暗号資産（仮想通貨）を取り巻く法規制の現状と改正のポイント

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を抱えてきました。これらの課題に対処し、健全な市場環境を整備するため、各国で法規制の整備が進められています。日本においても、暗号資産の取り扱いに関する法規制は、その成立当初から複数回にわたる改正を経て、現在に至っています。本稿では、暗号資産を取り巻く法規制の現状を詳細に解説し、最新の法改正のポイント、そして今後の展望について考察します。

1. 暗号資産に関する法規制の歴史的経緯

日本における暗号資産に関する法規制の歴史は、2017年の「資金決済に関する法律」の改正に遡ります。この改正により、暗号資産交換業者が「登録業者」として金融庁に登録する必要が生じ、利用者保護の観点から、暗号資産交換業者に対する規制が導入されました。当初の法規制は、マネーロンダリングやテロ資金供与対策を主眼としており、利用者保護の側面は限定的でした。しかし、2018年のコインチェック事件を契機に、利用者保護の強化が喫緊の課題となりました。

コインチェック事件後、金融庁は、暗号資産交換業者に対する監督体制を強化し、2019年には「金融商品取引法」の改正案を提示しました。この改正案は、暗号資産を「金融商品」として位置づけ、暗号資産交換業者を「金融商品取引業者」として規制するものでした。しかし、この改正案は、暗号資産の特性や市場の状況を十分に考慮していないとの批判を受け、見送られました。

その後、2020年には、再び「金融商品取引法」の改正案が提示され、2021年に成立しました。この改正により、暗号資産は「準金融商品」として位置づけられ、暗号資産交換業者は「準金融商品取引業者」として規制されることになりました。この改正は、利用者保護の強化と市場の健全化を目的としており、暗号資産市場の発展に大きく影響を与えるものと期待されています。

2. 最新の法改正のポイント

2021年に成立した「金融商品取引法」の改正は、暗号資産市場に多岐にわたる影響を与えています。主な改正ポイントは以下の通りです。

2.1. 準金融商品としての位置づけ

改正法により、暗号資産は「準金融商品」として定義されました。これにより、暗号資産は、金融商品取引法に基づく規制の対象となり、暗号資産交換業者は、金融商品取引業者と同様の義務を負うことになりました。具体的には、顧客の資産の分別管理、情報開示、不公正取引の禁止などが挙げられます。

2.2. 暗号資産交換業者の義務強化

改正法は、暗号資産交換業者の義務を大幅に強化しました。具体的には、以下の点が挙げられます。

• 顧客資産の分別管理: 暗号資産交換業者は、顧客の資産を自己の資産と分別して管理する必要があります。これにより、暗号資産交換業者が破綻した場合でも、顧客の資産が保護されることが期待されます。
• 情報開示: 暗号資産交換業者は、暗号資産の取引に関するリスクや手数料などについて、顧客に十分な情報を提供する必要があります。これにより、顧客は、リスクを理解した上で、取引を行うことができます。
• 不公正取引の禁止: 暗号資産交換業者は、インサイダー取引や相場操縦などの不公正取引を行うことを禁止されています。これにより、市場の公正性が維持されることが期待されます。
• サイバーセキュリティ対策の強化: 暗号資産交換業者は、サイバー攻撃から顧客の資産を保護するために、高度なセキュリティ対策を講じる必要があります。

2.3. 安定資産（ステーブルコイン）に関する規制

改正法は、安定資産（ステーブルコイン）に関する規制も導入しました。安定資産は、法定通貨や他の資産に価値を裏付けられた暗号資産であり、価格変動が比較的少ないという特徴があります。改正法は、安定資産の発行者に対して、準備金の保有や監査に関する義務を課しています。これにより、安定資産の価値が維持され、利用者の信頼が確保されることが期待されます。

2.4. 匿名性の高い暗号資産に関する規制

改正法は、匿名性の高い暗号資産（プライバシーコイン）に関する規制も強化しました。匿名性の高い暗号資産は、マネーロンダリングやテロ資金供与に利用されるリスクがあるため、改正法は、これらの暗号資産の取り扱いに関する規制を強化しました。具体的には、暗号資産交換業者に対して、匿名性の高い暗号資産の取り扱いに関する報告義務を課しています。

3. 法改正が暗号資産市場に与える影響

最新の法改正は、暗号資産市場に様々な影響を与えると考えられます。

3.1. 利用者保護の強化

改正法は、利用者保護を強化することを目的としています。顧客資産の分別管理や情報開示の義務化により、利用者は、より安全に暗号資産を取引できるようになります。また、不公正取引の禁止により、市場の公正性が維持され、利用者は、安心して取引を行うことができます。

3.2. 市場の健全化

改正法は、市場の健全化を促進することを目的としています。暗号資産交換業者の義務強化や安定資産に関する規制の導入により、市場の透明性が高まり、リスクが低減されることが期待されます。また、匿名性の高い暗号資産に関する規制強化により、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスクが抑制されることが期待されます。

3.3. イノベーションの促進

改正法は、利用者保護と市場の健全化を図りながらも、暗号資産市場のイノベーションを促進することを意図しています。明確な法規制の枠組みを整備することで、企業は、安心して暗号資産関連の事業に取り組むことができます。また、安定資産に関する規制の導入により、新たな金融サービスの開発が促進されることが期待されます。

4. 今後の展望

暗号資産市場は、依然として発展途上にあり、今後も様々な変化が予想されます。今後の法規制の動向としては、以下の点が注目されます。

4.1. グローバルな規制調和

暗号資産は、国境を越えて取引されるため、グローバルな規制調和が重要です。各国が連携して、暗号資産に関する規制を整備することで、市場の効率性が高まり、リスクが低減されることが期待されます。

4.2. CBDC（中央銀行デジタル通貨）の発行

各国の中央銀行が、CBDCの発行を検討しています。CBDCは、中央銀行が発行するデジタル通貨であり、暗号資産と同様の機能を持つと考えられています。CBDCの発行は、金融システムに大きな変革をもたらす可能性があり、今後の動向が注目されます。

4.3. DeFi（分散型金融）に関する規制

DeFiは、ブロックチェーン技術を活用した分散型の金融システムであり、従来の金融機関を介さずに、様々な金融サービスを提供することができます。DeFiは、新たな金融サービスの可能性を秘めている一方で、リスクも存在します。今後のDeFiに関する規制の動向が注目されます。

まとめ

暗号資産を取り巻く法規制は、その成立当初から複数回にわたる改正を経て、現在に至っています。最新の法改正は、利用者保護の強化、市場の健全化、そしてイノベーションの促進を目的としており、暗号資産市場の発展に大きく影響を与えるものと期待されます。今後も、グローバルな規制調和、CBDCの発行、DeFiに関する規制など、様々な課題に取り組む必要があります。暗号資産市場は、依然として発展途上にあり、今後の動向から目が離せません。