暗号資産（仮想通貨）で発生するスリッページとは？対策法も紹介

暗号資産（仮想通貨）取引において、「スリッページ」は避けて通れない重要な概念です。特に取引量が多い、あるいは流動性の低い暗号資産を取引する際には、スリッページの影響を理解し、適切な対策を講じることが、損失を最小限に抑えるために不可欠となります。本稿では、スリッページの定義、発生原因、具体的な影響、そして効果的な対策法について、詳細に解説します。

1. スリッページとは何か？

スリッページとは、注文した価格と実際に約定した価格との差のことです。例えば、ある暗号資産を1BTCあたり100万円で購入したいと注文したとします。しかし、市場の状況によっては、実際に約定する際に1BTCあたり100万1000円で約定してしまうことがあります。この1000円の差がスリッページです。スリッページは、買い注文の場合には約定価格が注文価格よりも高くなることが多く、売り注文の場合には約定価格が注文価格よりも低くなることが一般的です。

2. スリッページが発生する原因

スリッページが発生する主な原因は以下の通りです。

2.1. 流動性の不足

暗号資産市場は、株式市場と比較して流動性が低い場合があります。流動性とは、市場で容易に売買できる資産の量のことです。流動性が低い暗号資産では、少量の注文でも価格に大きな影響を与えやすく、スリッページが発生しやすくなります。特に、取引量の少ない時間帯や、新しく上場したばかりの暗号資産では、流動性が低いため、スリッページのリスクが高まります。

2.2. 価格変動の激しさ

暗号資産市場は、価格変動が激しいことで知られています。短時間で価格が大きく変動すると、注文を出した時点と約定する時点の間に価格差が生じ、スリッページが発生する可能性があります。特に、ニュースや市場の動向に敏感に反応する暗号資産では、価格変動が大きいため、スリッページのリスクが高まります。

2.3. 注文の大きさ

注文の大きさが市場全体の取引量と比較して大きい場合、価格に大きな影響を与え、スリッページが発生しやすくなります。例えば、市場全体の取引量が少ない状況で、大量の買い注文を出した場合、買い手が増え、価格が上昇するため、約定価格が注文価格よりも高くなる可能性が高まります。

2.4. 取引所の仕組み

取引所の注文執行方式によっても、スリッページのリスクは異なります。例えば、成行注文は、市場にある最良の価格で即座に約定するため、スリッページが発生しやすい傾向があります。一方、指値注文は、指定した価格で約定するまで注文が保留されるため、スリッページのリスクを抑えることができますが、約定しない可能性もあります。

3. スリッページの具体的な影響

スリッページは、取引結果に以下のような影響を与えます。

3.1. 利益の減少

買い注文の場合、スリッページによって約定価格が注文価格よりも高くなると、購入コストが増加し、利益が減少します。売り注文の場合、スリッページによって約定価格が注文価格よりも低くなると、売却収入が減少し、利益が減少します。

3.2. 損失の拡大

スリッページは、損失を拡大させる可能性もあります。例えば、価格が下落傾向にある暗号資産を買い注文した場合、スリッページによって約定価格が注文価格よりも高くなると、損失が拡大する可能性があります。

3.3. 予想外の取引結果

スリッページは、予想外の取引結果をもたらす可能性があります。例えば、ある暗号資産を特定の価格で売却したいと考えていた場合、スリッページによって約定価格が注文価格よりも低くなると、希望する売却価格で売却できない可能性があります。

4. スリッページへの対策法

スリッページのリスクを軽減するためには、以下の対策法を検討することが重要です。

4.1. 指値注文を利用する

成行注文は、即座に約定するメリットがある一方で、スリッページが発生しやすいというデメリットがあります。一方、指値注文は、指定した価格で約定するまで注文が保留されるため、スリッページのリスクを抑えることができます。ただし、指値注文は、約定しない可能性もあるため、注意が必要です。

4.2. マーケットオーダーの分割注文

大きな注文を一度に出すのではなく、複数の小さな注文に分割して出すことで、スリッページのリスクを軽減することができます。例えば、1BTCを購入したい場合、1BTCを0.1BTCずつ10回に分けて注文することで、価格への影響を分散させ、スリッページを抑えることができます。

4.3. 流動性の高い取引所を選ぶ

取引量が多く、流動性の高い取引所では、スリッページが発生しにくい傾向があります。取引所を選ぶ際には、取引量や流動性を比較検討し、信頼性の高い取引所を選ぶことが重要です。

4.4. 取引時間帯を考慮する

取引量の少ない時間帯や、市場が不安定な時間帯は、スリッページのリスクが高まります。取引を行う際には、取引時間帯を考慮し、取引量の多い時間帯や、市場が安定している時間帯を選ぶことが重要です。

4.5. スリッページ許容度を設定する

一部の取引所では、スリッページ許容度を設定することができます。スリッページ許容度とは、注文価格からどれだけの価格変動まで許容するかを設定する機能です。スリッページ許容度を設定することで、指定した範囲を超えるスリッページが発生した場合、注文がキャンセルされるため、損失を最小限に抑えることができます。

4.6. 取引所のAPIを利用する

取引所のAPIを利用することで、より高度な取引戦略を構築し、スリッページのリスクを軽減することができます。例えば、APIを利用して、市場の状況を分析し、最適な注文タイミングを見つけることができます。

5. スリッページに関する注意点

スリッページは、完全に回避することはできません。市場の状況や取引所の仕組みによって、スリッページが発生する可能性は常に存在します。したがって、スリッページのリスクを理解し、適切な対策を講じることが重要です。また、スリッページは、取引コストの一部として考慮する必要があることを認識しておくことも重要です。

まとめ

暗号資産取引におけるスリッページは、流動性、価格変動、注文の大きさ、取引所の仕組みなど、様々な要因によって発生します。スリッページは、利益の減少や損失の拡大、予想外の取引結果をもたらす可能性があります。スリッページのリスクを軽減するためには、指値注文の利用、マーケットオーダーの分割注文、流動性の高い取引所選び、取引時間帯の考慮、スリッページ許容度の設定、取引所のAPI利用などの対策法を検討することが重要です。スリッページは完全に回避できないことを理解し、リスク管理を徹底することが、暗号資産取引で成功するための鍵となります。