イーサリアム（ETH）マイニング報酬減少の原因とは？

イーサリアム（ETH）は、ビットコインに次ぐ時価総額を誇る主要な暗号資産の一つであり、そのマイニング報酬は、ネットワークのセキュリティ維持と取引処理の検証において重要な役割を果たしてきました。しかし、マイニング報酬は常に一定ではなく、変動する要因が複数存在します。本稿では、イーサリアムのマイニング報酬減少の原因について、技術的な側面、経済的な側面、そして将来的な展望を含めて詳細に解説します。

1. イーサリアムのマイニング報酬の仕組み

イーサリアムのマイニング報酬は、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）というコンセンサスアルゴリズムに基づいて決定されていました。PoWでは、マイナーは複雑な計算問題を解くことでブロックを生成し、そのブロックに取引情報を記録します。最初に問題を解いたマイナーは、そのブロックをネットワークに承認され、報酬として新たに発行されたイーサリアムを受け取ります。この報酬は、ブロック報酬とトランザクション手数料の二つで構成されています。

• ブロック報酬：新しいブロックを生成したマイナーに与えられるイーサリアムの量。
• トランザクション手数料：ブロックに記録された取引ごとにマイナーに支払われる手数料。

当初、イーサリアムのブロック報酬は5 ETHでした。しかし、2017年10月に行われた「Byzantium」ハードフォーク以降、ブロック報酬は定期的に半減するように設計されました。これは、ビットコインと同様のメカニズムであり、イーサリアムのインフレ率を抑制し、長期的な価値を維持するための措置です。

2. マイニング報酬減少の主な原因

2.1. 定期的な半減

イーサリアムのマイニング報酬減少の最も直接的な原因は、定期的な半減です。Byzantiumハードフォーク以降、約1年ごとにブロック報酬が半減するように設定されています。具体的には、以下の通りです。

• 初期：5 ETH
• Byzantium以降：2.5 ETH
• Constantinople以降：1.25 ETH
• London以降：0.625 ETH

この半減サイクルは、イーサリアムの供給量を制御し、希少性を高めることを目的としています。半減によってマイニング報酬が減少すると、マイナーの収益性は低下するため、マイニングの難易度調整や、より効率的なマイニングハードウェアへの投資が促されます。

2.2. EIP-1559の導入

2021年8月に実施された「London」ハードフォークでは、EIP-1559と呼ばれる重要なアップデートが導入されました。EIP-1559は、イーサリアムのトランザクション手数料の仕組みを大きく変更しました。従来の仕組みでは、トランザクション手数料はマイナーに直接支払われていましたが、EIP-1559導入後は、トランザクション手数料の一部が「base fee」としてバーン（焼却）されるようになりました。

このバーンメカニズムは、イーサリアムの供給量を減少させ、デフレ効果をもたらすことが期待されています。しかし、同時にマイナーが得られるトランザクション手数料も減少するため、マイニング報酬全体が減少する要因となっています。EIP-1559導入後、マイナーが得られるトランザクション手数料は、base feeの変動によって大きく左右されるようになりました。

2.3. ネットワークのハッシュレート上昇

イーサリアムのネットワークハッシュレートは、マイニングに参加するマイナーの計算能力の総量を表します。ハッシュレートが上昇すると、ブロックを生成する難易度も上昇し、マイナーはより多くの計算資源を投入する必要があります。その結果、マイニング報酬を分配するマイナーの数が増えるため、個々のマイナーが得られる報酬は減少します。

近年、マイニングハードウェアの性能向上や、マイニングファームの規模拡大により、イーサリアムのネットワークハッシュレートは大幅に上昇しました。このハッシュレート上昇は、マイニング報酬減少の大きな要因の一つとなっています。

2.4. PoSへの移行（The Merge）

2022年9月15日、イーサリアムはプルーフ・オブ・ステーク（PoS）への移行を完了しました。この移行は、「The Merge」と呼ばれ、イーサリアムのコンセンサスアルゴリズムをPoWからPoSに変更しました。PoSでは、マイニングの代わりに、バリデーターと呼ばれるノードがイーサリアムのネットワークを検証し、報酬を得ます。

PoSへの移行により、PoWによるマイニングは完全に廃止され、マイニング報酬は存在しなくなりました。代わりに、バリデーターは、イーサリアムをステーキング（預け入れ）することで報酬を得るようになりました。The Mergeは、イーサリアムのエネルギー消費量を大幅に削減し、スケーラビリティを向上させることを目的としていますが、同時にマイニング報酬に依存していたマイナーにとっては、大きな変化となりました。

3. マイニング報酬減少の影響

3.1. マイナーへの影響

マイニング報酬の減少は、マイナーの収益性に直接的な影響を与えます。特に、PoSへの移行により、PoWによるマイニングが廃止されたことで、マイニングハードウェアに投資していたマイナーは、大きな損失を被りました。一部のマイナーは、他のPoWベースの暗号資産のマイニングに移行したり、マイニングハードウェアを売却したりするなどの対策を講じています。

3.2. ネットワークのセキュリティへの影響

マイニング報酬の減少は、ネットワークのセキュリティにも影響を与える可能性があります。マイニング報酬が減少すると、マイナーの参加意欲が低下し、ネットワークハッシュレートが低下する可能性があります。ハッシュレートが低下すると、ネットワークに対する攻撃のリスクが高まるため、セキュリティが低下する可能性があります。しかし、PoSへの移行により、イーサリアムのセキュリティは、PoWベースのセキュリティモデルから、より分散化されたセキュリティモデルへと移行しました。

3.3. イーサリアムの価格への影響

マイニング報酬の減少は、イーサリアムの価格にも影響を与える可能性があります。マイニング報酬が減少すると、イーサリアムの供給量が減少するため、希少性が高まり、価格が上昇する可能性があります。しかし、同時にマイナーの収益性が低下すると、イーサリアムの売り圧力が強まり、価格が下落する可能性もあります。イーサリアムの価格は、マイニング報酬だけでなく、市場の需給バランス、規制環境、技術的な進歩など、様々な要因によって変動します。

4. 将来的な展望

イーサリアムは、PoSへの移行を完了し、新たな段階に入りました。PoSでは、マイニング報酬は存在せず、バリデーターはステーキング報酬を得ることでネットワークのセキュリティ維持に貢献します。ステーキング報酬は、バリデーターがステーキングするイーサリアムの量と、ネットワークのパフォーマンスによって決定されます。

将来的に、イーサリアムのスケーラビリティを向上させるためのさらなるアップデートが予定されています。これらのアップデートにより、イーサリアムのトランザクション処理能力が向上し、より多くのユーザーが利用できるようになることが期待されています。また、イーサリアムのレイヤー2ソリューションの開発も進んでおり、これらのソリューションは、イーサリアムのトランザクション手数料を削減し、スケーラビリティを向上させることを目的としています。

まとめ

イーサリアムのマイニング報酬減少は、定期的な半減、EIP-1559の導入、ネットワークのハッシュレート上昇、そしてPoSへの移行という複数の要因によって引き起こされました。マイニング報酬の減少は、マイナーの収益性、ネットワークのセキュリティ、そしてイーサリアムの価格に影響を与えます。イーサリアムは、PoSへの移行を完了し、新たな段階に入りましたが、今後もスケーラビリティの向上や、レイヤー2ソリューションの開発など、様々な課題に取り組む必要があります。イーサリアムの将来は、これらの課題を克服し、より多くのユーザーに利用される暗号資産となることができるかどうかにかかっています。