ユニスワップ（UNI）以外にも注目すべきDEXトップ３紹介

分散型取引所（DEX）は、中央集権的な取引所を介さずに暗号資産を直接交換できるプラットフォームとして、DeFi（分散型金融）エコシステムにおいて重要な役割を果たしています。ユニスワップ（UNI）は、その中でも最も有名なDEXの一つですが、他にも優れたDEXが存在します。本稿では、ユニスワップ以外に注目すべきDEXトップ３を、その特徴、仕組み、メリット・デメリットなどを詳細に解説します。

DEXの基礎知識

DEXは、従来の取引所とは異なり、ユーザーの資金をカストディアル（預かり）する主体が存在しません。取引はスマートコントラクトによって自動化され、ブロックチェーン上で直接行われます。これにより、セキュリティリスクの低減、検閲耐性、透明性の向上といったメリットが生まれます。DEXの主な種類としては、自動マーケットメーカー（AMM）型とオーダーブック型があります。ユニスワップはAMM型DEXの代表例であり、流動性プールと呼ばれる資金の集合を利用して取引を行います。オーダーブック型DEXは、従来の取引所と同様に、買い注文と売り注文をマッチングさせる仕組みを採用しています。

１．パンケーキスワップ（CAKE）

パンケーキスワップは、バイナンススマートチェーン（BSC）上で動作するDEXであり、AMM型を採用しています。ユニスワップと同様に、流動性プールを利用して取引が行われますが、BSCの低い取引手数料と高速な処理速度を活かしている点が特徴です。また、パンケーキスワップは、CAKEトークンという独自のガバナンストークンを発行しており、CAKEトークンを保有することで、取引手数料の割引、流動性プールの優先参加、ガバナンスへの参加といった特典が得られます。

パンケーキスワップの仕組み

パンケーキスワップの流動性プールは、2種類のトークンで構成されています。例えば、BNBとBUSDの流動性プールでは、BNBとBUSDを預け入れることで、流動性プロバイダー（LP）として報酬を得ることができます。LPは、取引手数料の一部を受け取ることができるだけでなく、CAKEトークンによる追加の報酬を得ることも可能です。取引は、x * y = kという定数積の公式に基づいて行われます。xとyは、流動性プールの2種類のトークンの量であり、kは定数です。取引が行われると、xとyのバランスが変化し、価格が変動します。

パンケーキスワップのメリット・デメリット

メリット：

• 低い取引手数料
• 高速な処理速度
• CAKEトークンによるインセンティブ
• BSCエコシステムの多様なトークンへのアクセス

デメリット：

• BSCのセキュリティリスク
• インパーマネントロス（流動性提供による損失）のリスク
• スリッページ（注文価格と約定価格のずれ）のリスク

２．サシックス（SUSH）

サシックスは、イーサリアム上で動作するDEXであり、ユニスワップのフォークとして誕生しました。ユニスワップと同様に、AMM型を採用していますが、SUSHトークンという独自のガバナンストークンを発行しており、SUSHトークンを保有することで、取引手数料の一部を受け取ることができるだけでなく、ガバナンスへの参加を通じてプラットフォームの改善に貢献することができます。サシックスは、ユニスワップと比較して、より積極的なコミュニティ運営とガバナンス体制を特徴としています。

サシックスの仕組み

サシックスの仕組みは、ユニスワップとほぼ同じです。流動性プールは、2種類のトークンで構成されており、LPは、取引手数料の一部を受け取ることができるだけでなく、SUSHトークンによる追加の報酬を得ることも可能です。サシックスは、x * y = kという定数積の公式に基づいて取引が行われます。サシックスは、ユニスワップのコードをベースに開発されているため、互換性が高く、ユニスワップの流動性プールを利用することも可能です。

サシックスのメリット・デメリット

メリット：

• SUSHトークンによるインセンティブ
• 積極的なコミュニティ運営とガバナンス体制
• ユニスワップとの互換性
• イーサリアムエコシステムの多様なトークンへのアクセス

デメリット：

• イーサリアムのガス代（取引手数料）が高い
• インパーマネントロス（流動性提供による損失）のリスク
• スリッページ（注文価格と約定価格のずれ）のリスク

３．カースワップ（KCS）

カースワップは、KuCoinのネイティブトークンであるKCSを基盤としたDEXであり、KuCoinコミュニティチェーン（KCC）上で動作します。カースワップは、AMM型を採用しており、KCSと他のトークンとの取引に特化しています。KCSを保有することで、取引手数料の割引、流動性プールの優先参加、ガバナンスへの参加といった特典が得られます。カースワップは、KuCoinの強力なサポートとKCCの高速な処理速度を活かしている点が特徴です。

カースワップの仕組み

カースワップの流動性プールは、KCSと他のトークンで構成されています。LPは、取引手数料の一部を受け取ることができるだけでなく、KCSトークンによる追加の報酬を得ることも可能です。カースワップは、x * y = kという定数積の公式に基づいて取引が行われます。カースワップは、KCCの低い取引手数料と高速な処理速度を活かしており、KCSの取引に特化することで、高い流動性と効率性を実現しています。

カースワップのメリット・デメリット

メリット：

• 低い取引手数料
• 高速な処理速度
• KCSトークンによるインセンティブ
• KuCoinの強力なサポート
• KCCエコシステムの多様なトークンへのアクセス

デメリット：

• KCCのセキュリティリスク
• インパーマネントロス（流動性提供による損失）のリスク
• スリッページ（注文価格と約定価格のずれ）のリスク
• KCSへの依存度が高い

DEX選択のポイント

DEXを選択する際には、以下のポイントを考慮することが重要です。

• 取引手数料：取引手数料は、DEXの利用コストに大きく影響します。
• 処理速度：処理速度は、取引の快適さに影響します。
• 流動性：流動性は、取引の約定率に影響します。流動性が低いと、注文が約定しにくい場合があります。
• セキュリティ：セキュリティは、資金の安全性を確保するために最も重要な要素です。
• ガバナンス：ガバナンスは、プラットフォームの改善に貢献できるかどうかを示します。
• サポートされているトークン：取引したいトークンがサポートされているかどうかを確認する必要があります。

まとめ

ユニスワップは、DEXの分野において先駆的な役割を果たしましたが、パンケーキスワップ、サシックス、カースワップなど、他にも優れたDEXが存在します。それぞれのDEXは、異なる特徴とメリット・デメリットを持っており、ユーザーのニーズや目的に合わせて最適なDEXを選択することが重要です。DEXは、DeFiエコシステムの発展に不可欠な要素であり、今後もその重要性は増していくと考えられます。DEXの仕組みや特徴を理解し、適切なDEXを選択することで、より安全で効率的な暗号資産取引を行うことができるでしょう。