ラップドビットコイン（WBTC）を使ったユースケースまとめ

はじめに

ビットコインは、分散型デジタル通貨の先駆けとして、その革新的な技術と理念により、金融業界に大きな影響を与えてきました。しかし、ビットコインのブロックチェーンは、スマートコントラクトの実行に制限があるため、DeFi（分散型金融）アプリケーションとの連携には課題がありました。そこで登場したのが、ラップドビットコイン（Wrapped Bitcoin、WBTC）です。WBTCは、ビットコインをイーサリアムのERC-20トークンとして表現することで、DeFiエコシステムへのアクセスを可能にし、ビットコインの流動性と利用範囲を大幅に拡大しました。

本稿では、WBTCの仕組み、メリット、そして様々なユースケースについて詳細に解説します。DeFiにおけるWBTCの役割を理解することで、今後の金融システムの進化を予測する上でも重要な知見が得られるでしょう。

ラップドビットコイン（WBTC）とは

WBTCは、ビットコインをイーサリアムブロックチェーン上で表現するためのトークン規格ERC-20に準拠したトークンです。1 WBTCは、通常1 BTC（ビットコイン）と価値が等価になるように設計されています。この等価性を担保するために、WBTCはカストディアンによって管理されるビットコインと1対1で裏付けられています。

WBTCの発行と償還は、カストディアンと呼ばれる第三者機関によって行われます。カストディアンは、ユーザーからビットコインを受け取り、それに対応するWBTCを発行します。逆に、ユーザーがWBTCを償還する際には、WBTCを返却し、それに対応するビットコインを受け取ります。

現在、主要なWBTCカストディアンとしては、BitGo、Ren、Anchorage Digitalなどが挙げられます。これらのカストディアンは、厳格なセキュリティ基準と監査プロセスを経て、WBTCの信頼性を維持しています。

WBTCのメリット

WBTCは、ビットコインとDeFiエコシステムを結びつけることで、様々なメリットをもたらします。

• DeFiへのアクセス：ビットコインをWBTCにラップすることで、ビットコイン保有者は、Uniswap、Aave、CompoundなどのDeFiプラットフォームを利用できるようになります。
• 流動性の向上：WBTCは、ビットコインの流動性をDeFiエコシステムに持ち込み、DeFiアプリケーションの利用を促進します。
• ポートフォリオの多様化：WBTCは、DeFiポートフォリオにビットコインを組み込むための手段を提供し、ポートフォリオの多様化に貢献します。
• スケーラビリティの向上：イーサリアムブロックチェーンのスケーラビリティを活用することで、ビットコインの取引速度と効率性を向上させることができます。
• 相互運用性の向上：WBTCは、ビットコインとイーサリアムの相互運用性を高め、異なるブロックチェーン間の連携を促進します。

WBTCのユースケース

WBTCは、DeFiエコシステムにおいて、様々なユースケースで活用されています。以下に、代表的なユースケースを紹介します。

1. 分散型取引所（DEX）

WBTCは、Uniswap、SushiSwap、Curveなどの分散型取引所（DEX）で取引可能です。DEXは、中央集権的な取引所を介さずに、ユーザー同士が直接取引を行うことができるプラットフォームです。WBTCをDEXで取引することで、ビットコイン保有者は、仲介者を介さずに、ビットコインを他の暗号資産と交換することができます。

例えば、Uniswapでは、WBTCとUSDT（テザー）の取引ペアが人気を集めています。これにより、ビットコイン保有者は、WBTCをUSDTに交換することで、ステーブルコインを手に入れ、DeFiアプリケーションの利用に備えることができます。

2. レンディングプラットフォーム

WBTCは、Aave、Compoundなどのレンディングプラットフォームで貸し借りすることができます。レンディングプラットフォームは、暗号資産を預け入れることで利息を得たり、暗号資産を借り入れることで資金調達を行ったりすることができるプラットフォームです。WBTCをレンディングプラットフォームで貸し出すことで、ビットコイン保有者は、ビットコインを保有しているだけで利息を得ることができます。

例えば、Aaveでは、WBTCを貸し出すことで、年利数%の利息を得ることができます。また、WBTCを借り入れることで、DeFiアプリケーションの利用に必要な資金を調達することができます。

