テザー(USDT)に関する最新法改正まとめ

テザー(USDT)は、暗号資産の一種であり、米ドルと1:1で価値が固定されているとされるステーブルコインです。その特性から、暗号資産市場における取引の安定化に貢献する一方で、金融システムへの影響やマネーロンダリングなどのリスクも指摘されています。そのため、各国でテザーを含むステーブルコインに対する法規制の整備が進められています。本稿では、テザーに関する最新の法改正について、主要な国・地域を対象に詳細にまとめます。

1. テザー(USDT)の概要

テザーは、ブロックチェーン技術を利用した暗号資産であり、ビットコインなどの他の暗号資産との取引に利用されます。その最大の特徴は、米ドルと1:1で価値が固定されていることです。これにより、価格変動の激しい暗号資産市場において、比較的安定した価値を保つことができます。テザーは、テザーリミテッド社によって発行・管理されており、同社はテザーの裏付け資産として保有する米ドルの準備高を定期的に公開しています。

しかし、テザーの裏付け資産の透明性や、準備高の監査体制については、これまで議論の対象となってきました。また、テザーリミテッド社が過去に法的紛争に巻き込まれたこともあり、テザーの信頼性に対する懸念も存在します。これらの問題を受け、各国でテザーを含むステーブルコインに対する規制強化の動きが加速しています。

2. 日本における法改正

日本においては、2020年6月に改正資金決済法が施行され、暗号資産交換業者の登録制度が導入されました。この改正により、暗号資産交換業者は、金融庁への登録が必要となり、顧客資産の分別管理やマネーロンダリング対策などの義務が課せられました。テザーも暗号資産の一種であるため、日本国内でテザーを取り扱う暗号資産交換業者は、この改正資金決済法の規制対象となります。

さらに、2023年6月には、改正決済サービス法が施行され、ステーブルコインに関する新たな規制が導入されました。この改正により、ステーブルコインの発行者は、金融庁への登録が必要となり、発行するステーブルコインの裏付け資産の管理や、ステーブルコインの償還に関する義務が課せられました。この改正は、テザーを含むステーブルコインの信頼性を高め、利用者保護を強化することを目的としています。

具体的には、以下の点が改正の主要な内容となります。

• ステーブルコインの発行者の登録制度
• ステーブルコインの裏付け資産の要件（現金、預金、国債など）
• ステーブルコインの償還義務
• 利用者保護のための情報開示義務

3. アメリカにおける法改正

アメリカにおいては、テザーを含むステーブルコインに対する規制は、州レベルと連邦レベルで進められています。州レベルでは、ニューヨーク州金融サービス局(NYDFS)が、ステーブルコインの発行者に対して、ライセンス取得を義務付けるなど、厳しい規制を導入しています。また、カリフォルニア州やワシントン州など、他の州でも、ステーブルコインに関する規制の検討が進められています。

連邦レベルでは、2023年6月に、下院金融サービス委員会で、ステーブルコインに関する法案が可決されました。この法案は、ステーブルコインの発行者に対して、銀行と同等の規制を適用することを定めています。具体的には、ステーブルコインの発行者は、連邦準備制度理事会(FRB)の監督下に置かれ、定期的な監査を受け、十分な資本を維持する必要があります。また、ステーブルコインの裏付け資産は、現金や米国債などの安全資産に限定されます。

この法案は、ステーブルコインの信頼性を高め、金融システムへのリスクを軽減することを目的としています。しかし、一部の業界関係者からは、規制が厳しすぎるとの批判も出ています。

4. ヨーロッパにおける法改正

ヨーロッパにおいては、2023年6月に、Markets in Crypto-Assets (MiCA) 規則が欧州議会で承認されました。MiCA規則は、暗号資産市場全体を規制する包括的な枠組みであり、ステーブルコインもその対象となります。MiCA規則は、ステーブルコインの発行者に対して、ライセンス取得を義務付け、発行するステーブルコインの裏付け資産の管理や、ステーブルコインの償還に関する義務を課します。

MiCA規則は、ステーブルコインを「電子マネー・トークン」と「資産参照トークン」の2種類に分類し、それぞれ異なる規制を適用します。電子マネー・トークンは、電子マネーの価値をトークン化したものであり、資産参照トークンは、特定の資産の価値をトークン化したものです。テザーは、資産参照トークンに分類され、より厳しい規制が適用されます。

MiCA規則は、2024年から段階的に施行される予定であり、ヨーロッパにおける暗号資産市場の健全な発展を促進することが期待されています。

5. その他の国・地域における法改正

上記以外にも、多くの国・地域で、テザーを含むステーブルコインに対する規制の検討が進められています。例えば、シンガポールにおいては、暗号資産サービスプロバイダーに対するライセンス制度を導入し、テザーを取り扱う業者に対しても、ライセンス取得を義務付けています。また、香港においては、暗号資産取引所の規制を強化し、テザーの取り扱いに関する要件を明確化しています。

さらに、中国においては、暗号資産取引を全面的に禁止しており、テザーの利用も制限されています。インドにおいては、暗号資産に対する課税ルールを明確化し、テザーの取引も課税対象としています。

6. テザー(USDT)の今後の展望

テザーは、暗号資産市場において重要な役割を果たしていますが、その信頼性や透明性については、依然として課題が残されています。各国でステーブルコインに対する規制が強化される中で、テザーは、これらの規制に対応し、信頼性を高める必要があります。具体的には、裏付け資産の透明性を向上させ、定期的な監査を受け、十分な資本を維持することが求められます。

また、テザーは、中央銀行デジタル通貨(CBDC)との競合にも直面する可能性があります。各国の中央銀行がCBDCの開発を進める中で、テザーは、CBDCとの差別化を図り、独自の価値を提供する必要があります。例えば、テザーは、より多様な暗号資産との連携を強化し、DeFi(分散型金融)市場における利用を促進することができます。

まとめ

テザー(USDT)は、暗号資産市場において重要な役割を担っていますが、その法的地位は依然として変化し続けています。日本、アメリカ、ヨーロッパをはじめとする各国・地域で、ステーブルコインに対する規制が強化されており、テザーもこれらの規制に対応していく必要があります。テザーが今後も暗号資産市場において重要な存在であり続けるためには、透明性の向上、信頼性の確保、そしてCBDCとの競合への対応が不可欠です。規制の動向を注視しつつ、テザーの今後の展開を見守ることが重要です。