ダイ（DAI）スマートコントラクトの基礎知識まとめ
ダイ（DAI）は、MakerDAOによって管理される分散型ステーブルコインであり、米ドルにペッグされることを目指しています。その基盤には、複雑なスマートコントラクトシステムが構築されており、その仕組みを理解することは、DeFi（分散型金融）の世界を理解する上で不可欠です。本稿では、ダイのスマートコントラクトの基礎知識を詳細に解説します。
1. ダイの概要と目的
ダイは、中央集権的な機関に依存せず、透明性と信頼性の高い方法で米ドルにペッグされた価値を維持することを目的としています。従来のステーブルコインが、法定通貨の準備金によって裏付けられているのに対し、ダイは過剰担保型（Over-Collateralized）の暗号資産によって裏付けられています。この仕組みにより、ダイは価格の安定性を保ちつつ、検閲耐性と分散性を実現しています。
2. MakerDAOとMKRトークン
ダイのシステムを管理しているのがMakerDAOです。MakerDAOは、ダイのパラメータ（安定手数料、担保比率など）を調整し、システムの健全性を維持する役割を担っています。MakerDAOのガバナンスは、MKRトークン保有者によって行われます。MKRトークンは、MakerDAOのユーティリティトークンであり、ガバナンスへの参加権、リスクバッファーの補充、そしてダイシステムの安定化に貢献します。
3. ダイのスマートコントラクトシステム
ダイのスマートコントラクトシステムは、複数のコントラクトが連携して動作することで、ダイの発行、償還、担保管理、ガバナンスなどを実現しています。主要なコントラクトは以下の通りです。
3.1. Dai Stablecoin (DS) コントラクト
ダイの発行と償還を管理する中心的なコントラクトです。ユーザーは、このコントラクトを通じて、担保を預け入れてダイを発行したり、ダイを償還して担保を取り戻したりすることができます。
3.2. Vault コントラクト
ユーザーが担保を預け入れる場所です。Vaultは、ユーザーが担保として預けた暗号資産をロックし、それに基づいてダイを発行します。Vaultは、担保比率を維持するために、自動的に清算される可能性があります。
3.3. Oracle コントラクト
外部のデータ（暗号資産の価格など）をスマートコントラクトに提供する役割を担います。ダイのシステムでは、Chainlinkなどの分散型オラクルネットワークが利用されており、価格データの信頼性を確保しています。
3.4. Governance コントラクト
MKRトークン保有者によるガバナンスプロセスを管理します。MKRトークン保有者は、このコントラクトを通じて、ダイのパラメータ変更やシステムのアップグレードなどを提案し、投票することができます。
3.5. Debt Ceiling コントラクト
ダイの発行上限を管理します。ダイの発行上限は、MakerDAOによって設定され、システムの安定性を維持するために調整されます。
4. ダイの発行と償還の仕組み
ダイの発行プロセスは、以下のステップで構成されます。
- ユーザーは、Vaultコントラクトに担保として暗号資産を預け入れます。
- Vaultコントラクトは、預け入れられた担保の価値に基づいて、ダイを発行します。
- 発行されたダイは、ユーザーのウォレットに送られます。
ダイの償還プロセスは、以下のステップで構成されます。
- ユーザーは、Dai Stablecoin (DS) コントラクトにダイを送信します。
- Dai Stablecoin (DS) コントラクトは、送信されたダイを償還し、ユーザーが預け入れた担保を返却します。
5. 担保の種類と担保比率
ダイのシステムでは、様々な暗号資産が担保として利用可能です。担保として利用可能な暗号資産の種類と、それぞれの担保比率は、MakerDAOによって定期的に見直されます。担保比率は、ダイの価値を維持するために重要な要素であり、担保比率が低い場合は、Vaultが清算されるリスクが高まります。
代表的な担保資産としては、ETH（イーサリアム）などが挙げられます。担保比率は、例えば、150%などと設定され、100ダイを発行するためには、150ダイ相当の担保が必要となります。
6. 安定手数料（Stability Fee）
安定手数料は、ダイの価値を維持するためにMakerDAOが設定する金利です。ユーザーは、ダイを発行する際に、安定手数料を支払う必要があります。安定手数料は、ダイの需要と供給のバランスを調整するために、MakerDAOによって調整されます。安定手数料が高い場合は、ダイの発行が抑制され、ダイの供給量が減少します。逆に、安定手数料が低い場合は、ダイの発行が促進され、ダイの供給量が増加します。
7. 清算（Liquidation）
担保比率が一定の閾値を下回った場合、Vaultは清算されます。清算とは、Vaultに預けられた担保が強制的に売却され、ダイが償還されるプロセスです。清算は、ダイのシステムが健全性を維持するために不可欠なメカニズムであり、担保比率が低いVaultを自動的に解消することで、ダイの価値を保護します。
8. ダイのメリットとデメリット
8.1. メリット
- 分散性：中央集権的な機関に依存しないため、検閲耐性が高い。
- 透明性：スマートコントラクトのコードは公開されており、誰でも監査可能。
- 安定性：過剰担保型であるため、価格の安定性が高い。
- DeFiとの連携：様々なDeFiプロトコルで利用可能。
8.2. デメリット
- 過剰担保：ダイを発行するためには、担保が必要。
- 清算リスク：担保比率が低い場合、Vaultが清算されるリスクがある。
- 複雑性：スマートコントラクトの仕組みが複雑。
9. ダイの将来展望
ダイは、DeFiエコシステムにおいて重要な役割を担っており、今後もその重要性は増していくと考えられます。MakerDAOは、ダイのシステムを継続的に改善し、新たな担保資産の追加やガバナンスプロセスの最適化などを進めています。また、ダイの利用範囲を拡大するために、様々なDeFiプロトコルとの連携を強化しています。ダイは、分散型金融の未来を担うステーブルコインとして、その可能性を広げています。
10. まとめ
ダイは、MakerDAOによって管理される分散型ステーブルコインであり、複雑なスマートコントラクトシステムによって支えられています。ダイの仕組みを理解することは、DeFiの世界を理解する上で不可欠です。ダイは、分散性、透明性、安定性などのメリットを持つ一方で、過剰担保や清算リスクなどのデメリットも存在します。MakerDAOは、ダイのシステムを継続的に改善し、その可能性を広げています。ダイは、分散型金融の未来を担うステーブルコインとして、今後も注目を集めるでしょう。
