暗号資産(仮想通貨)のグローバルな規制動向を追う

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに革新をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を提起してきました。マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった問題に加え、金融システムの安定性に対する懸念も存在します。そのため、各国政府および国際機関は、暗号資産の規制に関する議論を活発化させてきました。本稿では、暗号資産のグローバルな規制動向について、主要な国・地域の取り組みを詳細に分析し、今後の展望を考察します。

暗号資産規制の基本的な枠組み

暗号資産の規制は、その性質上、既存の金融規制の枠組みに当てはまらない部分が多く、新たな法的枠組みの構築が必要とされています。規制のアプローチは、大きく分けて以下の３つに分類できます。

• 禁止的規制：暗号資産の発行・取引を全面的に禁止するアプローチ。
• 規制的規制：暗号資産取引所に対するライセンス制度の導入、マネーロンダリング対策の義務付け、消費者保護のための情報開示義務の課すなど、暗号資産の取引を一定の条件下で認めるアプローチ。
• 限定的規制：暗号資産を商品や資産として扱い、既存の金融規制の一部を適用するアプローチ。

これらのアプローチは、各国の金融政策、経済状況、法的伝統などによって異なり、一様ではありません。

主要国・地域の規制動向

アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産の規制が複数の機関によって分担されています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産を証券とみなした場合、その発行・取引に対して規制権限を行使します。商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの主要な暗号資産を商品とみなし、先物取引の規制を行います。財務省は、マネーロンダリング対策（AML）およびテロ資金供与対策（CFT）の観点から、暗号資産取引所に対する規制を強化しています。州レベルでも、ニューヨーク州のビットライセンスのように、独自の規制を導入する動きが見られます。全体として、アメリカ合衆国は、規制的規制のアプローチを採用しており、暗号資産のイノベーションを促進しつつ、投資家保護と金融システムの安定性を確保することを目指しています。

欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、2024年施行予定の「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を策定しました。MiCAは、暗号資産の発行者、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）に対する包括的な規制を定めており、EU域内における暗号資産市場の統一的な規制枠組みを構築することを目指しています。MiCAは、ステーブルコイン、ユーティリティトークン、セキュリティトークンなど、様々な種類の暗号資産を対象としており、それぞれの特性に応じた規制を設けています。また、マネーロンダリング対策（AML）およびテロ資金供与対策（CFT）の強化も重要な柱となっています。EUは、MiCAを通じて、暗号資産市場の透明性と信頼性を高め、投資家保護を強化することを目指しています。

日本

日本は、2017年の改正資金決済法に基づき、暗号資産取引所に対する登録制度を導入しました。暗号資産取引所は、金融庁への登録が必要であり、厳格なセキュリティ対策、顧客資産の分別管理、マネーロンダリング対策などの義務を負っています。また、改正特定商取引法に基づき、暗号資産の販売に関する広告規制も導入されています。日本は、規制的規制のアプローチを採用しており、暗号資産のイノベーションを促進しつつ、投資家保護と金融システムの安定性を確保することを目指しています。しかし、暗号資産の税制については、依然として課題が残っており、今後の見直しが期待されています。

中国

中国は、暗号資産に対する規制を最も厳格化している国の一つです。2021年には、暗号資産の取引、発行、マイニングを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定性を脅かし、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスクを高めることを懸念しています。また、独自のデジタル通貨（デジタル人民元）の開発を推進しており、暗号資産の普及を抑制することで、デジタル人民元の利用を促進することを目指しています。中国のアプローチは、禁止的規制であり、暗号資産市場から完全に排除することを目的としています。

その他の国・地域

シンガポールは、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策を強化しています。スイスは、暗号資産に対する友好的な規制環境を整備し、ブロックチェーン技術のイノベーションを促進しています。香港は、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、投資家保護を強化しています。これらの国・地域は、規制的規制のアプローチを採用しており、暗号資産のイノベーションを促進しつつ、リスク管理を徹底することを目指しています。

国際的な連携

暗号資産の規制は、国境を越えた取引を伴うため、国際的な連携が不可欠です。金融安定理事会（FSB）は、暗号資産に関する国際的な規制枠組みの策定を主導しており、各国政府に対して、規制の一貫性を確保するための協調を呼びかけています。また、国際決済銀行（BIS）は、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の研究開発を推進しており、暗号資産を含むデジタル通貨の将来像について議論しています。国際的な連携を通じて、暗号資産市場の健全な発展を促進し、金融システムの安定性を維持することが重要です。

今後の展望

暗号資産の規制は、今後も進化していくと考えられます。技術革新のスピードに規制が追いつかないという課題も存在するため、柔軟かつ適応的な規制のあり方が求められます。ステーブルコイン、DeFi（分散型金融）、NFT（非代替性トークン）など、新たな種類の暗号資産が登場しており、これらの新たな形態の暗号資産に対する規制のあり方も議論されています。また、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発が進むことで、暗号資産とCBDCの相互関係も重要な課題となります。今後の規制動向を注視し、適切な規制枠組みを構築することで、暗号資産の潜在的なメリットを最大限に引き出し、リスクを最小限に抑えることが重要です。

まとめ

暗号資産のグローバルな規制動向は、各国・地域の金融政策、経済状況、法的伝統などによって大きく異なります。アメリカ合衆国、欧州連合（EU）、日本は、規制的規制のアプローチを採用しており、暗号資産のイノベーションを促進しつつ、投資家保護と金融システムの安定性を確保することを目指しています。中国は、暗号資産に対する規制を最も厳格化しており、全面的に禁止しています。国際的な連携を通じて、暗号資産市場の健全な発展を促進し、金融システムの安定性を維持することが重要です。今後の規制動向を注視し、適切な規制枠組みを構築することで、暗号資産の潜在的なメリットを最大限に引き出し、リスクを最小限に抑えることが求められます。