暗号資産（仮想通貨）の国際規制と日本の立場を考える

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに革新をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を提起してきました。国際的な規模での取引が容易である一方、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスク、投資家保護の観点からの問題など、解決すべき課題は山積しています。本稿では、暗号資産の国際規制の動向を概観し、その上で日本の現状と今後の展望について考察します。

暗号資産の特性と国際的な課題

暗号資産は、中央銀行のような発行主体が存在せず、分散型台帳技術（ブロックチェーン）に基づいて取引が記録される点が特徴です。この特性は、従来の金融システムに比べて透明性が高く、取引コストを削減できるなどのメリットをもたらします。しかし、その一方で、国境を越えた取引が容易であるため、規制当局による監視が困難になるという課題も抱えています。

国際的な課題としては、以下の点が挙げられます。

• マネーロンダリング・テロ資金供与（AML/CFT）：匿名性の高い暗号資産は、犯罪収益の隠蔽やテロ資金供与に利用されるリスクがあります。
• 投資家保護：価格変動が激しく、詐欺的なスキームも横行するため、投資家が損失を被るリスクがあります。
• 税務：暗号資産の取引によって得られた利益に対する課税方法が、国によって異なり、国際的な税務上の問題が生じます。
• 金融システムの安定：暗号資産の普及が、既存の金融システムの安定を脅かす可能性があります。

これらの課題に対処するため、国際社会では暗号資産の規制に関する議論が活発に行われています。

国際的な規制動向

暗号資産の国際規制は、主に以下の機関や組織によって進められています。

• 金融安定理事会（FSB）：国際的な金融システムの安定を維持することを目的としており、暗号資産に関する勧告を行っています。
• 金融活動作業部会（FATF）：マネーロンダリング対策とテロ資金供与対策を推進しており、暗号資産に関する規制基準を策定しています。
• 国際証券監督機構（IOSCO）：証券市場の規制に関する国際的な協力を推進しており、暗号資産に関する規制のあり方を検討しています。

これらの機関や組織は、暗号資産の規制に関する原則や基準を策定し、各国にその実施を促しています。具体的な規制の内容としては、以下のものが挙げられます。

• 暗号資産交換所の登録・ライセンス制度：暗号資産交換所に対して、顧客資産の保護やマネーロンダリング対策などの義務を課しています。
• KYC（Know Your Customer）：顧客の本人確認を義務付け、犯罪収益の隠蔽を防ぐことを目的としています。
• AML/CFT対策：暗号資産の取引におけるマネーロンダリングやテロ資金供与のリスクを軽減するための措置を講じることを義務付けています。
• 情報開示：暗号資産の発行者や取引所に対して、事業内容やリスクに関する情報を開示することを義務付けています。

主要な国の規制動向としては、以下のものが挙げられます。

• 米国：暗号資産を商品として扱い、商品先物取引委員会（CFTC）が規制権限を有しています。また、証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、その規制を行います。
• 欧州連合（EU）：MiCA（Markets in Crypto-Assets）と呼ばれる包括的な暗号資産規制法案を採択し、2024年以降に施行される予定です。
• シンガポール：暗号資産交換所のライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策を強化しています。
• スイス：暗号資産に関する規制環境を整備し、ブロックチェーン技術の活用を促進しています。

日本の現状

日本における暗号資産の規制は、資金決済法に基づいて行われています。2017年の改正資金決済法により、暗号資産交換所は登録制となり、顧客資産の分別管理やマネーロンダリング対策などの義務が課せられました。また、2020年には、改正金融商品取引法により、暗号資産が金融商品に該当する場合、金融商品取引法の規制対象となることが明確化されました。

日本の規制当局としては、金融庁が中心となって暗号資産に関する規制を推進しています。金融庁は、暗号資産交換所に対する監督指導を強化し、投資家保護の観点から様々な措置を講じています。

日本の暗号資産市場は、世界的に見ても比較的活発であり、多くの暗号資産交換所が存在しています。しかし、過去には暗号資産交換所におけるハッキング事件や不正取引などが多発しており、投資家保護の面で課題が残されています。

日本の今後の展望

日本は、暗号資産に関する規制において、国際的な動向を踏まえつつ、独自の立場を確立していく必要があります。今後の展望としては、以下の点が考えられます。

• 規制の明確化：暗号資産に関する規制をより明確化し、事業者の法的安定性を高める必要があります。
• 投資家保護の強化：投資家保護のための措置を強化し、詐欺的なスキームや不正取引から投資家を守る必要があります。
• イノベーションの促進：暗号資産やブロックチェーン技術の活用を促進し、新たなビジネスモデルの創出を支援する必要があります。
• 国際連携の強化：国際的な規制当局との連携を強化し、マネーロンダリング対策やテロ資金供与対策を推進する必要があります。

具体的には、以下の施策が考えられます。

• ステーブルコインの規制：ステーブルコインの発行者に対して、準備資産の管理や監査に関する義務を課す必要があります。
• DeFi（分散型金融）の規制：DeFiプラットフォームに対する規制のあり方を検討し、投資家保護とイノベーションのバランスを取る必要があります。
• NFT（非代替性トークン）の規制：NFTの取引に関する規制のあり方を検討し、著作権侵害や詐欺的なスキームから投資家を守る必要があります。

また、日本は、G7をはじめとする国際的な枠組みの中で、暗号資産に関する規制に関する議論を主導し、国際的な協調を促進していく必要があります。

まとめ

暗号資産は、金融システムに革新をもたらす可能性を秘めている一方で、様々な課題を抱えています。国際社会では、暗号資産の規制に関する議論が活発に行われており、各国はそれぞれの状況に応じて規制を整備しています。日本は、国際的な動向を踏まえつつ、独自の立場を確立し、暗号資産に関する規制を明確化し、投資家保護を強化し、イノベーションを促進していく必要があります。そのためには、規制当局、事業者、投資家が協力し、健全な暗号資産市場を構築していくことが重要です。

暗号資産の未来は、その規制のあり方によって大きく左右されます。日本が、国際社会においてリーダーシップを発揮し、健全な暗号資産市場の構築に貢献していくことが期待されます。