イーサリアム（ETH）でできる最新のDeFiサービスとは？

分散型金融（DeFi：Decentralized Finance）は、従来の金融システムに依存せず、ブロックチェーン技術を活用して金融サービスを提供する概念です。その中心的なプラットフォームとして、イーサリアム（ETH）が広く利用されています。本稿では、イーサリアム上で展開されている最新のDeFiサービスについて、その仕組み、利点、リスクなどを詳細に解説します。

1. DeFiの基礎知識とイーサリアムの役割

DeFiは、仲介者を排除し、透明性、効率性、アクセシビリティの向上を目指します。従来の金融システムでは、銀行や証券会社などの仲介機関が取引を処理し、手数料を徴収します。DeFiでは、スマートコントラクトと呼ばれる自動実行されるプログラムがこれらの役割を担い、取引を自動化します。これにより、コスト削減、取引速度の向上、検閲耐性などが実現されます。

イーサリアムは、スマートコントラクトの実行環境を提供するプラットフォームであり、DeFiエコシステムの基盤となっています。イーサリアムのネイティブトークンであるETHは、DeFiサービスの利用料（ガス代）の支払いや、DeFiプロトコルへの参加報酬として利用されます。イーサリアムのセキュリティと分散性は、DeFiサービスの信頼性を支える重要な要素です。

2. 主要なDeFiサービスの種類

2.1. 分散型取引所（DEX）

分散型取引所（DEX：Decentralized Exchange）は、中央管理者が存在しない取引所です。ユーザーは、自分のウォレットから直接トークンを交換できます。DEXには、自動マーケットメーカー（AMM）型とオーダーブック型があります。AMM型DEXでは、流動性プールと呼ばれる資金の集合体が取引の相手方となり、価格はアルゴリズムによって決定されます。代表的なAMM型DEXとしては、Uniswap、Sushiswap、Curve Financeなどがあります。オーダーブック型DEXでは、従来の取引所と同様に、買い注文と売り注文がマッチングされます。代表的なオーダーブック型DEXとしては、dYdX、Serumなどがあります。

2.2. レンディング・ボローイング

レンディング・ボローイングは、暗号資産を貸し借りするサービスです。暗号資産を保有しているユーザーは、それをDeFiプロトコルに貸し出すことで利息を得ることができます。一方、暗号資産を借りたいユーザーは、担保を提供することで暗号資産を借りることができます。代表的なレンディング・ボローイングプロトコルとしては、Aave、Compound、MakerDAOなどがあります。

2.3. イールドファーミング

イールドファーミングは、DeFiプロトコルに暗号資産を預け入れることで、報酬として追加の暗号資産を得る行為です。イールドファーミングは、流動性提供、ステーキング、レンディングなど、様々な方法で実施できます。イールドファーミングは、DeFiエコシステムの活性化に貢献する一方で、インパーマネントロス（一時的損失）やスマートコントラクトのリスクなどのリスクも伴います。

2.4. ステーブルコイン

ステーブルコインは、価格変動を抑えるように設計された暗号資産です。ステーブルコインは、法定通貨（例：米ドル）や他の暗号資産にペッグされることで、価格の安定性を維持します。ステーブルコインは、DeFiサービスにおける取引の決済手段として広く利用されています。代表的なステーブルコインとしては、USDT、USDC、DAIなどがあります。

2.5. 保険

DeFi保険は、スマートコントラクトのバグやハッキングなどのリスクからユーザーを保護するサービスです。DeFi保険プロトコルは、ユーザーが保険料を支払うことで、万が一の事態が発生した場合に補償を受けられるようにします。代表的なDeFi保険プロトコルとしては、Nexus Mutual、Cover Protocolなどがあります。

2.6. 予測市場

予測市場は、将来の出来事の結果を予測する市場です。ユーザーは、特定の出来事が発生するかどうかについて、暗号資産を使って賭けることができます。予測市場は、情報収集や意思決定のツールとして利用されることがあります。代表的な予測市場プラットフォームとしては、Augur、Gnosisなどがあります。

3. 最新のDeFiトレンド

3.1. レイヤー2ソリューション

イーサリアムのスケーラビリティ問題（取引処理速度の遅延やガス代の高騰）を解決するために、レイヤー2ソリューションが開発されています。レイヤー2ソリューションは、イーサリアムのメインチェーンの外で取引を処理し、その結果をイーサリアムに記録することで、取引処理速度の向上とガス代の削減を実現します。代表的なレイヤー2ソリューションとしては、Optimistic Rollups、ZK-Rollups、Polygonなどがあります。

3.2. クロスチェーンDeFi

クロスチェーンDeFiは、異なるブロックチェーン間でDeFiサービスを利用できるようにする技術です。クロスチェーンDeFiは、イーサリアム以外のブロックチェーンに存在する暗号資産をDeFiサービスに利用したり、異なるブロックチェーン間でDeFiサービスを連携させたりすることを可能にします。代表的なクロスチェーンDeFiプロトコルとしては、RenVM、Chainlink、LayerZeroなどがあります。

3.3. Real World Asset（RWA）のトークン化

Real World Asset（RWA）のトークン化は、不動産、債券、株式などの現実世界の資産をトークン化し、DeFiサービスに組み込むことです。RWAのトークン化は、DeFiエコシステムの多様性を高め、新たな投資機会を提供します。代表的なRWAトークン化プラットフォームとしては、Centrifuge、Goldfinchなどがあります。

3.4. Institutional DeFi

Institutional DeFiは、機関投資家がDeFiサービスを利用できるようにするための取り組みです。機関投資家は、DeFiサービスを利用することで、より高い収益を得たり、ポートフォリオを多様化したりすることができます。Institutional DeFiの実現には、規制の整備やセキュリティの強化などが課題となります。

4. DeFiのリスク

DeFiは、従来の金融システムに比べて高いリターンを得られる可能性がありますが、同時に様々なリスクも伴います。主なリスクとしては、スマートコントラクトのリスク、インパーマネントロス、流動性リスク、規制リスクなどがあります。DeFiサービスを利用する際には、これらのリスクを十分に理解し、自己責任で判断する必要があります。

5. まとめ

イーサリアムを基盤とするDeFiは、金融システムの革新を牽引する可能性を秘めています。分散型取引所、レンディング・ボローイング、イールドファーミングなど、様々なDeFiサービスがイーサリアム上で展開されており、レイヤー2ソリューションやクロスチェーンDeFiなどの最新トレンドも登場しています。しかし、DeFiはリスクも伴うため、利用する際には十分な注意が必要です。DeFiの発展は、ブロックチェーン技術の進化とともに、今後も継続していくと考えられます。DeFiの動向を注視し、その可能性とリスクを理解することが、今後の金融システムを考える上で重要となるでしょう。