ダイ（DAI）で始める安定型暗号資産投資術

暗号資産市場は、その高いボラティリティから投資家にとって魅力的な一方で、リスクも伴います。しかし、近年、ボラティリティを抑え、比較的安定した価値を維持する「ステーブルコイン」と呼ばれる暗号資産が登場し、新たな投資の選択肢を提供しています。本稿では、その中でも代表的なステーブルコインであるダイ（DAI）に焦点を当て、ダイを用いた安定型暗号資産投資術について詳細に解説します。

1. ダイ（DAI）とは？

ダイ（DAI）は、MakerDAOによって発行される分散型ステーブルコインです。米ドルとペッグ（連動）するように設計されており、1DAI＝1米ドルを目標としています。しかし、ダイは中央銀行のような単一の管理主体によって価値が保証されているわけではありません。その代わりに、MakerDAOのプラットフォーム上で、過剰担保型の担保資産（主にイーサリアム）を預けることでダイを発行する仕組みを採用しています。

1.1 過剰担保型ステーブルコインの仕組み

ダイは、過剰担保型と呼ばれる方式で価値を維持しています。これは、1DAIを発行するために、1米ドル以上の価値を持つ担保資産を預け入れる必要があるというものです。例えば、1DAIを発行するために、1.5米ドル相当のイーサリアムを担保として預け入れるといった具合です。この過剰担保によって、担保資産の価格が一時的に下落しても、ダイの価値が米ドルとのペッグを維持できる仕組みとなっています。担保資産の価値が一定水準を下回った場合、自動的に清算メカニズムが働き、担保資産が売却され、ダイの価値が保護されます。

1.2 MakerDAOの役割

MakerDAOは、ダイの発行と管理を行う分散型自律組織（DAO）です。MakerDAOのメンバーは、MKRトークンを保有することで、ダイのシステムパラメータ（担保資産の種類、担保率、清算比率など）の変更提案や投票を行うことができます。これにより、ダイのシステムは、市場の状況やリスクに応じて柔軟に調整され、安定性を維持することができます。

2. ダイのメリットとデメリット

2.1 メリット

• 安定性: 米ドルとのペッグを目標としているため、他の暗号資産に比べて価格変動が比較的少ない。
• 分散性: 中央管理主体が存在しないため、検閲耐性があり、透明性が高い。
• 利回り: ダイをMakerDAOのSavings DSR（Dai Savings Rate）に預けることで、利息を得ることができる。
• DeFiへのアクセス: ダイは、DeFi（分散型金融）エコシステムにおいて、様々なサービス（レンディング、DEX取引など）の基盤通貨として利用できる。

2.2 デメリット

• 担保資産への依存: ダイの価値は、担保資産の価値に依存しているため、担保資産の価格が大幅に下落した場合、ダイの価値も影響を受ける可能性がある。
• 清算リスク: 担保資産の価値が一定水準を下回った場合、清算されるリスクがある。
• 複雑な仕組み: ダイの仕組みは、他の暗号資産に比べて複雑であり、理解に時間がかかる場合がある。

3. ダイを用いた安定型暗号資産投資術

3.1 ダイの購入方法

ダイは、主要な暗号資産取引所やDEX（分散型取引所）で購入することができます。取引所で購入する場合は、通常、法定通貨（円、ドルなど）または他の暗号資産（ビットコイン、イーサリアムなど）と交換してダイを購入します。DEXで購入する場合は、他の暗号資産とダイを直接交換します。DEXを利用する場合は、ウォレット（MetaMaskなど）が必要になります。

3.2 ダイの活用方法

• Savings DSRによる利息獲得: ダイをMakerDAOのSavings DSRに預けることで、利息を得ることができます。Savings DSRは、MakerDAOのガバナンスによって決定され、市場の状況に応じて変動します。
• レンディングプラットフォームでの貸し出し: ダイをAaveやCompoundなどのレンディングプラットフォームに貸し出すことで、利息を得ることができます。レンディングプラットフォームでは、ダイを借りる側が利息を支払うため、貸し出し側は利息収入を得ることができます。
• DEXでの取引: ダイをUniswapやSushiswapなどのDEXで他の暗号資産と交換することができます。DEXでは、自動マーケットメーカー（AMM）と呼ばれる仕組みによって、価格が決定されます。
• ステーブルコインポートフォリオの構築: ダイを他のステーブルコイン（USDT、USDCなど）と組み合わせて、ステーブルコインポートフォリオを構築することができます。これにより、リスクを分散し、安定性を高めることができます。
• DeFi戦略への参加: ダイを基盤として、イールドファーミングや流動性マイニングなどのDeFi戦略に参加することができます。これらの戦略は、高いリターンを得られる可能性がある一方で、リスクも伴います。

3.3 リスク管理

ダイを用いた投資を行う際には、以下のリスク管理を徹底することが重要です。

• 担保資産のモニタリング: ダイの価値は、担保資産の価値に依存しているため、担保資産の価格変動を常にモニタリングする必要があります。
• 清算リスクの理解: 担保資産の価値が一定水準を下回った場合、清算されるリスクがあることを理解しておく必要があります。
• スマートコントラクトリスク: DeFiプラットフォームは、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムによって制御されています。スマートコントラクトに脆弱性がある場合、資金が盗まれるリスクがあります。
• 市場リスク: 暗号資産市場は、常に変動しており、予期せぬ価格変動が発生する可能性があります。

4. ダイの将来展望

ダイは、ステーブルコイン市場において、重要な役割を果たしています。MakerDAOは、ダイの安定性を高めるために、様々な取り組みを行っています。例えば、担保資産の種類を多様化したり、リスク管理システムを強化したりしています。また、ダイは、DeFiエコシステムの成長とともに、その利用範囲を拡大していくことが期待されます。今後は、ダイが、より多くの人々に利用される、信頼性の高いステーブルコインとなることが期待されます。

5. まとめ

ダイ（DAI）は、分散型で安定した価値を維持するステーブルコインであり、暗号資産投資における新たな選択肢を提供します。Savings DSRによる利息獲得、レンディングプラットフォームでの貸し出し、DEXでの取引など、様々な活用方法があり、DeFiエコシステムへのアクセスも容易です。しかし、担保資産への依存、清算リスク、スマートコントラクトリスクなどのリスクも存在するため、投資を行う際には、十分なリスク管理を徹底することが重要です。ダイは、ステーブルコイン市場において、今後ますます重要な役割を果たすことが期待されます。本稿が、ダイを用いた安定型暗号資産投資術を理解し、安全に投資を行うための一助となれば幸いです。