アメリカの暗号資産（仮想通貨）規制最新ニュースまとめ
はじめに
暗号資産（仮想通貨）は、その分散型かつ革新的な性質から、金融業界に大きな変革をもたらす可能性を秘めています。しかし、その一方で、マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった様々なリスクも存在します。そのため、各国政府は暗号資産の規制について検討を進めており、アメリカもその例外ではありません。本稿では、アメリカにおける暗号資産規制の最新動向について、詳細に解説します。本稿で扱う期間は、2009年のビットコイン誕生から現在に至るまでの規制の変遷を網羅的に扱います。
1. アメリカにおける暗号資産規制の初期段階（2013年以前）
暗号資産の黎明期において、アメリカ政府は当初、明確な規制枠組みを設けることなく、様子見の姿勢をとっていました。2013年、金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）は、「マネーサービス事業者（Money Services Business: MSB）」に関するガイダンスを発行し、暗号資産交換業者をMSBとして登録することを義務付けました。これにより、暗号資産交換業者は、顧客の本人確認（KYC）や疑わしい取引の報告（STR）といった義務を負うことになりました。これは、暗号資産取引におけるマネーロンダリング対策の第一歩となりました。
2. 各州による規制の動き（2013年～2017年）
連邦政府が明確な規制を打ち出せない中、各州が独自の規制を導入し始めました。ニューヨーク州は、2015年に「BitLicense」と呼ばれる暗号資産事業ライセンス制度を導入し、暗号資産交換業者やカストディアンに対して厳しい規制を課しました。この制度は、消費者保護を重視する一方で、新規参入の障壁が高いという批判も受けました。他の州も、ニューヨーク州の動きを参考に、独自の規制を検討し始めました。例えば、カリフォルニア州やテキサス州では、暗号資産交換業者に対して資金送金業者としての登録を義務付けるなどの規制が導入されました。
3. SECによる規制の強化（2017年～2020年）
2017年のICO（Initial Coin Offering）ブーム以降、アメリカ証券取引委員会（SEC）は、暗号資産に対する規制を強化しました。SECは、多くのICOトークンを「証券」とみなし、証券法に基づいて規制対象としました。これにより、ICO発行者は、SECに登録し、情報開示義務を負うことになりました。また、SECは、暗号資産交換業者に対しても、証券取引所としての登録を求める動きを見せました。2020年には、SECは、暗号資産に関する執行措置を積極的に行い、違法なICOや詐欺的な取引に対して厳しい姿勢を示しました。
4. CFTCによる規制の展開（2017年～2020年）
商品先物取引委員会（CFTC）も、暗号資産に対する規制を展開しました。CFTCは、ビットコインなどの主要な暗号資産を「商品」とみなし、商品先物取引法に基づいて規制対象としました。これにより、暗号資産先物取引を行う業者に対して、CFTCへの登録を義務付けました。また、CFTCは、暗号資産に関する不正行為や市場操作に対して、執行措置を講じました。2017年には、CFTCは、CBOE（シカゴ・オプション取引所）に対して、ビットコイン先物取引の承認を与え、アメリカにおける暗号資産先物取引の幕開けとなりました。
5. 2021年以降の規制動向：大統領令と規制の明確化
2021年、バイデン大統領は、「暗号資産に関する責任ある開発のための枠組み」を定める大統領令を発行しました。この大統領令は、暗号資産のリスクと機会を包括的に評価し、消費者保護、投資家保護、金融システムの安定性、イノベーションの促進といった目標を掲げました。大統領令に基づき、各政府機関は、暗号資産に関する規制の明確化に向けた検討を開始しました。具体的には、財務省は、ステーブルコインに関する報告書を作成し、ステーブルコインの発行者に対して、銀行と同等の規制を適用することを提案しました。また、SECとCFTCは、暗号資産取引所に対する規制の強化を検討しました。
6. ステーブルコイン規制の現状と課題
ステーブルコインは、法定通貨にペッグされた暗号資産であり、価格変動リスクを抑えることができるため、暗号資産取引において重要な役割を果たしています。しかし、ステーブルコインの発行者は、十分な準備金を保有しているか、透明性が確保されているかといった問題が指摘されています。そのため、アメリカ政府は、ステーブルコインに対する規制を強化する方向で検討を進めています。2023年には、下院金融サービス委員会でステーブルコイン規制法案が可決され、ステーブルコインの発行者に対して、銀行と同等の規制を適用することが盛り込まれています。しかし、この法案は、上院での審議が難航しており、今後の動向が注目されます。
7. 暗号資産カストディアン規制の動向
暗号資産カストディアンは、顧客の暗号資産を安全に保管するサービスを提供する事業者です。暗号資産カストディアンは、ハッキングや不正アクセスといったリスクにさらされており、顧客の資産を保護するための適切な対策を講じる必要があります。そのため、アメリカ政府は、暗号資産カストディアンに対する規制を強化する方向で検討を進めています。2023年には、SECは、暗号資産カストディアンに関する規則を提案し、カストディアンに対して、厳格なセキュリティ対策や資本要件を課すことを提案しました。この規則は、暗号資産カストディアン業界に大きな影響を与える可能性があります。
8. DeFi（分散型金融）規制の課題
DeFiは、中央管理者を介さずに、スマートコントラクトによって自動化された金融サービスを提供する仕組みです。DeFiは、透明性、効率性、アクセシビリティといったメリットがある一方で、規制の抜け穴やハッキングリスクといった課題も存在します。アメリカ政府は、DeFiに対する規制について、慎重な姿勢をとっています。DeFiは、従来の金融規制の枠組みに当てはまらない場合が多く、新たな規制アプローチが必要となる可能性があります。SECは、DeFiプラットフォームを証券取引所とみなし、規制対象とする可能性を示唆しています。しかし、DeFiの分散型かつグローバルな性質から、規制の実施は容易ではありません。
9. 今後の展望
アメリカにおける暗号資産規制は、今後も進化していくことが予想されます。ステーブルコイン規制、暗号資産カストディアン規制、DeFi規制といった分野において、さらなる規制の明確化が進むでしょう。また、暗号資産に関する国際的な規制協調も重要となります。アメリカ政府は、国際的な規制機関と連携し、暗号資産に関する規制の調和を図る努力を続けるでしょう。暗号資産規制の動向は、暗号資産市場の発展に大きな影響を与えるため、今後の動向を注視する必要があります。
結論
アメリカの暗号資産規制は、初期の様子見から、各州による独自の規制、SECやCFTCによる規制の強化、そして大統領令による規制の明確化へと、段階的に進化してきました。ステーブルコイン、暗号資産カストディアン、DeFiといった分野においては、今後の規制動向が注目されます。アメリカ政府は、消費者保護、投資家保護、金融システムの安定性、イノベーションの促進といった目標を掲げ、暗号資産規制の枠組みを構築していくでしょう。暗号資産市場の健全な発展のためには、適切な規制とイノベーションのバランスが重要となります。
