であり、国際的な協調がますます重要になると考えられます。暗号資産市場の発展とリスク管理の両立を目指し、各国が協力していくことが求められます。