暗号資産（仮想通貨）ETN・ETF商品まとめ

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融市場において注目を集めてきました。当初は投機的な側面が強く、価格変動の激しさからリスクの高い資産と認識されていましたが、技術の進歩や規制の整備に伴い、徐々にその地位を確立しつつあります。特に、暗号資産を投資対象とする金融商品、すなわちETN（Exchange Traded Note）やETF（Exchange Traded Fund）は、個人投資家にとって、暗号資産市場へのアクセスを容易にする手段として重要な役割を果たしています。本稿では、暗号資産ETN・ETF商品の概要、種類、投資における注意点などを詳細に解説します。

暗号資産ETN・ETFとは

ETNとETFは、いずれも証券取引所に上場し、株式と同様に取引できる金融商品です。しかし、その仕組みにはいくつかの違いがあります。

ETF（上場投資信託）

ETFは、特定の指数や資産に連動するように設計された投資信託の一種です。暗号資産ETFの場合、ビットコインやイーサリアムなどの暗号資産の価格変動に連動する運用成果を目指します。ETFは、複数の暗号資産を保有することで分散投資の効果を期待できるというメリットがあります。また、一般的にETFは、その透明性の高さから、機関投資家や個人投資家の両方から支持されています。

ETN（上場債券）

ETNは、発行体が特定の指数や資産の価格変動に連動する収益を約束する債券の一種です。暗号資産ETNの場合、ビットコインなどの暗号資産の価格変動に連動する収益を目指します。ETNは、発行体の信用力に依存するため、発行体の倒産リスクなどが考慮される必要があります。しかし、ETFと比較して、より多様な投資戦略を可能にするというメリットがあります。

暗号資産ETN・ETFの種類

暗号資産ETN・ETFは、その投資対象や運用戦略によって、様々な種類が存在します。

ビットコインETN・ETF

ビットコインは、暗号資産市場において最も認知度が高く、時価総額も最大の暗号資産です。ビットコインETN・ETFは、ビットコインの価格変動に連動する運用成果を目指します。ビットコインETN・ETFは、一般的に、暗号資産市場への初期投資として検討されることが多いです。

イーサリアムETN・ETF

イーサリアムは、ビットコインに次いで時価総額の大きい暗号資産です。イーサリアムは、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムを実行できるプラットフォームであり、DeFi（分散型金融）などの分野で注目されています。イーサリアムETN・ETFは、イーサリアムの価格変動に連動する運用成果を目指します。

アルトコインETN・ETF

ビットコインやイーサリアム以外の暗号資産をアルトコインと呼びます。アルトコインには、リップル（XRP）、ライトコイン（LTC）、カルダノ（ADA）など、様々な種類が存在します。アルトコインETN・ETFは、特定のアルトコインの価格変動に連動する運用成果を目指します。アルトコインは、ビットコインやイーサリアムと比較して、価格変動が激しい傾向があるため、投資には注意が必要です。

先物連動型ETN

暗号資産の先物取引に連動するETNです。現物暗号資産を直接保有するのではなく、先物契約を通じて収益を追求します。レバレッジをかけることができるため、高いリターンを期待できますが、同時にリスクも高まります。

複数暗号資産連動型ETF

複数の暗号資産を組み合わせて、分散投資の効果を狙うETFです。特定の暗号資産に集中投資するリスクを軽減することができます。

暗号資産ETN・ETFへの投資における注意点

暗号資産ETN・ETFへの投資は、株式投資と比較して、いくつかの注意点があります。

価格変動リスク

暗号資産市場は、価格変動が非常に激しいことが特徴です。短期間で価格が大幅に変動する可能性があるため、投資には十分な注意が必要です。特に、アルトコインは、ビットコインやイーサリアムと比較して、価格変動がより激しい傾向があります。

流動性リスク

暗号資産ETN・ETFの流動性は、株式と比較して低い場合があります。特に、取引量の少ないETN・ETFは、希望する価格で売買できない可能性があります。

カストディリスク

暗号資産ETN・ETFは、暗号資産を保管する必要があります。暗号資産の保管には、ハッキングや盗難のリスクが伴います。ETN・ETFの発行体は、暗号資産の保管体制を強化していますが、完全にリスクを排除することはできません。

規制リスク

暗号資産市場は、規制が整備途上です。規制の変更によって、暗号資産ETN・ETFの運用に影響が出る可能性があります。

税金

暗号資産ETN・ETFの売買によって得た利益は、税金の対象となります。税金の種類や税率は、国や地域によって異なります。

発行体の信用リスク（ETNの場合）

ETNは発行体の債務によって裏付けられているため、発行体の信用力が低下すると、投資元本が毀損する可能性があります。

暗号資産ETN・ETFの選び方

暗号資産ETN・ETFを選ぶ際には、以下の点を考慮することが重要です。

投資対象

ビットコイン、イーサリアム、アルトコインなど、投資対象となる暗号資産の種類を確認します。自身の投資目標やリスク許容度に合わせて、適切な投資対象を選択することが重要です。

運用実績

過去の運用実績を確認します。運用実績は、将来の運用成果を保証するものではありませんが、参考となる情報の一つです。

信託報酬

ETFの場合、信託報酬と呼ばれる運用費用が発生します。信託報酬は、運用成果に影響を与えるため、低い信託報酬のETFを選択することが望ましいです。

流動性

取引量を確認します。取引量が多いETFは、流動性が高く、希望する価格で売買しやすいです。

発行体

ETNの場合、発行体の信用力を確認します。信用力の高い発行体を選び、投資元本が毀損するリスクを軽減することが重要です。

各国の暗号資産ETN・ETFの状況

暗号資産ETN・ETFの導入状況は、国によって異なります。

カナダ

カナダは、世界で初めてビットコインETFを承認した国です。現在、カナダには、ビットコインETF、イーサリアムETF、アルトコインETFなど、様々な種類の暗号資産ETFが存在します。

アメリカ

アメリカでは、2021年に初めてビットコイン先物ETFが承認されました。その後、ビットコイン現物ETFも承認され、暗号資産市場へのアクセスが拡大しています。

ヨーロッパ

ヨーロッパでは、暗号資産ETNが比較的多く存在します。特に、スイスやドイツでは、暗号資産ETNの取引が活発に行われています。

日本

日本では、2022年に初めてビットコインETFが承認されました。今後、イーサリアムETFなどの新たな暗号資産ETFが導入されることが期待されています。

まとめ

暗号資産ETN・ETFは、暗号資産市場へのアクセスを容易にする手段として、個人投資家にとって重要な選択肢となりつつあります。しかし、暗号資産市場は、価格変動が激しく、リスクの高い市場でもあります。暗号資産ETN・ETFへの投資を検討する際には、自身の投資目標やリスク許容度を十分に考慮し、十分な情報収集を行うことが重要です。また、投資に関する専門家のアドバイスを受けることも有効です。暗号資産ETN・ETFは、適切なリスク管理を行うことで、ポートフォリオの多様化に貢献し、長期的な資産形成に役立つ可能性があります。