暗号資産（仮想通貨）の国際比較：世界各国の規制状況

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その分散型かつ国境を越えた性質から、金融システムに新たな可能性をもたらす一方で、マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった課題も提起しています。そのため、世界各国は暗号資産に対する規制の整備を進めていますが、そのアプローチは国によって大きく異なっています。本稿では、主要国の暗号資産規制状況を比較検討し、その特徴と課題を明らかにすることを目的とします。

暗号資産規制の基本的な枠組み

暗号資産規制の基本的な枠組みは、主に以下の3つのアプローチに分類できます。

• 禁止的アプローチ： 暗号資産の発行・取引を全面的に禁止する。
• 規制的アプローチ： 暗号資産取引所に対するライセンス制度の導入、マネーロンダリング対策の義務付け、消費者保護のための情報開示義務の課すなど、暗号資産取引を規制する。
• 容認的アプローチ： 暗号資産を新たな金融商品として認め、既存の金融規制の枠組みの中で管理する。

これらのアプローチは、各国の金融政策、経済状況、法的伝統などによって選択されています。

主要国の規制状況

アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産に対する規制は複数の機関によって分担されています。金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）は、暗号資産取引所をマネーサービス事業者として規制し、マネーロンダリング対策を義務付けています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、証券法に基づいて規制を行います。州レベルでも、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入する動きが広がっています。全体として、アメリカ合衆国は規制的アプローチを採用しており、暗号資産取引の透明性と安全性を高めることを重視しています。

欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、2024年までに「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を施行する予定です。MiCAは、暗号資産の発行者とサービスプロバイダーに対する包括的な規制を定めており、消費者保護、金融安定性、マネーロンダリング対策を強化することを目的としています。MiCAは、ステーブルコインの発行者に対する資本要件や監督体制を明確化しており、暗号資産市場の健全な発展を促進することが期待されています。EUは、MiCAを通じて、暗号資産規制の国際的な標準を確立することを目指しています。

日本

日本は、2017年に「資金決済に関する法律」を改正し、暗号資産取引所に対する登録制度を導入しました。暗号資産取引所は、金融庁の登録を受け、顧客資産の分別管理、マネーロンダリング対策、情報セキュリティ対策などを実施する必要があります。また、暗号資産取引所は、顧客に対してリスクに関する情報開示義務を負っています。日本は、規制的アプローチを採用しており、暗号資産取引の安全性を確保し、消費者保護を強化することを重視しています。また、暗号資産を決済手段として利用することを促進する取り組みも進めています。

中国

中国は、暗号資産に対する規制を厳格化しており、2021年には暗号資産取引とマイニングを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムに不安定性をもたらすこと、マネーロンダリングや資金洗浄のリスクを高めることなどを懸念しています。中国は、禁止的アプローチを採用しており、暗号資産市場から完全に排除することを目指しています。また、中国政府は、デジタル人民元（e-CNY）の開発を進めており、暗号資産に代わる決済手段を提供することを目指しています。

シンガポール

シンガポールは、暗号資産に対する規制を慎重に進めています。シンガポール金融管理局（MAS）は、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策、テロ資金供与対策、消費者保護などを義務付けています。シンガポールは、規制的アプローチを採用しており、暗号資産取引の透明性と安全性を高めることを重視しています。また、シンガポールは、ブロックチェーン技術を活用した金融イノベーションを促進する取り組みも進めています。

スイス

スイスは、暗号資産に対する規制を比較的緩やかに進めています。スイス金融市場監督機構（FINMA）は、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策などを義務付けています。スイスは、容認的アプローチを採用しており、暗号資産を新たな金融商品として認め、既存の金融規制の枠組みの中で管理することを目指しています。また、スイスは、暗号資産関連の企業が集積する「クリプトバレー」を形成しており、ブロックチェーン技術を活用した金融イノベーションを促進する拠点となっています。

各国の規制における課題

各国の暗号資産規制には、以下のような課題が存在します。

• 規制の不確実性： 暗号資産に関する規制は、まだ発展途上にあり、その内容が頻繁に変更される可能性があります。これにより、暗号資産関連の企業は、事業計画の策定や投資判断を行う上で、不確実性に直面することがあります。
• 規制の国際的な不整合： 各国の暗号資産規制は、そのアプローチが異なっており、国際的な整合性が欠けています。これにより、暗号資産取引の国境を越えた取引が困難になることがあります。
• 技術的な課題： 暗号資産は、その技術的な複雑さから、規制当局がその特性を理解し、適切な規制を策定することが困難な場合があります。
• イノベーションの阻害： 過度な規制は、暗号資産関連のイノベーションを阻害する可能性があります。

今後の展望

暗号資産市場は、今後も成長を続けると予想されます。そのため、各国は、暗号資産に対する規制を継続的に見直し、改善していく必要があります。今後の暗号資産規制の方向性としては、以下の点が重要になると考えられます。

• 国際的な協調： 暗号資産規制の国際的な整合性を高めるために、各国が協力して規制の策定を進める必要があります。
• リスクベースアプローチ： 暗号資産の種類や取引規模に応じて、リスクに応じた規制を導入する必要があります。
• イノベーションの促進： 暗号資産関連のイノベーションを促進するために、過度な規制を避け、柔軟な規制環境を整備する必要があります。
• 消費者保護の強化： 暗号資産取引における消費者保護を強化するために、情報開示義務の明確化、紛争解決メカニズムの整備などを行う必要があります。

まとめ

暗号資産に対する規制は、世界各国で様々なアプローチが取られています。アメリカ合衆国、欧州連合、日本は、規制的アプローチを採用し、暗号資産取引の透明性と安全性を高めることを重視しています。中国は、禁止的アプローチを採用し、暗号資産市場から完全に排除することを目指しています。シンガポールとスイスは、比較的緩やかな規制を採用し、ブロックチェーン技術を活用した金融イノベーションを促進する拠点となっています。今後の暗号資産規制は、国際的な協調、リスクベースアプローチ、イノベーションの促進、消費者保護の強化といった点が重要になると考えられます。暗号資産市場の健全な発展のためには、各国がこれらの課題に取り組み、適切な規制を整備していくことが不可欠です。