暗号資産（仮想通貨）規制の国際比較：日本と海外の現状

暗号資産（仮想通貨）は、その分散型かつ国境を越えた性質から、世界各国で規制の対象となっています。各国の規制アプローチは、金融安定の維持、投資家保護、マネーロンダリング・テロ資金供与（AML/CFT）対策など、様々な目的を背景に異なっています。本稿では、日本における暗号資産規制の現状を詳細に解説し、主要な海外諸国との比較を通じて、その特徴と課題を明らかにします。

1. 日本における暗号資産規制の枠組み

日本における暗号資産規制は、主に「資金決済に関する法律」（以下、「資金決済法」）に基づいて行われています。2017年の改正により、暗号資産交換業者（仮想通貨交換業者）は、金融庁への登録が義務付けられ、厳格な規制対象となりました。資金決済法における主な規制内容は以下の通りです。

• 登録制度： 暗号資産交換業者は、資本金、情報管理体制、顧客資産の分別管理など、金融庁が定める基準を満たす必要があります。
• 顧客資産の分別管理： 顧客から預かった暗号資産は、業者の資産と明確に区分して管理することが義務付けられています。
• 情報開示： 暗号資産交換業者は、取引手数料、リスク情報、セキュリティ対策などについて、顧客に対して十分な情報開示を行う必要があります。
• マネーロンダリング・テロ資金供与対策（AML/CFT）： 暗号資産交換業者は、顧客の本人確認（KYC）、疑わしい取引の報告など、AML/CFTに関する義務を遵守する必要があります。
• サイバーセキュリティ対策： 暗号資産交換業者は、ハッキングや不正アクセスから顧客資産を保護するための強固なサイバーセキュリティ対策を講じる必要があります。

2020年には、資金決済法がさらに改正され、ステーブルコインの発行者や暗号資産信託業者も規制対象となりました。これにより、ステーブルコインのリスク管理や投資家保護が強化されました。また、2023年には、暗号資産に関する税制が改正され、仮想通貨の取引によって得られた利益は、原則として雑所得として課税されることになりました。

2. 主要な海外諸国の暗号資産規制

2.1. アメリカ合衆国

アメリカ合衆国における暗号資産規制は、複数の機関によって分担されています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、その規制権限を有します。商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの商品に該当する暗号資産の先物取引を規制します。また、財務省の金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）は、暗号資産交換業者に対するAML/CFT規制を実施します。アメリカでは、暗号資産に対する規制の明確化が遅れているという課題があり、SECとCFTCの間で管轄権をめぐる対立も存在します。しかし、2023年以降、SECは積極的に暗号資産関連企業に対する訴訟を起こしており、規制の強化が進んでいます。

2.2. 欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、2024年3月に「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を施行しました。MiCAは、EU全域で統一された暗号資産規制を確立することを目的としており、暗号資産発行者、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）、ステーブルコイン発行者などに対する規制を定めています。MiCAは、投資家保護、金融安定、AML/CFT対策を強化し、暗号資産市場の透明性を高めることを目指しています。MiCAの施行により、EUにおける暗号資産市場は、より安全で信頼性の高いものになると期待されています。

2.3. シンガポール

シンガポールは、暗号資産規制において、革新的なアプローチを採用しています。シンガポール金融庁（MAS）は、暗号資産サービスプロバイダーに対するライセンス制度を導入し、AML/CFT対策を強化しています。また、MASは、暗号資産に関するサンドボックス制度を設け、新しい技術やビジネスモデルのテストを促進しています。シンガポールは、暗号資産市場の成長を支援しつつ、リスク管理を徹底することで、金融センターとしての地位を維持しようとしています。

2.4. スイス

スイスは、暗号資産規制において、柔軟なアプローチを採用しています。スイス金融市場監督機構（FINMA）は、暗号資産が金融商品に該当する場合、その規制権限を有します。また、FINMAは、暗号資産に関するガイドラインを発行し、暗号資産サービスプロバイダーに対する規制を明確化しています。スイスは、暗号資産に関するイノベーションを促進し、ブロックチェーン技術の活用を支援することで、金融センターとしての競争力を高めようとしています。

3. 日本と海外の暗号資産規制の比較

日本と海外の暗号資産規制を比較すると、いくつかの特徴的な違いが見られます。日本は、資金決済法に基づいて、暗号資産交換業者に対する登録制度を導入し、厳格な規制を実施しています。一方、アメリカ合衆国では、複数の機関が暗号資産規制を分担しており、規制の明確化が遅れているという課題があります。欧州連合（EU）は、MiCAを施行することで、EU全域で統一された暗号資産規制を確立しようとしています。シンガポールは、革新的なアプローチを採用し、暗号資産市場の成長を支援しつつ、リスク管理を徹底しています。スイスは、柔軟なアプローチを採用し、暗号資産に関するイノベーションを促進しています。

日本の暗号資産規制は、投資家保護と金融安定の維持を重視しており、海外諸国と比較して、比較的厳格な規制を実施していると言えます。しかし、暗号資産市場は急速に変化しており、規制の柔軟性も重要です。日本は、海外の規制動向を注視しつつ、自国の状況に合わせて、適切な規制を整備していく必要があります。

4. 暗号資産規制の今後の展望

暗号資産市場は、今後も成長を続けると予想されます。それに伴い、暗号資産規制も進化していく必要があります。今後の暗号資産規制の主な課題は、以下の通りです。

• DeFi（分散型金融）の規制： DeFiは、従来の金融機関を介さずに、暗号資産を利用した金融サービスを提供するものです。DeFiは、透明性、効率性、アクセシビリティの向上などのメリットがある一方で、リスクも存在します。DeFiの規制は、イノベーションを阻害することなく、リスクを管理することが重要です。
• NFT（非代替性トークン）の規制： NFTは、デジタルアート、ゲームアイテム、不動産などの所有権を証明するトークンです。NFTは、新しいビジネスモデルや投資機会を提供する一方で、詐欺やマネーロンダリングのリスクも存在します。NFTの規制は、クリエイターとコレクターを保護し、市場の健全性を維持することが重要です。
• CBDC（中央銀行デジタル通貨）の導入： CBDCは、中央銀行が発行するデジタル通貨です。CBDCは、決済システムの効率化、金融包摂の促進、金融政策の有効性向上などのメリットがある一方で、プライバシー保護や金融システムの安定性などの課題も存在します。CBDCの導入は、慎重に進める必要があります。

これらの課題に対応するためには、国際的な協調が不可欠です。各国は、情報交換や規制の調和を通じて、暗号資産市場の健全な発展を促進していく必要があります。

まとめ

暗号資産（仮想通貨）の規制は、世界各国で多様なアプローチが取られています。日本は、資金決済法に基づき、厳格な規制を実施することで、投資家保護と金融安定の維持に努めています。海外諸国も、それぞれの状況に合わせて、暗号資産規制を整備しています。今後の暗号資産規制は、DeFi、NFT、CBDCなどの新しい技術やビジネスモデルに対応し、国際的な協調を通じて、健全な市場発展を促進していく必要があります。暗号資産市場の進化は速く、規制も常に適応していく必要があります。継続的な議論と改善を通じて、暗号資産が社会に貢献できるような環境を構築していくことが重要です。