テザー(USDT)って何？今さら聞けない基礎知識

仮想通貨の世界に足を踏み入れる際、ビットコイン(Bitcoin)やイーサリアム(Ethereum)といった主要な仮想通貨に加えて、テザー(Tether, USDT)という名前を頻繁に耳にする機会があるでしょう。テザーは、その価格安定性から「ステーブルコイン」と呼ばれ、仮想通貨取引において重要な役割を果たしています。本稿では、テザーの基礎知識を、専門的な視点から詳細に解説します。

1. テザー(USDT)とは？

テザー(USDT)は、2014年に設立されたテザーリミテッド社によって発行されるステーブルコインです。その最大の特徴は、米ドルとの価値を1:1でペッグ(固定)している点にあります。つまり、1USDTは常に約1米ドル相当の価値を維持するように設計されています。この価格安定性こそが、テザーが仮想通貨取引で広く利用される理由です。

従来の仮想通貨は、価格変動が非常に大きいという課題を抱えていました。この価格変動は、取引のリスクを高め、仮想通貨を日常的な決済手段として利用することを困難にしていました。テザーは、米ドルとのペッグによってこの価格変動を抑制し、仮想通貨取引の安定性を高める役割を果たしています。

2. テザーの仕組み：どのように価格が安定しているのか？

テザーが米ドルとの価格を安定させるための仕組みは、主に以下の3つの要素に基づいています。

• 準備資産： テザーリミテッド社は、発行したUSDTと同額の米ドルなどの準備資産を保有していると主張しています。この準備資産が、USDTの価値を裏付ける根拠となります。
• 監査： テザーリミテッド社は、定期的に第三者機関による監査を受け、準備資産の保有状況を公開しています。しかし、監査の透明性については議論の余地があります。
• 裁定取引： もしUSDTの価格が1米ドルを上回った場合、トレーダーはUSDTを売却し、米ドルを購入することで利益を得ることができます。逆に、USDTの価格が1米ドルを下回った場合、トレーダーは米ドルを購入し、USDTを購入することで利益を得ることができます。この裁定取引のメカニズムが、USDTの価格を1米ドルに近づけるように働きます。

ただし、テザーリミテッド社の準備資産の構成や監査の透明性については、過去に議論を呼ぶこともありました。そのため、テザーの信頼性については、常に注意深く評価する必要があります。

3. テザーの種類

テザーには、主に以下の3つの種類があります。

• USDT (Omni Layer)： ビットコインのブロックチェーン上で発行されるUSDTです。取引手数料が比較的安いというメリットがありますが、送金速度が遅いというデメリットがあります。
• USDT (ERC-20)： イーサリアムのブロックチェーン上で発行されるUSDTです。スマートコントラクトとの連携が容易であり、DeFi(分散型金融)分野で広く利用されています。
• USDT (Tron)： トロンのブロックチェーン上で発行されるUSDTです。取引手数料が非常に安く、送金速度が速いというメリットがあります。

それぞれのテザーの種類は、利用するブロックチェーンによって特徴が異なります。取引を行う際には、それぞれの特徴を理解し、目的に合ったテザーを選択することが重要です。

4. テザーの利用用途

テザーは、主に以下の用途で利用されています。

• 仮想通貨取引： 仮想通貨取引所において、取引ペアとして利用されます。例えば、ビットコイン/USDTの取引ペアでは、ビットコインをUSDTで購入したり、USDTをビットコインに交換したりすることができます。
• 資金の移動： 仮想通貨取引所間での資金移動に利用されます。例えば、A取引所からB取引所に資金を移動する際に、USDTを経由することで、迅速かつ低コストで資金を移動することができます。
• DeFi(分散型金融)： DeFiプラットフォームにおいて、レンディング、ステーキング、流動性提供などの様々な金融サービスに利用されます。
• 価格変動リスクの回避： 仮想通貨の価格変動リスクを回避するために、USDTに換金することがあります。

5. テザーのリスク

テザーは、価格安定性というメリットを持つ一方で、いくつかのリスクも抱えています。

• 準備資産の透明性： テザーリミテッド社の準備資産の構成や監査の透明性については、過去に議論を呼ぶこともありました。準備資産が本当にUSDTと同額存在しているのか、その構成はどのようなものなのか、といった点については、常に注意深く評価する必要があります。
• 規制リスク： テザーは、規制当局からの監視が強化される可能性があります。規制当局がテザーに対して厳しい規制を課した場合、テザーの利用が制限されたり、価格が変動したりする可能性があります。
• カウンターパーティーリスク： テザーリミテッド社は、USDTの発行体であり、カウンターパーティーリスクが存在します。テザーリミテッド社が破綻した場合、USDTの価値が失われる可能性があります。

これらのリスクを理解した上で、テザーを利用することが重要です。

6. テザーの将来性

ステーブルコイン市場は、近年急速に成長しており、テザーはその中でも圧倒的なシェアを誇っています。今後も、DeFi分野の発展や仮想通貨の普及に伴い、ステーブルコインの需要は増加すると予想されます。テザーは、その価格安定性から、引き続き仮想通貨取引において重要な役割を果たしていくと考えられます。

しかし、ステーブルコイン市場には、テザー以外にも様々な種類のステーブルコインが登場しています。これらのステーブルコインは、それぞれ異なる特徴やリスクを持っています。テザーの将来性を考える際には、これらの競合他社の動向にも注意を払う必要があります。

7. まとめ

テザー(USDT)は、米ドルとの価値を1:1でペッグしたステーブルコインであり、仮想通貨取引において重要な役割を果たしています。その価格安定性から、仮想通貨取引のリスクを軽減し、資金の移動を容易にするなど、様々なメリットがあります。しかし、準備資産の透明性や規制リスク、カウンターパーティーリスクといった課題も抱えています。テザーを利用する際には、これらのリスクを理解した上で、慎重に判断することが重要です。ステーブルコイン市場は、今後も成長が期待されており、テザーはその中でも引き続き重要な存在であり続けるでしょう。