国際的に見る暗号資産(仮想通貨)の規制動向まとめ

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を提起してきました。マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった問題に加え、金融システムの安定性に対する懸念も存在します。そのため、各国政府および国際機関は、暗号資産の規制に関する議論を活発化させ、様々な規制措置を導入しています。本稿では、主要な国・地域における暗号資産の規制動向を詳細に分析し、その現状と今後の展望について考察します。

暗号資産規制の基本的な枠組み

暗号資産の規制は、その性質上、既存の金融規制の枠組みに必ずしも適合しないため、各国で様々なアプローチが取られています。主な規制の枠組みとしては、以下のものが挙げられます。

• マネーロンダリング対策（AML）/テロ資金供与対策（CFT）：暗号資産取引所に対する顧客確認（KYC）義務の導入、疑わしい取引の報告義務などが一般的です。
• 消費者保護：暗号資産取引所の登録制度、情報開示義務、分別管理義務などを通じて、投資家保護を図ります。
• 税制：暗号資産の取引によって生じる利益に対する課税ルールを明確化します。
• 金融商品としての規制：暗号資産を証券または商品として扱い、既存の金融商品規制を適用します。

主要国・地域の規制動向

アメリカ合衆国

アメリカでは、暗号資産の規制が複数の機関によって分担されています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産を証券とみなす場合、その規制権限を有します。商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの主要な暗号資産を商品とみなし、先物取引の規制を行います。財務省は、マネーロンダリング対策（AML）/テロ資金供与対策（CFT）に関する規制を担当します。州レベルでも、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入する動きが広がっています。全体として、アメリカの規制は、暗号資産の性質に応じて複数の規制が適用されるという特徴があります。

欧州連合（EU）

EUは、2024年以降に施行される「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を導入することで、暗号資産の規制を統一化しようとしています。MiCAは、暗号資産発行者、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）に対するライセンス制度、消費者保護、マネーロンダリング対策などを包括的に規定しています。これにより、EU域内における暗号資産市場の透明性と安定性を高めることが期待されています。また、ステーブルコインに対する規制も強化され、発行者の資本要件や償還義務などが定められています。

日本

日本は、2017年の改正資金決済法に基づき、暗号資産取引所に対する登録制度を導入しました。登録された取引所は、顧客資産の分別管理、マネーロンダリング対策、情報セキュリティ対策などを実施する義務を負います。また、金融庁は、暗号資産取引所に対する監督体制を強化し、定期的な検査を実施しています。さらに、2020年には、改正決済サービス法が施行され、ステーブルコインに対する規制が導入されました。日本における暗号資産規制は、消費者保護と金融システムの安定性を重視する傾向があります。

中国

中国は、暗号資産に対する規制を非常に厳格化しています。2021年には、暗号資産取引およびマイニングを全面的に禁止しました。この背景には、金融システムの安定性に対する懸念、資本流出の防止、デジタル人民元の普及促進といった目的があります。中国の規制は、暗号資産市場から投資家を保護し、政府による金融統制を強化する意図が強く表れています。

シンガポール

シンガポールは、暗号資産のイノベーションを促進しつつ、リスク管理を重視する規制アプローチを採用しています。暗号資産取引所は、マネーロンダリング対策（AML）/テロ資金供与対策（CFT）に関する規制を遵守する必要があります。また、シンガポール金融庁（MAS）は、暗号資産に関するライセンス制度を導入し、取引所の運営状況を監督しています。シンガポールは、暗号資産市場における国際的なハブとしての地位を確立することを目指しています。

スイス

スイスは、暗号資産に対する友好的な規制環境を提供することで、ブロックチェーン技術のイノベーションを促進しています。暗号資産取引所は、マネーロンダリング対策（AML）/テロ資金供与対策（CFT）に関する規制を遵守する必要があります。また、スイス金融市場監督機構（FINMA）は、暗号資産に関するガイドラインを公表し、規制の透明性を高めています。スイスは、暗号資産およびブロックチェーン技術の分野におけるリーダーシップを確立することを目指しています。

国際的な連携

暗号資産の規制は、国境を越えた取引を伴うため、国際的な連携が不可欠です。金融安定理事会（FSB）や国際決済銀行（BIS）などの国際機関は、暗号資産に関する規制に関する提言を行っています。また、各国政府は、マネーロンダリング対策（AML）/テロ資金供与対策（CFT）に関する国際的な基準を遵守し、情報共有や協力体制を強化しています。国際的な連携を通じて、暗号資産市場の透明性と安定性を高めることが重要です。

ステーブルコインの規制

ステーブルコインは、法定通貨やその他の資産に価値を裏付けられた暗号資産であり、価格変動リスクを低減できるという特徴があります。しかし、ステーブルコインの発行者に対する規制が不十分な場合、金融システムの安定性を脅かす可能性があります。そのため、各国政府および国際機関は、ステーブルコインに対する規制を強化する動きを見せています。EUのMiCAや日本の改正決済サービス法など、ステーブルコインの発行者に対する資本要件、償還義務、情報開示義務などを定めた規制が導入されています。

DeFi（分散型金融）の規制

DeFiは、ブロックチェーン技術を活用した分散型の金融システムであり、従来の金融機関を介さずに金融サービスを提供します。DeFiは、透明性、効率性、アクセシビリティの向上といったメリットをもたらす一方で、スマートコントラクトのリスク、規制の不確実性、マネーロンダリングのリスクといった課題も抱えています。DeFiに対する規制は、まだ発展途上にありますが、各国政府は、DeFiプラットフォームに対する規制の適用可能性を検討しています。DeFiのイノベーションを促進しつつ、リスクを管理するための適切な規制枠組みを構築することが重要です。

今後の展望

暗号資産の規制は、今後も進化し続けると考えられます。技術革新のスピードに規制が追いつかない場合もありますが、各国政府および国際機関は、暗号資産市場の透明性と安定性を高めるために、規制の強化を継続していくでしょう。特に、ステーブルコインやDeFiといった新しい分野に対する規制は、今後ますます重要になると考えられます。また、国際的な連携を強化し、規制の調和を図ることが、暗号資産市場の健全な発展にとって不可欠です。

まとめ

暗号資産の規制動向は、各国で大きく異なり、その背景には、金融システムの安定性、消費者保護、イノベーション促進といった様々な目的があります。アメリカは、複数の機関が規制を分担し、EUは、MiCAを通じて規制を統一化しようとしています。日本は、消費者保護と金融システムの安定性を重視し、中国は、暗号資産に対する規制を厳格化しています。シンガポールとスイスは、暗号資産のイノベーションを促進する規制環境を提供しています。今後の暗号資産規制は、ステーブルコインやDeFiといった新しい分野に焦点を当て、国際的な連携を強化していくと考えられます。暗号資産市場の健全な発展のためには、適切な規制枠組みを構築し、リスクを管理しながらイノベーションを促進することが重要です。