ダイ（DAI）で得られる配当とは？

ダイ（DAI）は、MakerDAOによって発行される分散型ステーブルコインであり、米ドルにペッグされることを目指しています。その独特な仕組みから、ダイを保有することで、単に価格の安定性を享受するだけでなく、様々な形で配当を得ることが可能です。本稿では、ダイで得られる配当の種類、その仕組み、そして注意点について詳細に解説します。

1. ダイの仕組みと配当の源泉

ダイの価格安定性は、過剰担保型（Over-Collateralized）の仕組みによって支えられています。ユーザーは、イーサリアムなどの暗号資産を担保としてMakerDAOのスマートコントラクトに預け入れ、その担保価値に見合ったダイを発行することができます。この担保資産から発生する利息、そしてMakerDAOのシステム運用における手数料が、ダイの配当の源泉となります。

具体的には、以下の要素が配当の源泉となります。

• 担保資産の利息：ユーザーが預け入れたイーサリアムなどの担保資産は、DeFi（分散型金融）プロトコルを通じて貸し出され、利息が発生します。この利息はMakerDAOに還元され、ダイの配当に充てられます。
• 安定手数料（Stability Fee）：ダイの発行時に発生する手数料です。この手数料は、ダイの供給量を調整し、価格を1ドルに維持するために用いられます。
• MakerDAOのガバナンス：MakerDAOのガバナンスに参加するMKRトークン保有者は、システムのパラメータ（安定手数料、担保資産の種類など）を決定する権利を持ちます。これらのパラメータの調整によって、ダイの収益性が変化し、配当に影響を与えます。

2. ダイで得られる配当の種類

ダイを保有することで得られる配当は、主に以下の3種類に分類できます。

2.1. DAI Savings Rate (DSR)

DSRは、ダイをMakerDAOのスマートコントラクトに預け入れることで得られる利息です。DSRは、MakerDAOのガバナンスによって決定され、市場の状況やダイの需要に応じて変動します。DSRは、ダイの保有者がダイを保有し続けるインセンティブとして機能します。

DSRの仕組みは以下の通りです。

• ダイをMakerDAOのDSRコントラクトに預け入れる。
• 預け入れたダイは、他のDeFiプロトコルに貸し出される。
• 貸し出しによって得られた利息から、DSRが計算され、ダイ保有者に分配される。

2.2. Real World Assets (RWA) 配当

MakerDAOは、現実世界の資産（RWA）を担保としてダイを発行する取り組みを進めています。RWAには、不動産、債券、貿易金融などが含まれます。RWAを担保としてダイを発行することで、ダイの担保資産の多様化を図り、システムの安定性を高めることを目指しています。RWAから得られる収益は、ダイの配当に充てられます。

RWA配当の仕組みは以下の通りです。

• MakerDAOがRWAを担保としてダイを発行する。
• RWAから得られる利息、賃料、配当などがMakerDAOに還元される。
• 還元された収益は、ダイの配当としてダイ保有者に分配される。

2.3. MKRトークンによる配当

MakerDAOのガバナンストークンであるMKRは、ダイのシステム維持のために重要な役割を果たします。MakerDAOの収益が安定した場合、MKRトークン保有者に対して、収益の一部が配当されることがあります。MKRトークンを保有することで、ダイのシステム運営に参加し、その成果を享受することができます。

MKR配当の仕組みは以下の通りです。

• MakerDAOの収益が一定水準を超える。
• MakerDAOのガバナンスによって、収益の一部をMKRトークン保有者に配当することが決定される。
• MKRトークン保有者は、保有するMKRトークンの数に応じて配当を受け取る。

3. ダイ配当の注意点

ダイで配当を得る際には、以下の点に注意する必要があります。

3.1. スマートコントラクトのリスク

ダイの配当は、MakerDAOのスマートコントラクトを通じて行われます。スマートコントラクトには、バグや脆弱性が存在する可能性があり、ハッキングによって資金が盗まれるリスクがあります。スマートコントラクトの監査状況やセキュリティ対策を確認し、リスクを理解した上で利用する必要があります。

3.2. ガバナンスリスク

ダイの配当は、MakerDAOのガバナンスによって決定されます。ガバナンスの決定によって、DSRやRWA配当の割合が変更される可能性があります。ガバナンスの動向を注視し、自身の投資戦略に影響を与える可能性がある場合は、適切な対応を取る必要があります。

3.3. 価格変動リスク

ダイは米ドルにペッグされることを目指していますが、常に1ドルに維持されるとは限りません。市場の状況によっては、ダイの価格が変動する可能性があります。ダイの価格変動リスクを理解した上で、投資判断を行う必要があります。

3.4. 規制リスク

暗号資産に関する規制は、国や地域によって異なります。暗号資産に関する規制が変更された場合、ダイの利用が制限される可能性があります。規制の動向を注視し、自身の投資戦略に影響を与える可能性がある場合は、適切な対応を取る必要があります。

4. ダイ配当の獲得方法

ダイの配当を獲得する方法は、主に以下の通りです。

• DSRを利用する：MakerDAOのDSRコントラクトにダイを預け入れることで、DSRを獲得することができます。
• RWA関連のDeFiプラットフォームを利用する：MakerDAOが提携するRWA関連のDeFiプラットフォームを利用することで、RWA配当を獲得することができます。
• MKRトークンを保有する：MakerDAOのガバナンストークンであるMKRトークンを保有することで、MKR配当を獲得することができます。

5. まとめ

ダイは、単なるステーブルコインではなく、様々な形で配当を得ることができる魅力的な資産です。DSR、RWA配当、MKR配当など、多様な配当の種類があり、自身の投資戦略に合わせて選択することができます。しかし、スマートコントラクトリスク、ガバナンスリスク、価格変動リスク、規制リスクなど、注意すべき点も存在します。これらのリスクを理解した上で、ダイの配当を獲得し、DeFiエコシステムに参加することで、新たな収益機会を得ることができるでしょう。ダイの仕組みと配当について理解を深め、賢明な投資判断を行うことが重要です。