3. イールドファーミング

WBTCは、イールドファーミングと呼ばれるDeFi戦略で活用することができます。イールドファーミングは、DeFiプラットフォームに暗号資産を預け入れることで、報酬を得る戦略です。WBTCをイールドファーミングプラットフォームに預け入れることで、WBTCの保有者は、WBTCの報酬を得ることができます。

例えば、Yearn.financeでは、WBTCを預け入れることで、自動的に最適なDeFi戦略が実行され、WBTCの報酬を得ることができます。

4. 合成資産

WBTCは、合成資産プラットフォームで、他の暗号資産や伝統的な金融資産の合成資産を作成するために使用することができます。合成資産プラットフォームは、現実世界の資産をトークン化し、DeFiエコシステムで取引可能にするプラットフォームです。WBTCを合成資産プラットフォームで使用することで、ビットコインを担保に、他の資産の価格変動から利益を得ることができます。

例えば、Synthetixでは、WBTCを担保に、株式、為替、コモディティなどの合成資産を作成することができます。

5. NFT（非代替性トークン）

WBTCは、NFT（非代替性トークン）の購入に使用することができます。NFTは、デジタルアート、音楽、ゲームアイテムなどのユニークなデジタル資産を表現するためのトークンです。WBTCをNFTマーケットプレイスで使用することで、ビットコイン保有者は、NFTを購入し、デジタル資産の所有権を得ることができます。

例えば、OpenSeaでは、WBTCを使用して、様々なNFTを購入することができます。

6. 分散型保険

WBTCは、分散型保険プラットフォームで、スマートコントラクトのバグやハッキングなどのリスクに対する保険を購入するために使用することができます。分散型保険プラットフォームは、ユーザーがスマートコントラクトの脆弱性から保護されるように設計されたプラットフォームです。WBTCを分散型保険プラットフォームで使用することで、ビットコイン保有者は、DeFiアプリケーションの利用におけるリスクを軽減することができます。

例えば、Nexus Mutualでは、WBTCを使用して、スマートコントラクトのバグやハッキングなどのリスクに対する保険を購入することができます。

7. クロスチェーンブリッジ

WBTCは、クロスチェーンブリッジを使用して、他のブロックチェーンに転送することができます。クロスチェーンブリッジは、異なるブロックチェーン間の資産の移動を可能にする技術です。WBTCをクロスチェーンブリッジで使用することで、ビットコイン保有者は、ビットコインを他のブロックチェーンのエコシステムで使用することができます。

例えば、RenBridgeでは、WBTCを他のブロックチェーンに転送することができます。

WBTCのリスク

WBTCは、多くのメリットをもたらす一方で、いくつかのリスクも存在します。

• カストディアンリスク：WBTCは、カストディアンによって管理されるビットコインと1対1で裏付けられています。カストディアンがハッキングされたり、破綻したりした場合、WBTCの価値が失われる可能性があります。
• スマートコントラクトリスク：WBTCは、スマートコントラクトに基づいて発行・償還されます。スマートコントラクトにバグがあったり、脆弱性があったりした場合、WBTCの価値が失われる可能性があります。
• 規制リスク：暗号資産に対する規制は、国や地域によって異なります。規制の変更により、WBTCの利用が制限される可能性があります。
• 流動性リスク：WBTCの流動性が低い場合、WBTCを売却したり、償還したりすることが困難になる可能性があります。

これらのリスクを理解した上で、WBTCを利用することが重要です。

まとめ

ラップドビットコイン（WBTC）は、ビットコインをDeFiエコシステムに統合するための重要なツールです。WBTCは、ビットコインの流動性を向上させ、DeFiアプリケーションへのアクセスを可能にし、ポートフォリオの多様化に貢献します。DeFiにおけるWBTCのユースケースは多岐にわたり、分散型取引所、レンディングプラットフォーム、イールドファーミング、合成資産、NFT、分散型保険、クロスチェーンブリッジなど、様々な分野で活用されています。

しかし、WBTCには、カストディアンリスク、スマートコントラクトリスク、規制リスク、流動性リスクなどのリスクも存在します。これらのリスクを理解した上で、WBTCを利用することが重要です。

今後、DeFiエコシステムが発展するにつれて、WBTCの役割はますます重要になると考えられます。WBTCは、ビットコインとDeFiエコシステムを結びつけ、金融システムの進化を加速させる可能性を秘めています。