分散型取引所（DEX）とは
暗号資産（仮想通貨）の取引を行う方法として、中央集権型取引所（CEX）と分散型取引所（DEX）の二つが主な選択肢となります。CEXは、取引所が資産を管理し、取引を仲介する形式です。一方、DEXは、ブロックチェーン上で直接取引を行う形式であり、仲介者を必要としません。本稿では、DEXの仕組み、メリット・デメリット、具体的な使い方について詳細に解説します。
DEXの仕組み
DEXは、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムによって自動化された取引システムです。ユーザーは、自身のウォレットから直接DEXのスマートコントラクトに資産を預け入れ、取引を行います。取引の相手方を探す際には、オーダーブックと呼ばれる注文一覧を利用したり、自動マーケットメーカー（AMM）と呼ばれる仕組みを利用したりします。
オーダーブック型DEX
オーダーブック型DEXは、従来の取引所と同様に、買い注文と売り注文をマッチングさせることで取引を行います。ユーザーは、希望する価格と数量で注文を出し、他のユーザーの注文と一致した場合に取引が成立します。代表的なオーダーブック型DEXとしては、dYdXやSerumなどが挙げられます。
AMM型DEX
AMM型DEXは、流動性プールと呼ばれる資産の準備金を利用して取引を行います。流動性プロバイダーと呼ばれるユーザーが、異なる暗号資産のペアを流動性プールに預け入れることで、取引に必要な流動性を供給します。取引を行うユーザーは、流動性プールから資産を交換することで取引を完了させます。AMM型DEXの代表的なものとしては、Uniswap、SushiSwap、PancakeSwapなどがあります。AMM型DEXでは、価格変動に応じて取引手数料が発生し、その手数料は流動性プロバイダーに分配されます。
DEXのメリット
DEXには、CEXと比較して以下のようなメリットがあります。
- カストディアルではない： ユーザーは自身の資産を自身で管理するため、取引所がハッキングされたり、資産を不正に利用したりするリスクを回避できます。
- 検閲耐性： DEXは分散型であるため、特定の機関による検閲を受けにくいという特徴があります。
- 透明性： すべての取引履歴がブロックチェーン上に記録されるため、透明性が高く、不正行為を防止できます。
- 多様なトークン： CEXでは上場されていない、新しいトークンやマイナーなトークンを取引できる場合があります。
- 流動性プロバイダーとしての収益： 流動性プールに資産を預け入れることで、取引手数料の一部を収益として得ることができます。
DEXのデメリット
DEXには、CEXと比較して以下のようなデメリットがあります。
- 操作性の複雑さ： CEXと比較して、DEXの操作は複雑で、初心者には敷居が高い場合があります。
- 流動性の問題： 取引量が少ないトークンでは、流動性が低く、希望する価格で取引できない場合があります。
- ガス代（手数料）： ブロックチェーン上で取引を行うため、ガス代と呼ばれる手数料が発生します。ガス代は、ネットワークの混雑状況によって変動します。
- スリッページ： AMM型DEXでは、取引量が多い場合に、スリッページと呼ばれる価格変動が発生する可能性があります。
- スマートコントラクトのリスク： DEXのスマートコントラクトに脆弱性がある場合、資産が盗まれるリスクがあります。
DEXの使い方
DEXを利用するには、以下の手順が必要です。
1. ウォレットの準備
DEXを利用するには、MetaMaskやTrust Walletなどの暗号資産ウォレットが必要です。ウォレットをインストールし、設定を行い、取引に必要な暗号資産をウォレットに送金します。
2. DEXの選択
取引したい暗号資産や、利用したい機能に応じて、適切なDEXを選択します。Uniswap、SushiSwap、PancakeSwapなどは、人気の高いDEXです。
3. ウォレットの接続
選択したDEXのウェブサイトにアクセスし、ウォレットを接続します。ウォレットの接続方法は、DEXによって異なりますが、通常はウォレットの拡張機能を起動し、DEXのウェブサイトへのアクセスを許可するだけで完了します。
4. 取引の実行
ウォレットを接続後、取引したい暗号資産のペアを選択し、希望する取引量と価格を入力します。取引内容を確認し、承認すると、取引が実行されます。
5. 取引の確認
取引が完了したら、ブロックチェーン上で取引履歴を確認します。取引履歴は、ブロックチェーンエクスプローラーと呼ばれるウェブサイトで確認できます。
DEXの種類と特徴
DEXには、様々な種類があり、それぞれ異なる特徴を持っています。以下に、代表的なDEXの種類と特徴を紹介します。
Uniswap
Uniswapは、イーサリアムブロックチェーン上で動作するAMM型DEXです。自動マーケットメーカー（AMM）の先駆けとして知られ、多くのDEXに影響を与えました。シンプルなインターフェースと豊富なトークンペアが特徴です。
SushiSwap
SushiSwapは、UniswapをフォークしたAMM型DEXです。流動性プロバイダーへのインセンティブとして、独自のトークン（SUSHI）を配布する仕組みを採用しています。ガバナンス機能も備えており、コミュニティによる運営が行われています。
PancakeSwap
PancakeSwapは、バイナンススマートチェーン（BSC）上で動作するAMM型DEXです。低い取引手数料と高速な取引処理速度が特徴です。BSC上のトークンペアを中心に、豊富な取引オプションを提供しています。
dYdX
dYdXは、イーサリアムブロックチェーン上で動作するオーダーブック型DEXです。レバレッジ取引や先物取引など、高度な取引機能を提供しています。機関投資家やプロのトレーダーにも利用されています。
Serum
Serumは、Solanaブロックチェーン上で動作するオーダーブック型DEXです。高速な取引処理速度と低い取引手数料が特徴です。Solanaブロックチェーンの性能を最大限に活かした取引環境を提供しています。
DEX利用時の注意点
DEXを利用する際には、以下の点に注意する必要があります。
- スマートコントラクトのリスク： DEXのスマートコントラクトに脆弱性がある場合、資産が盗まれるリスクがあります。信頼できるDEXを選択し、スマートコントラクトの監査報告書を確認するようにしましょう。
- スリッページ： AMM型DEXでは、取引量が多い場合に、スリッページが発生する可能性があります。スリッページ許容範囲を設定し、意図しない価格で取引されないように注意しましょう。
- ガス代： ブロックチェーン上で取引を行うため、ガス代が発生します。ガス代は、ネットワークの混雑状況によって変動します。ガス代が高い場合は、取引を一時的に保留するか、他のDEXを検討しましょう。
- インパーマネントロス： 流動性プールに資産を預け入れる場合、インパーマネントロスと呼ばれる損失が発生する可能性があります。インパーマネントロスは、預け入れた資産の価格変動によって発生します。
- フィッシング詐欺： DEXを装ったフィッシング詐欺サイトに注意しましょう。DEXのウェブサイトのアドレスをよく確認し、不審なリンクをクリックしないようにしましょう。
まとめ
分散型取引所（DEX）は、暗号資産取引の新たな選択肢として注目されています。CEXと比較して、カストディアルではない、検閲耐性、透明性などのメリットがありますが、操作性の複雑さ、流動性の問題、ガス代などのデメリットも存在します。DEXを利用する際には、これらのメリット・デメリットを理解し、自身の取引スタイルやリスク許容度に合わせて適切なDEXを選択することが重要です。また、DEX利用時の注意点を守り、安全な取引を心がけましょう。DEXは、暗号資産市場の発展に貢献する可能性を秘めた、革新的な取引プラットフォームです。
